A partir del tancament del 29 de maig, l'S&P 500, el Nasdaq Composite i el Dow Jones Industrial Average han registrat cadascun un negoci relativament sense grans pèrdues o guanys en el període. Tot i que aquest tipus de rendiments habitualment són poc espectaculars, són destacables tenint en compte que aquests grans índexs van caure en doble xifra només fa un mes, el que fa que tornar a passar de nou ja gairebé sigui una victòria. Un aspecte interessant de l’activitat del mercat aquest any és el moment de la volatilitat, que sembla estretament lligat a anuncis importants de Washington, D. C. Les dades indiquen que les majors caigudes i pujades del mercat el 2025 corresponen a moviments de política, especialment pel que fa a tarifes liderades pel president Donald Trump. Quan Trump anunciava noves tarifes, els mercats reaccionaven negativament; en canvi, la suavització d’aquestes pressions provocava recuperacions brutes. Aquest fenomen s’anomena la “tireta TACO” — “Trump sempre s’enfonsa”. Davant la incertesa contínua sobre les tarifes, probablement els mercats continuaran sent volàtils. Tot i això, hi ha dues accions relacionades amb la IA que val la pena considerar com a bones compres ara mateix, independentment de la turbulència de la tirada TACO. Apostar només pel proper moviment de Trump és arriscat i a curt termini, però centrar-se en inversions sòlides i a llarg termini enmig del soroll és prudent. Aquí tens dues accions relacionades amb la IA que els inversors avisats poden voler comprar en caigudes a mesura que continuïn les fluctuacions de la tirada TACO: 1. Nvidia Nvidia (NVDA) és un actor dominant en GPUs d’alt rendiment i un indicador clau per a la indústria de la IA. Quan el negoci d’Nvidia creix, la confiança dels inversors en el sector de la IA augmenta. Nvidia s’ha beneficiat de les inversions contínues en infraestructura, ja que gegants del núvol com Amazon, Microsoft, Alphabet i líders tecnològics com Meta, Oracle i Apple incrementen els seus centres de dades i compren xips, oferint a Nvidia accés a una oportunitat de mercat de multimil-trilions. Els desafiaments relacionats amb tarifes provenen principalment de la Xina, on els controls d’exportació i la competència de Huawei creen obstacles. Tot i això, Nvidia està navegant aquestes adversitats contractant en els Emirats Àrabs Units i Aràbia Saudita per subministrar centres de dades amb els seus últims GPUs Blackwell.

També hi ha rumors que la startup d’IA d’Elon Musk, xAI, podria gastar aproximadament 40. 000 milions de dòlars en xips d’Nvidia per a futurs clústers de GPU. Tot i que després dels forts beneficis de Nvidia durant el primer trimestre hi ha hagut una certa expansió en la valoració, l’acció continua estant raonablement barata en termes de P/E futur. Esperaré que Nvidia experimenti una recuperació significativa en la segona meitat del 2025 a mesura que les preocupacions tarifàries disminueixin. 2. Amazon Amazon podria semblar vulnerable a causa de les tarifes que afecten el seu negoci principal de comerç electrònic. No obstant això, la meva anàlisi se centra en altres dos segments clau, especialment Amazon Web Services (AWS), la branca d’infraestructura en núvol de l’empresa. AWS continua creixent en vendes de manera ràpida i millorant els marges operatius, cosa que indica que les inversions relacionades amb la IA fins ara són un èxit. És important destacar que AWS genera la major part dels beneficis operatius d’Amazon, mantenint un flux de caixa fort fins i tot en temps d’incertesa econòmica. Aquesta força financera dóna a Amazon un gran apalancament operatiu per reinvertir de manera agressiva en àrees de gran creixement. Per això, Amazon pot integrar innovacions impulsades per la IA en tot el seu ecosistema — incloent el comerç electrònic, la logística, el comerç físic, la publicitat, el streaming, les subscripcions i la salut directament al consumidor. Una posició estratègica així ha atret inversors notables com Bill Ackman, que recentment s’ha unit a Warren Buffett i Cathie Wood en l’adquisició de participacions en Amazon. Crec que Amazon està en camí de convertir-se en la primera empresa de Wall Street en assolir els 5 bilions de dòlars. Tot i que encara hi ha riscos de tarifes a curt termini, Amazon ja ha superat desafiaments reguladors abans i continua diversificant amb èxit la seva plataforma, construint múltiples negocis rendibles de diversos milers de milions de dòlars. En conjunt, Amazon destaca com una oportunitat poc reconeguda, i recomano comprar en baixades mentre continua la volatilitat de la tirada TACO. En resum, malgrat les incerteses i els canvis de mercat impulsats per les polítiques comercials de Trump, els inversors que es centren en líders forts com Nvidia i Amazon podran beneficiar-se del creixement a llarg termini més enllà del soroll temporal.