Wall Street sve češće upozorava da bi trgovina umjetnom inteligencijom (AI) mogla biti pregrijana nakon mjeseci rekordnih dobitaka na dionicama povezanima s AI-jem i korporativnim ulaganjima. Zabrinutost raste da bumo počinje nalikovati na mjehur. Izvršni direktor JPMorgana Jamie Dimon istaknuo je oprez, opisavši visoke cijene imovine kao „kategorično pitanje zabrinutosti”. Napomenuo je da, dok potrošači nastavljaju trošiti, a tvrtke ostaju profitabilne, prevelike prosječne ocjene i širenje kreditnih razlika su iscrpljeni, te je upozorio da se “mnogo imovine” čini da ulazi u teritorij mjehura, što predstavlja dodatni rizik unatoč mogućim daljnjim pojačanjima. Entuzijazam investitora odražava se u posljednjim podacima sentimenta. Anketa globalnih menadžera fondova Bank of America, objavljena u utorak, prvi je puta identificirala “mjehur dionica AI-ja” kao vrhući rizik za cijeli svijet. Anketa je obuhvatila oko 200 menadžera fondova koji upravljaju gotovo 500 milijardi dolara te je prikazala pad razine gotovine na 3, 8 %, što je blizu BofA-ine granice prodaje od 3, 7 %. Povijesno gledano, razine gotovine ispod 4 % signaliziraju vrhunac apetita za rizikom, što se često događa kasno u ciklusima tržišta. Institucionalni podaci potvrđuju ovo optimističko raspoloženje. Indeks apetita za rizikom tvrtke State Street, kojeg navodi DataTrek Research, otkriva da su takozvani “Veliki novac” ulagači u Q4 bili jednako bullish kao i tijekom cijele godine, povećavajući izloženost riskantnijim imovinama pet uzastopnih mjeseci. Analitičar Nicholas Colas rekao je: „Bez vrlo velikog šoka, vjerojatno je da neće promijeniti svoj stav uskoro. “ Još jedan upozoravajući znak je pad korelacija među sektorima na najnižu razinu od početka trenutnog buma; takve neuobičajeno niske korelacije obično se javljaju kada je povjerenje investitora pretjerano, te često prethode kratkoročnim povlačenjima. Ovaj entuzijazam prati i ulaganje tvrtki u AI u milijardama dolara. Google je najavio projekt podatkovnog centra vrijedan 15 milijardi dolara u Indiji, što je njihovo najveće ulaganje izvan SAD-a.

Dionice AMD-a porasle su zbog novog partnerstva s Oracleom na čipovima. Walmart je surađivao s OpenAI-jem, tvorcima ChatGPT-a, kako bi proširio AI-potpomognute alate za maloprodaju. OpenAI je nedavno agresivno osigurao ugovore o čipovima i infrastrukturi s Broadcomom, AMD-om i Nvidijom, diversificirajući lance opskrbe – samopodupirajući ciklus koji nekim analitičarima povećava rizik od mjehura. Michael O’Rourke, glavni strateg tržišta u JonesTradingu, izrazio je snažno uvjerenje u postojanje AI mjehura, navodeći megaplate poput Googleovih ulaganja od 15 milijardi dolara i procjena OpenAI-jevih planova za izgradnju AI kapaciteta od 1, 5 bilijuna dolara, što ostavlja oštru suprotnost s godišnjom zaradom od 13 milijardi dolara i nemanjem profita. Predložio je da će nadolazeće izvještaje velikih tehnoloških tvrtki mogu otkriti granice ulaganja u infrastrukturu AI. Međutim, nisu svi skloni vjerovati da je tržište u maniji. Lale Akoner, globalna analitičarka tržišta u eToro, tvrdila je da je rast odraz snažnog uvjerenja, a ne samozadovoljnosti, te da je trgovina AI-jem, iako je iscrpljena, i dalje podržana fundamentalno. Opisala je da je tržište prešlo od početnog otkrića u razinu “cijenjenja do savršenstva”, gdje se investitori više fokusiraju na potencijalne ishode priče nego na stvarnu izvedbu, osobito među manjim tvrtkama. Akoner je istaknula da je psihologija investitora optimistična s elementima FOMO-a (strah od propuštanja prilike), ali ne i opće euforična, te je napomenula da mnoge tehnološke tvrtke imaju solidne bilance, što ukazuje na scenarij cijene do savršenstva, a ne na mjehur. Ipak, optimizam Wall Streeta ovisi o tome hoće li Big Tech kompanije ostvariti snažne zarade. Analitičari predviđaju dvocifren rast prihoda i dobiti za Nvidia, Microsoft i Alphabet do 2026. , što znatno premašuje rast S&P 500, no Colas je upozorio: „Ove tvrtke imaju visoke ciljeve za prihode i dobit, što smanjuje prostor za neočekivane rezultate. “ Na otvaranju tržišta, indeksi Nasdaq-a pokazali su dobitke, odražavajući ovu dinamičnu okolinu u tržištima povezanima s AI-jem. Allie Canal, viša novinarka Yahoo Financea, izvještava o najnovijim vijestima s tržišta dionica i detaljnim analizama.