Hugmyndin um að gervigreind (AI) geti aukið árangur stórfyrirtækja hefur verulega drifið hlutabréfamarkaðinn á síðustu árum. Samkvæmt IDC er áætlað að útgjöld í gervigreind, þar á meðal innviði og þjónustu fyrir fyrirtæki, muni ná 632 milljörðum dollara árið 2028. Gervigreind býður upp á möguleika á aukinni skilvirkni í rekstri fyrirtækja og hækkuðu vinnuaflsframleiðni, þó að að ná þessum möguleikum krafist verulegs fjárfestingar í háþróaðri örgjörvum til að auka getu gervigreindar. Eftirfarandi hlutabréf frá leiðandi örgjörvuframleiðendum gætu skilað 39% til 48% hækkun byggt á meðalverðmati greiningaraðila. 1. **Advanced Micro Devices (AMD)** Advanced Micro Devices (AMD 2. 92%) hefur lengi verið annar jöfnunaraðili Nvidia á markaði fyrir myndvinnslunet (GPU). Hins vegar er það ennþá lykilveitandi almennra GPU, sem gerir AMD kleift að skera út arðbært niðurrif. Núverandi meðalverðmarkmið á Wall Street er 148, 34 dollarar, sem gefur til kynna mögulega 51% hækkun frá nýlegu hlutaverði þess upp á 98 dollara. Árið 2024 jókst tekjur AMD um 14% á milli ára, meðan að aðlagðar (non-GAAP) tekjur fyrir hverja bréf hækkaði um 25%. Fyrirtækið hefur séð sterk eftirspurn eftir Ryzen miðlægu örgjörvum (CPU) sem og GPU fyrir gagnaver. Gagnaveraskipti AMD vörðu helming af 25, 7 milljörðum dollara í heildartekjum á síðasta ári. Þrátt fyrir það lýsti Wall Street vonbrigðum þegar AMD gaf ekki sértæk leiðbeiningar um tekjur fyrir GPU fyrir gagnaver í árshlutareikning sínum fyrir fjórða fjórðung. Eftir að hafa veitt stöðugar leiðbeiningar í gegnum 2024, túlkuðu greiningaraðilar þetta sem merki um veikingu í skammtímasölu. Auk þess er eftirspurn eftir örgjörvum AMD í leikjum og öðrum mörkuðum áfram lítil, með tekjum á þessum sviðum í fækkun.

Möguleg áhrif tolla á örgjörviiðnaðinn eru enn óviss, en varðveisluhorfur AMD gætu þegar tekið tillit til sumra þessara áhættu. Áhyggjur varðandi söluþróun AMD gætu verið ofmagnadar, þar sem stjórnendur greindu frá miklum áhuga viðskiptavina á komandi Instinct MI350 GPU, sem á að koma út síðar á þessu ári. Hlutabréfin eru núna að kenna á þokkalega framvirkri verð-to-tekju (P/E) hlutfalli 21, sem er skynsamlegt fyrir vaxandi örgjörvufyrirtæki og gæti stutt við hækkun bréfa í átt að verðmarkmiði Wall Street á næsta ári. 2. **Arm Holdings (ARM)** Arm Holdings (ARM 5. 26%) hanna örgjörva sem eru nauðsynlegir fyrir næstum öll snjallsímar, skýjaþjónustu og marga aðra geira. Eftir 40% lækkun frá nýlegum toppum, eru greiningaraðilar á Wall Street jákvæðir um möguleika hlutabréfa á bata, með meðalverðmarkmið upp á 158, 43 dollara sem gefur til kynna 41% hækkun frá nýlegu verði upp á 112 dollara. Örgjörvar sem byggjast á Arm eru mjög eftirsóttir vegna lágs kostnaðar og hárrar orkusparnaðar. Eftir því sem fjárfestingar í gervigreindarinnviði aukast og orkuþörf stórra gagnavera eykst, er Arm í sterkum samkeppnisstöðu. Í síðasta fjórðungi jókst tekjur Arm um 19% á milli ára og náðu 983 milljónum dollara. Fyrirtækið skaffar tekjur með kröfu- og leyfisgjöldum, sem gerir því kleift að breyta meira en helmingi af tekjum sínum í frjálsan peningaflæði. Eftir því sem fleiri vörur og tæki verða sífellt háþróaðri—sérstaklega með samþættingu gervigreindar—gæti þetta leitt til verulegs vaxtar fyrir Arm, sem þegar heldur sterkri stöðu á mörkuðum fyrir brún vinnslu, þar á meðal Internet of Things, snjallheimilistæki og sjálfkeyrandi bíla. Aðal hindrunin fyrir Arm hlutabréf að ná umsamda verðmarkmiðinu fyrir árið 2025 gæti verið mat þess. Eins og er, er það að kenna á þeim bratta 191 sinnum frjálsa peningaflæði og 148 sinnum tekjum. Jafnvel þegar litið er til áætlana um tekjur árið 2026, virðist hlutabréfið ennþá vera fullverðlagt á 55 sinnum framvirkar áætlanir. Hár mat er ástæða fyrir sveiflur hlutabréfanna á síðasta ári, þrátt fyrir sterk eftirspurn eftir örgjörvum sem eru byggð á Arm. Fjárfestar gætu upplifað stöðnun árið 2025 þar til vöxtur fyrirtækisins byrjar að samræmast hátíðni tekjum þess.