Sokan befektetők szorosan figyelemmel kísérik a nagy technológiai vállalatokat, amelyek jelentős összegeket fektetnek a mesterséges intelligencia (AI) infrastruktúrájába, kérdésekkel, mikor vagy vajon ezek a befektetések megfelelő hozamot hoznak-e. Bár aggodalmak merülnek fel a hatalmas tőkebefektetési tervek esetleges csökkentése vagy késedelme miatt, a bizonyítékok arra utalnak, hogy a kiadások folytatódnak és még gyorsulnak is. Ha ez a trend fennmarad, két fő nyertes – az Nvidia és a taiwani félvezetőgyártó TSMC – kiemelkednek, mint most vásárolandó legjobb részvények. Az Nvidia az egyik fő kedvezményezett ebben a tőkeáramlásban, mivel csúcskategóriás chipjei világszerte adatközpontokat működtetnek. Az AI fellendülése jelentősen kedvezett az Nvidia-nak és befektetőinek, bár a részvény árfolyama nyomás alatt áll fizikai infrastruktúra fejlesztésének lassulásával kapcsolatos aggodalmak és szabályozási kihívások, például exportkorlátozások miatt. Ezek az aggályok azonban túlzottak lehetnek. Jonathan Gray, a Blackstone ügyvezető igazgatója megerősítette az erős folyamatos keresletet, ami összhangban van az Nvidia fő vásárlóinak, például a Meta, Microsoft és Amazon terveivel, akik vagy meg akarják tartani, vagy növelni kívánják tőkeberuházásaikat. Az exportkorlátozások közvetlenebb kihívást jelentenek, különösen Kína felé történő értékesítések tekintetében. Az Nvidia tervez 5, 5 milliárd dollár ráfordítást az előző exportkorlátozások és licencelési követelmények miatt, amelyek az H20 AI chipet érintették, és kifejezetten a kínai exportszabályoknak való megfelelés érdekében készültek. Kína továbbra is kulcsfontosságú piac, tavaly az Nvidia bevételének 13%-át tette ki, ami csökkent az előző 17%-ról, jelezve az Nvidia sokszínű vásárlói bázisát. Friss hírek szerint Trump egykori elnök talán enyhítene az AI-chip export korlátozásain, éppen amikor a Biden-korszak korlátozásai lépnének érvénybe, bár a jövőbeni szabályozási környezet még bizonytalan.

Ezek a kockázatok már beépülhettek az Nvidia árfolyamába. Ezeket a tényezőket figyelembe véve az Nvidia iránti befektetés továbbra is megfontolandónak tűnik, különösen az idei részvényárfolyam visszaesése után. A befektetők fontolóra vehetik a cég legnagyobb beszállítóját, a TSMC-t, mint globális AI vezetőt. A TSMC szilíciumlapkák – például mikroprocesszorok és GPU-k – beszállítója az Nvidia-nak, de ügyfélkörük 500-nál több különböző országban működő céget foglal magába. A vállalat kereslete az egekbe szökött, az első negyedévben 42%-os bevételnövekedést mutatott, nettó nyeresége és EPS értéke pedig 60%-kal volt magasabb az előző év azonos időszakához képest. A menedzsment nagyjából 40%-os bevételnövekedést jósol a jelenlegi negyedévre. Ennek ellenére a TSMC részvényei az év eleje óta több mint 10%-kal estek, így vonzóvá vált a jövőre néző P/E ráta, amely 20 alatt van. Mind az Nvidia, mind a TSMC részvényei elkerülhetetlenül esést mutattak a lassuló növekedési aggodalmak miatt, de az ügyfélkereslet és iparági megnyilvánulások szerint az AI-hullám nem egy lufi. Még ha az adatközpontok beruházásai mérséklődnek is, az AI szoftverek széles körű felhasználása a fogyasztói eszközökben és vállalatoknál erős hosszú távú potenciált jelez. Ezekkel a perspektívákkal a Nvidia és a TSMC részvényeinek a legutóbbi értékeléseken való tartása biztonságot nyújthat a legtöbb befektető számára.