Zorgen over een mogelijke kunstmatige intelligentie (AI) bubbel hebben de aandelenmarkt recent onrustig gemaakt, waardoor er alarmbellen gaan over bredere risico’s voor de Amerikaanse economie. JPMorgan Asset Management meldde dat een stijging in AI-uitgaven ongeveer twee derde van de Amerikaanse bbp-groei in de eerste helft van 2025 verklaarde, en daarmee de bijdragen van honderdduizenden consumenten overtrof. Grote bedrijven investeren sterk in chips en datacenters die essentieel zijn voor AI-operaties. Een belangrijke vraag blijft bestaan: zal AI voldoende winst opleveren om de triljoenen dollars die eraan worden besteed te rechtvaardigen?Voorstanders stellen dat een vertraging tussen de opbouw van infrastructuur en de significante voordelen normaal is, en verwijzen naar eerdere vertragingen bij technologieën zoals het internet. De snelle adoptie van AI-producten zoals ChatGPT van OpenAI toont enorme potentiële markten, waarbij AI-bedrijven zich richten op productontwikkeling in plaats van op winst. Aan de andere kant stellen critici dat de enorme kosten druk uitoefenen op het behalen van zeer hoge rendementen, terwijl er tot nu toe weinig bewijs is dat bedrijven of consumenten genoeg waarde ontvangen om de uitgaven te rechtvaardigen. Ze benadrukken dat AI binnen enkele jaren winstgevend moet worden, omdat het huidige investeringstempo niet vol te houden is. Venture kapitalist Paul Kedrosky merkte op dat het normaal is dat opkomende markten aanvankelijk geen winst maken, maar dat de triljoenenaangaven voor AI ongekend zijn. Zowel voorstanders als critici uiten zorgen over de economische belangen. David Sacks, een venture capitalist en AI-adviseur in het Witte Huis, waarschuwde dat een ommekeer tot een recessie kan leiden, terwijl AI-scepticus en emeritus-hoogleraar aan NYU Gary Marcus voorspelde dat de vooruitgang naarmate het enthousiasme afneemt, sombere resultaten kan opleveren. De term “bubbel” verwijst naar activawaarden die ver boven de werkelijke waarde uitstijgen, en onderstreept twijfels over de economische waarde en productiviteitswinst van AI. Nvidia illustreert winstsucces door de verkoop van AI-chipsets, waardoor het het waardevolste bedrijf ter wereld is, maar dit weerspiegelt de vraag naar AI-infrastructuur in plaats van eindgebruikersapplicaties. Momenteel heeft AI geen winstgevendheid bereikt die in verhouding staat tot de enorme kosten.

Typisch genereren producten inkomsten via directe verkoop aan consumenten of zakelijke toepassingen; AI ondervindt in beide gebieden uitdagingen, met ongeveer 95% van de AI-investeringen die volgens een MIT-studie uit juli niet in staat zijn de technologie te commercialiseren, waarbij de gezamenlijke uitgaven op ongeveer 40 miljard dollar worden geschat en er beperkte industrie-transformatie zichtbaar is. Ook de winst voor consumenten blijft achter bij de adoptie. OpenAI’s ChatGPT, met ongeveer 800 miljoen wekelijkse actieve gebruikers, behoort tot de snelst groeiende apps ooit, maar genereert veel minder inkomsten in vergelijking met platforms zoals Meta, dat onlangs meer dan 50 miljard dollar in drie maanden verdiende. De CFO van OpenAI voorspelde ongeveer 13 miljard dollar omzet voor 2025, terwijl CEO Sam Altman nog meer voorspelde, en set in op groei in AI-Clouds, consumentenapparaten en AI-gestuurde wetenschappelijke automatisering om aanzienlijke waarde te creëren. Enkele analisten wijzen op de snelle adoptie van chatbots als bewijs van de bruikbaarheid van AI en een mogelijke inkomstenweg via advertenties of betaalde toegang. Universiteit van Pennsylvania-professor Ethan Mollick beschreef het als “de snelste adoptie van vrijwel elke consumenten-technologie, ” wat suggereert dat er potentieel is voor monetisering. NYU-ondernemerschapsprofessor Arun Sundararajan merkte op dat een vertraagde zakelijke terugbetaling te verwachten is voor dergelijke paradigmaverschuivende technologie, aangezien experimenteren voorafgaat aan significante productiviteitswinst zodra bedrijven fundamenteel aanpassen. Anderen uiten scepsis vanwege de hoge infrastructuurkosten van AI. In tegenstelling tot typische digitale producten met lage extra kosten, stijgen de berekeningen en energieuitgaven van AI met elk gebruikersverzoek, wat de schaalbaarheid beperkt. Kedrosky legde uit dat de kosten voor serveronderhoud en koeling toenemen met het aantal gebruikers, wat een winstgevendheid bemoeilijkt. Andrew Odlyzko van de Universiteit van Minnesota benadrukte de financiële druk van datacentra-investeringen van triljoenen dollars, die een inkomen moeten genereren dat zelfs Google overtreft om haalbaar te zijn — een enorme hindernis. Ondanks twijfels bevestigen sommige experts dat AI zich nog in de beginfase bevindt, waardoor de uitkomsten onzeker blijven. Vasant Dhar, hoogleraar datascience aan NYU, die optimistisch is over de winstpotentie van AI, noemde de huidige fase “de vroege innings” en merkte op dat de uiteindelijke vorm en het succes van AI-technologie nog in ontwikkeling zijn.