La intel·ligència artificial generativa (IA) ha tingut un impacte significatiu a Wall Street des que OpenAI va llançar ChatGPT el 2022. No obstant això, més de dos anys després, l'emoció al voltant d'aquesta tecnologia pot estar disminuint. Explorationem els potencials riscos a la baixa per a Nvidia (NVDA -0. 58%), Tesla (TSLA -6. 34%) i Palantir Technologies (PLTR -3. 45%) a mesura que l'entusiasme per la IA disminueix el 2025 i més enllà. 1. **Nvidia** Amb un increixement impressionant del 421% durant els darrers tres anys, Nvidia s’ha establert com el líder en el sector de la IA, principalment proporcionant unitats de processament gràfic (GPUs) essencials per entrenar i executar algorismes complexos. La demanda crescuda ha ajudat l'empresa a aconseguir un notable creixement del 94% en els ingressos del tercer trimestre de l'any fiscal 2025, assolint els 35. 1 bilions de dòlars. No obstant això, hi ha indicis primerencs que aquests nivells de despesa podrien no ser sostenibles. El professor del MIT Daron Acemoglu creu que la tecnologia IA podria tenir dificultats per resoldre problemes prou complexos que justifiquin els seus amplis costos de desenvolupament. A més, l'augment de models de llenguatge gran de codi obert econòmics, com DeepSeek de la Xina, podria complicar la rendibilitat per als clients que inverteixen molt en les cares GPUs de Nvidia. En una nota positiva, fins i tot amb el creixement ràpid de Nvidia, la seva relació preu-benefici (P/E) futura de 30 és relativament raonable en comparació amb la mitjana del Nasdaq-100 de 33. Aquest descompte pot indicar que alguns dels desafiaments a llarg termini de Nvidia ja estan reflectits en la seva valoració, resultant potencialment en un menor risc a la baixa en comparació amb altres empreses en aquesta anàlisi. 2. **Tesla** Tesla està intentant reinventar-se com una empresa d'IA, invertint milers de milions en el desenvolupament de Dojo—un superordinador d'IA destinat a potenciar les seves capacitats de conducció autònoma. Si té èxit, aquesta estratègia podria canviar significativament l'empresa generant ingressos d'alt marge en forma de software com a servei.

No obstant això, això segueix sent una gran incertesa. Fins i tot el CEO de Tesla, Elon Musk, ha descrit Dojo com una "gran opció" amb potencials recompenses substancials però una baixa probabilitat d'èxit. El mercat està tractant aquest canvi cap a la IA com una certesa, la qual cosa no reflecteix amb precisió la realitat; Tesla segueix sent principalment un fabricant d'automòbils, amb el sector automobilístic representant el 77% de les seves vendes totals. A més, l'empresa afronta dificultats, ja que els ingressos del quart trimestre van disminuir un 8%, arribant als 19. 8 bilions de dòlars d'un any per l'altre. A més, la relació P/E futura de Tesla d’127 és gairebé quatre vegades superior a la mitjana del Nasdaq-100, elevant les preocupacions que les seves accions estiguin significativament sobrevalorades donades la seva creixement estancat i l'ambigüitat que envolta la seva transformació en IA. 3. **Palantir Technologies** De manera similar a Nvidia, Palantir Technologies ha vist guanys impressionants, amb les seves accions que han augmentat un 757% en els darrers tres anys. L’empresa atrau l’atenció per la seva capacitat d’integrar tecnologia d’IA en contractes governamentals i militars. No obstant això, malgrat un creixement respectable, la valoració de les accions de Palantir sembla divergir dràsticament de la realitat. En el quart trimestre, els ingressos van augmentar un 36% d’un any a l’altre fins a 827. 5 milions de dòlars, impulsats per la demanda de les seves eines d’anàlisi de dades augmentades per IA, especialment entre clients comercials dels Estats Units. Tot i que Palantir està creixent, no està sense competència; el gegant del núvol Microsoft proporciona una plataforma comparable coneguda com a Fabric, plantejant preguntes sobre què fa a Palantir única. Amb una relació P/E futura de 200, la valoració de Palantir no sembla estar alineada amb el seu creixement modest i les pressions competitives que afronta. Si bé els mercats financers poden ser irracionals, l'extensió de la sobrevaloració de Palantir suggereix que un declivi significatiu és plausible. Per ara, els inversors potser voldran exercir prudència i considerar evitar les accions d'IA esmentades aquí.