U kolumni u Financial Timesu u nedjelju, iskusni tržišni stručnjak istaknuo je da je sadašnja “ekstremna ciklična faza imigracije” u SAD-u bez presedana po svojoj veličini, dramatično se mijenjajući s neto povećanja od preko 3 milijuna u 2023. na predviđeni tek mali priliv od 400. 000 ove godine. Ovaj nagli pad u radnoj snazi mogao bi smanjiti američki rast potencijala za više od 20%. “Unatoč tome, sve je manje reakcije na taj rizik, uz samo sleganje ramenima. AI će ionako učiniti ljudski rad manje potrebnim, ” (osvrnuo se Sharma schnoliko). U isto vrijeme, omjer duga u odnosu na BDP u SAD-u iznosi 100% i očekuje se da će se brzo povećavati, premašivši vrhunac iz razdoblja Drugog svjetskog rata u narednim godinama. Međutim, AI bi mogao ponuditi rješenje pokretanjem gospodarskog rasta dovoljnog za stabilizaciju razine duga. Čini se da globalno tržište obveznica to predviđa, primijetio je Sharma, navodeći rast prinosa u Japanu, Francuskoj i Velikoj Britaniji, unatoč manjim deficitima tih zemalja u odnosu na SAD. “Glavni razlog zašto se AI smatra čarobnim rješenjem za mnoge prijetnje jest njegov očekivani veliki poticaj produktivnosti, osobito u SAD-u, ” dodao je. Osim izazova radne snage i duga, AI bi također mogao smanjiti rizike od inflacije, uključujući one uzrokovane carinama, omogućavajući tvrtkama povećanje plaća uz održavanje stabilnih cijena, objasnio je Sharma. Očekivani dobitci od porasta produktivnosti nisu potpuno spekulativni. Ranije ove godine, Kolegijalni ured za proračun (Congressional Budget Office) procijenio je da bi povećanje rasta produktivnosti od 0, 5 postotnih bodova godišnje tijekom 30 godina smanjilo javni dug na 113% BDP-a do 2055. , umjesto na 156%. Štoviše, SAD je nedavno zabilježio veći rast produktivnosti u poređenju s drugim razvijenim gospodarstvima, što je potaknulo optimizam ulagača da će se taj prednostni zaostatak produljiti. Američka priča o AI pomogla je i svjetskim ulagačima da prebrode šok od Trumpove trgovinske ratne politike i carina na “Dan oslobođenja”, što je izazvalo iznenadni povlačenje iz američkog tržišta. No, sredstva su se brzo vratila, a Sharma je primijetio da su strani ulagači u drugom kvartalu uložili 290 milijardi dolara u američke dionice i trenutno drže 30% tržišta. “Na neki način, Amerika je zapravo postala jedno veliko klađenje na AI, ” kazao je. Izuzmu li se dionice povezane s AI-jem, europska tržišta nadmašila su SAD u ovom desetljeću, a vodstvo se proširilo i na druge sektore. “Ovo sugerira da AI mora donijeti korist SAD-u, inače će njegov gospodarstvo i tržišta izgubiti jedini stup na kojem trenutno počivaju, ” upozorio je Sharma. Nije sam u toj uzbuni.

Lisa Shalett, glavni investicijski direktor za Morgan Stanley Wealth Management, napisala je 29. rujna da “je teško ne uočiti …bum koji je vođen jednosmjernom narativom. ” Od lansiranja ChatGPT-a, Shalett ističe da su, kako ona naziva, “dionice ekosistema podatkovnih centara AI” činile otprilike 75% povrata S&P 500, 80% rasta zarade i 90% rasta kapitalnih ulaganja. “Teško je zanemariti ovisnost tržišta o AI kapitalnim ulaganjima, ” zaključila je. Za sada, Wall Street čini se zadovoljnim vožnjom na valu. U ponedjeljak, najava OpenAI-a da će sudjelovati u vlasništvu nad proizvođačem čipova AMD izazvala je još jedan val rasta na burzi. Analitičari podižu ciljne cijene za druge popularne AI kompanije poput Nvidije, kao i za cijeli S&P 500. Iako su nedavni rekordni vrhovi izazvali zabrinutost zbog balona, neke metrike sugeriraju da AI bum još nije dosegao razinu dot-com rušenja.