Mentre Microsoft es prepara per al seu informe de resultats trimestral aquest mes, un focus clau per als inversors s'ha convertit en els lloguers financers, que han guanyat importància a mesura que l'empresa inverteix fortament en centres de dades per a càrregues de treball d'intel·ligència artificial. Al juliol, Microsoft va revelar que els lloguers financers no lliurats havien augmentat fins als 108, 4 mil milions de dòlars, una pujada de 20, 6 mil milions de dòlars respecte al trimestre anterior i gairebé 100 mil milions de dòlars respecte a fa dos anys. Aquests lloguers, que començaran entre els anys fiscals 2025 i 2030, poden durar fins a 20 anys. En el darrer trimestre, Microsoft va informar de 19 mil milions de dòlars en despeses de capital, un augment dels 14 mil milions de dòlars del trimestre anterior, i igualant la despesa de capital total de l'any fiscal 2020. Charles Fitzgerald, un exgerent de Microsoft, va descriure aquest creixement com una "pujada insana". Els inversors obtindran més informació sobre les finances dels lloguers de Microsoft a finals d'octubre. El gegant tecnològic, juntament amb d'altres, ha augmentat significativament les despeses de capital durant els últims dos anys per millorar les capacitats d'IA generativa.

Recentment, Microsoft es va unir a un fons que recolza el desenvolupament d'infraestructures de centres de dades i energètics als EUA i va signar un acord de subministrament d'energia de 20 anys per a la planta nuclear de Three Mile Island. Tot i les expectatives de despeses de capital més elevades, l'analista de RBC Capital Markets, Rishi Jaluria, es va sorprendre per les xifres dels lloguers financers, indicant que les xifres de Microsoft havien superat les seves expectatives. Microsoft fa èmfasi en construir centres de dades des de zero per obtenir un rendiment òptim, però també utilitza lloguers financers per obtenir ràpidament capacitat addicional, especialment després del ràpid creixement dels serveis d'IA després del llançament de ChatGPT a finals de 2022. Com a proveïdor de potència de càlcul per a OpenAI, Microsoft ha forjat associacions amb altres proveïdors de núvol com CoreWeave i Oracle. Els analistes van notar que els lloguers financers de Microsoft probablement inclouen aquestes associacions, tot i que Microsoft no ha especificat el seu impacte en els informes financers. Jaluria va mencionar que els inversors sovint passen per alt els endarreriments dels lloguers de capital a causa de la seva naturalesa menys immediata en comparació amb les despeses en trimestre. En una trucada de resultats, el CEO Satya Nadella va comparar les associacions amb els proveïdors de núvol amb els lloguers anteriors, suggerint que fins i tot podrien ser més eficients. Mirant endavant, Jaluria va reconèixer que, tot i que les despeses de capital augmentades i els futurs lloguers podrien tensar la rendibilitat, els inversors haurien d'acceptar aquest compromís, amb marges que s'esperen que disminueixin mentre els costos augmentin.