Potenciál umělé inteligence (AI) zlepšit úspěch velkých společností významně ovlivnil akciový trh v posledních letech. Podle IDC se očekává, že výdaje na AI - včetně infrastruktury a obchodních služeb - dosáhnou do roku 2028 632 miliard dolarů. AI nabízí naději na zlepšení efektivity v obchodních operacích a zvýšení produktivity práce, i když realizace tohoto potenciálu bude vyžadovat značné investice do pokročilých čipů pro posílení schopností AI. Následující akcie předních výrobců čipů by podle průměrných cílových cen analytiků mohly přinést růst o 39 % až 48 %. 1. **Advanced Micro Devices (AMD)** Advanced Micro Devices (AMD 2, 92 %) již dlouho představuje druhého hráče na trhu grafických procesorů (GPU) za Nvidií. Nicméně, zůstává klíčovým dodavatelem GPU pro všeobecné použití, což umožňuje AMD vytvořit si ziskovou niku. Aktuální průměrná cílová cena na Wall Street činí 148, 34 USD, což naznačuje potenciální nárůst o 51 % oproti nedávné ceně akcií 98 USD. V roce 2024 vzrostly příjmy společnosti AMD meziročně o 14 %, zatímco zisk na akcii podle ne-GAAP (upravený) vzrostl o 25 %. Společnost zaznamenala silnou poptávku po svých procesorech Ryzen a GPU pro datová centra. Segment datových center společnosti AMD představoval polovinu z celkových příjmů 25, 7 miliardy USD za minulý rok. I přes to Wall Street vyjádřila zklamání, když AMD nenabídla konkrétní výhled příjmů pro své GPU v datových centrech ve čtvrtletní zprávě o ziscích. Po poskytnutí kontinuálního výhledu po celý rok 2024 analytici tento krok interpretovali jako známku oslabeného krátkodobého prodeje. Navíc poptávka po čipech AMD v oblasti her a dalších trzích zůstává slabá, přičemž příjmy v těchto oblastech klesají.

Potenciální dopad cl jinak na čipový průmysl je stále nejistý, ale konzervativní ocenění AMD může již zohledňovat některá z tohoto rizika. Obavy ohledně prodejní momentum AMD by mohly být nadsazené, protože vedení společnosti hlásilo silný zájem zákazníků o nadcházející GPU Instinct MI350, které mají být uvedeny na trh později tento rok. Akcie se v současnosti obchodují za atraktivní forwardovou cenu k zisku (P/E) 21, což je rozumné pro rostoucí čipovou společnost a mohlo by podpořit nárůst akcií směrem ke cílové ceně Wall Street během příštího roku. 2. **Arm Holdings (ARM)** Arm Holdings (ARM 5, 26 %) navrhuje čipy, které jsou nedílnou součástí téměř každého chytrého telefonu, cloudových služeb a mnoha dalších sektorů. Po poklesu o 40 % z nedávných vrcholů zůstávají analytici na Wall Street optimističtí ohledně potenciálu akcií pro zotavení, s průměrnou cílovou cenou 158, 43 USD, což naznačuje 41% nárůst z nedávné ceny 112 USD. Procesory na bázi Arm jsou velmi vyhledávané díky své nízké ceně a vysoké energetické účinnosti. Jak rostou investice do AI infrastruktury a zvyšují se energetické nároky velkých datových center, Arm se nachází v silné konkurenceschopné pozici. Ve svém posledním čtvrtletí vzrostly příjmy firmy Arm meziročně o 19 % a dosáhly 983 milionů USD. Společnost generuje příjmy prostřednictvím licenčních poplatků a licenčních poplatků, což jí umožňuje převést více než polovinu svých příjmů na volný peněžní tok. Jak se stále více produktů a zařízení stává pokročilejšími - zejména s integrací AI - může to vést k významnému růstu pro Arm, který již drží silnou pozici v edge computingu, včetně Internetu věcí, chytrých domácích zařízení a systémů autonomních vozidel. Hlavní překážkou pro akcie Arm dosáhnout konsensuální cílové ceny do roku 2025 by mohla být její ocenění. V současnosti se obchoduje za vysokých 191násobek volného peněžního toku a 148násobek zisků. I když zohledníme odhady zisků na rok 2026, akcie se stále jeví jako plně oceněné na 55násobek projekcí do budoucna. Vysoké ocenění je důvodem volatility akcií za poslední rok, navzdory silné poptávce po procesorech na bázi Arm. Investoři mohou zažít stagnaci v roce 2025, dokud nezačne růst společnosti souviset s jejím zvýšeným ziskovým násobkem.