Entre 2023 i 2024, el S&P 500 i el Nasdaq Composite van experimentar un carroll amb rendiments totals del 58% i 87%, respectivament, en gran part impulsats per la revolució de la intel·ligència artificial (IA). No obstant això, el 2025 ha pres una altra direcció, marcada per una venda de pànic significativa en les accions de creixement a l’abril, en un context de preocupació dels invertidors pels impactes de les polítiques aranzelàries del president Donald Trump. Però, aquestes confessions podrien estar exagerades. Actualitzacions recents dels principals actors de la indústria de la IA suggereixen una contínua i forta inversió en infraestructura d’IA. Empreses clau com Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta Platforms i Advanced Micro Devices (AMD) estan dedicant recursos substancials a projectes relacionats amb la IA, amb les seves tendències de despesa de capital (capex) i ingressos indicant una demanda i un creixement robust en aquest àmbit. Els hiperescalers de núvol—Amazon, Microsoft i Alphabet—estan experimentant un creixement fort del negoci en núvol, amb els ingressos d’Azure de Microsoft pujant un 35% interanual, els de Alphabet un 28% i els d’Amazon un 17% a l’1T de 2025. Aquestes xifres estan en línia amb els pressupostos per a infraestructura, que conjuntament es preveu que arribin als 260 mil milions de dòlars en capex d’IA per a l’any. Meta Platforms ha intensificat la seva inversió en IA de forma agressiva, augmentant el capex de 28. 100 milions de dòlars el 2023 a 39. 200 milions el 2024, amb una guia per al 2025 recentment elevada de 60–65 mil milions a 64–72 mil milions, reflectint una confiança renovada en les seves iniciatives basades en IA, que inclouen xips propis i hardware portàtil alimentat per IA. Les accions de semiconductors d’AMD han estat sensibles a les tensions comercials a causa de les regulacions d’exportació xineses, un mercat clau per als xips.

Malgrat aquesta incertesa, la CEO d’AMD, Lisa Su, ha subratllat que la inversió en infraestructura d’IA continua sent forta i espera un creixement significatiu fins a la segona meitat de 2025, destacant la resiliència davant els desafiaments geopolítics. Per a Nvidia, el gegant dels semiconductors i líder en infraestructures d’IA, el comportament de l’acció ha estat recentment variable. Des de les seves publicacions de resultats del segon trimestre de 2024 a l’agost, el preu de l’acció de Nvidia ha caigut aproximadament un 9%, reflectint incerteses macroeconòmiques més àmplies com la campanya presidencial i les polítiques de la Reserva Federal, més que no pas els fonaments de l’empresa. Tot i això, els resultats financers de Nvidia s’han mantingut consistentment sòlids. Mirant cap al proper informe de resultats del primer trimestre de 2025, previst per al 28 de maig, l’empresa està ben posicionada per aprofitar el creixement de la IA. Els analistes esperen que els ingressos i els beneficis de Nvidia gairebé es dobliïn en els propers dos anys, reforçant el seu paper dominant en la infraestructura d’IA. Atès l’statu de les grans tecnològiques i l’optimisme de AMD, el momentum del sector d’IA sembla robust. Per això, es preveu que l’acció de Nvidia es dispari després dels resultats, convertint-se en una oportunitat de compra atractiva malgrat la volatilitat recent.