Le marché de l'IA est en passe d'avoir un impact significatif sur la productivité économique et la croissance, offrant des opportunités pour des gagnants potentiels à long terme. Cependant, comme pour toute technologie émergente, il y aura des gagnants et des perdants. Une approche efficace pour augmenter les chances de succès est d'investir dans des leaders de l'IA qui sont rentables et génèrent un flux de trésorerie disponible substantiel grâce à leurs activités. Deux entreprises de premier plan me viennent à l'esprit à cet égard : Nvidia, un fournisseur leader de puces d'IA, et Alphabet, la société mère de Google. Ces deux entreprises sont connues pour leurs investissements importants dans la technologie de l'IA. Au regard de leurs valorisations actuelles, elles semblent sous-évaluées par rapport à leur potentiel de croissance et pourraient offrir des rendements remarquables au cours de la prochaine décennie. Nvidia, par exemple, a connu une augmentation sensationnelle de 254% de son cours de l'action au cours de l'année écoulée. Ses puissantes unités de traitement graphique (GPU), très recherchées pour les applications basées sur l'IA, ont consolidé sa domination sur le marché des puces d'IA. Nvidia ne se contente pas de fabriquer des GPU, mais propose également des logiciels, des systèmes et des algorithmes, créant ainsi une plateforme de services complète pour les scientifiques des données et les chercheurs en IA. La capacité de l'entreprise à convertir une part importante de son chiffre d'affaires en bénéfices, avec une marge de 0, 49 dollar pour chaque dollar gagné, met en évidence sa solide position financière. Au dernier trimestre seulement, le flux de trésorerie disponible de Nvidia a atteint 27 milliards de dollars sur une base de douze mois, offrant ainsi des ressources considérables pour poursuivre l'innovation. Bien que des préoccupations persistent quant à la durabilité du succès de Nvidia, ce qui se reflète dans sa valorisation relativement basse, son histoire de croissance est loin d'être terminée. Le lancement imminent du nouveau GPU H200, censé améliorer les performances de l'IA, devrait alimenter la croissance de l'entreprise. De plus, Nvidia suscite un intérêt croissant de la part des gouvernements du monde entier, désireux d'investir dans l'IA et de développer de grands modèles linguistiques dans leurs propres langues.

Cette demande accrue pourrait prolonger considérablement la trajectoire de croissance de Nvidia. Dans l'ensemble, Nvidia possède les qualités clés recherchées dans un investissement en IA : une rentabilité exceptionnelle, une domination sur le marché et une valorisation raisonnable compte tenu des perspectives futures. Alphabet, quant à lui, a enregistré une augmentation de 47% de ses actions au cours de l'année écoulée, surpassant l'indice plus large S&P 500. Ses investissements dans l'IA pour la recherche Google et son activité de publicité en ligne en font une action attrayante à détenir. Bien qu'il y ait une concurrence de Bing de Microsoft, Alphabet reste leader sur le marché de la publicité en ligne. Bien que sa part de marché dans la recherche Google ait diminué ces dernières années, ce qui pourrait avoir un impact sur la croissance des revenus publicitaires, l'action reste évaluée de manière conservatrice, avec un ratio cours/bénéfice estimé à 22, inférieur à la moyenne du marché. Pourtant, les forces d'Alphabet en matière de données et d'IA sont souvent sous-estimées. Avec des milliards d'utilisateurs sur des plateformes comme YouTube et Google, l'entreprise dispose d'immenses données utilisateur pour améliorer ses modèles d'IA. De plus, Alphabet dispose de ressources substantielles pour continuer à investir dans l'IA, comme en témoignent ses milliards de dollars d'investissements dans les serveurs, les centres de données et le flux de trésorerie disponible en croissance, estimé à atteindre 69 milliards de dollars d'ici 2023. La société compte augmenter davantage ses dépenses en 2024 pour profiter des opportunités de croissance, en proposant une gamme élargie d'applications d'IA à des utilisateurs individuels, des annonceurs, des développeurs, des gouvernements et des clients d'entreprises cloud. En termes de cloud computing, l'IA jouera un rôle crucial dans Google Cloud, l'un des plus importants fournisseurs de services de l'industrie pour les entreprises. Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires dans le cloud d'Alphabet a connu une croissance de 26% d'une année sur l'autre, le segment devenant progressivement rentable. Cette évolution pourrait également bénéficier à la performance globale de l'action. Compte tenu de sa solide situation financière, Alphabet représente une option d'investissement relativement sûre dans le secteur de l'IA. C'est un choix solide qui peut servir de base dans un portefeuille d'investissement bien diversifié.