Il potenziale dell'intelligenza artificiale (AI) di migliorare il successo delle grandi aziende ha significativamente influenzato il mercato azionario negli ultimi anni. Secondo IDC, si prevede che la spesa per l'AI—compresi infrastrutture e servizi aziendali—raggiunga i 632 miliardi di dollari entro il 2028. L'AI promette una maggiore efficienza nelle operazioni aziendali e un aumento della produttività lavorativa, sebbene realizzare questo potenziale richiederà considerevoli investimenti in chip avanzati per migliorare le capacità dell'AI. Le seguenti azioni dei principali produttori di chip potrebbero offrire un potenziale rialzo del 39% al 48% sulla base dei target di prezzo medi degli analisti. 1. **Advanced Micro Devices (AMD)** Advanced Micro Devices (AMD 2, 92%) è stata a lungo il secondo attore dopo Nvidia nel mercato delle unità di elaborazione grafica (GPU). Tuttavia, rimane un fornitore chiave di GPU a uso generale, consentendo ad AMD di ritagliarsi una nicchia profittevole. L'attuale target di prezzo medio a Wall Street è fissato a 148, 34 dollari, suggerendo un potenziale aumento del 51% rispetto al suo recente prezzo delle azioni di 98 dollari. Nel 2024, il fatturato di AMD è aumentato del 14% rispetto all'anno precedente, mentre gli utili per azione non GAAP (aggiustati) sono aumentati del 25%. L'azienda ha visto una forte domanda per le sue unità di elaborazione centrale Ryzen (CPU) così come per le GPU per i data center. Il segmento dei data center di AMD ha rappresentato la metà dei suoi 25, 7 miliardi di dollari di fatturato totale lo scorso anno. Nonostante ciò, Wall Street ha espresso delusione quando AMD non ha fornito indicazioni specifiche sui ricavi per le sue GPU per data center nel rapporto sugli utili del quarto trimestre. Dopo aver fornito indicazioni continue per tutto il 2024, gli analisti hanno interpretato ciò come un segno di indebolimento della momentum delle vendite a breve termine. Inoltre, la domanda per i chip AMD nei settori del gaming e in altri mercati rimane fiacca, con ricavi in calo in queste aree.

L'impatto potenziale delle tariffe sull'industria dei chip è ancora incerto, ma la valutazione conservativa di AMD potrebbe già tener conto di parte di questo rischio. Le preoccupazioni riguardanti la momentum delle vendite di AMD potrebbero essere esagerate, poiché la direzione ha segnalato un forte interesse dei clienti per le prossime GPU Instinct MI350, che saranno lanciate entro la fine dell'anno. Attualmente, le azioni sono scambiate a un ratio prezzo/utili (P/E) forward interessante di 21, che è ragionevole per un'azienda di chip in crescita e potrebbe supportare un aumento delle azioni verso il target di prezzo di Wall Street entro il prossimo anno. 2. **Arm Holdings (ARM)** Arm Holdings (ARM 5, 26%) progetta chip fondamentali per quasi ogni smartphone, servizio di cloud computing e numerosi altri settori. Dopo un calo del 40% dai suoi recenti picchi, gli analisti di Wall Street rimangono ottimisti riguardo al potenziale di recupero dell'azione, con un target di prezzo medio di 158, 43 dollari che indica un potenziale rialzo del 41% rispetto al suo prezzo recente di 112 dollari. I processori basati su Arm sono molto richiesti grazie al loro costo contenuto e alla loro alta efficienza energetica. Man mano che gli investimenti nell'infrastruttura AI aumentano e le esigenze energetiche dei grandi data center crescono, Arm si trova in una posizione competitiva solida. Nel suo ultimo trimestre, il fatturato di Arm è aumentato del 19% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 983 milioni di dollari. L'azienda genera ricavi tramite royalties e diritti di licenza, consentendole di convertire più della metà dei suoi ricavi in flusso di cassa libero. Man mano che sempre più prodotti e dispositivi diventano sempre più avanzati—particolarmente con l'integrazione dell'AI—questo potrebbe portare a una crescita sostanziale per Arm, che già detiene una posizione forte nell'edge computing, inclusi Internet of Things, dispositivi per la casa intelligente e sistemi per veicoli autonomi. Il principale ostacolo affinché le azioni di Arm raggiungano il target di prezzo consensuale entro il 2025 potrebbe essere la sua valutazione. Attualmente, è scambiata a un elevato rapporto di 191 volte il flusso di cassa libero e 148 volte gli utili. Anche considerando le stime degli utili per il 2026, l'azione appare comunque pienamente valutata a 55 volte le proiezioni future. L'elevata valutazione è una ragione per la volatilità dell'azione nell'ultimo anno, nonostante la forte domanda per i processori basati su Arm. Gli investitori potrebbero sperimentare un periodo di stagnazione nel 2025 finché la crescita dell'azienda non inizierà ad allinearsi con il suo elevato multiplo di utili.