Wall Street waarschuwt steeds meer dat de kunstmatige intelligentie (AI) handel mogelijk oververhit raakt na maanden van recordwinsten in AI-gerelateerde aandelen en bedrijfsuitgaven. De zorgen nemen toe dat de hausse begint op te lijken als een zeepbel. JPMorgan-bedrijfsk. Jamie Dimon benadrukte voorzichtigheid en beschreef de hoogstaande activaprijzen als “een categorie van zorg. ” Hij merkte op dat terwijl consumenten blijven uitgeven en bedrijven winstgevend blijven, de waarderingen en kredietspreads opgerekt zijn, en waarschuwde dat “veel activa daarbuiten” mogelijk de grens van een zeepbel naderen, wat extra risico’s met zich meebrengt ondanks mogelijke verdere winsten. Het enthousiasme van beleggers wordt weerspiegeld in recente sentimentgegevens. De Global Fund Manager Survey van Bank of America, gepubliceerd dinsdag, identificeerde voor het eerst een “AI-aandelenzeepbel” als het grootste mondiale risico op de lange termijn. Door zo’n 200 fondsbeheerders te ondervragen die samen bijna 500 miljard dollar beheren, toonde het dat de cashniveaus daalden tot 3, 8%, dicht bij de “verkopen” drempel van BofA op 3, 7%. Historisch gezien duiden cashniveaus onder de 4% op een piek in risicobereidheid, zoals vaak te zien is aan het einde van marktcycli. Institutionele gegevens bevestigen dit optimisme. De Risk Appetite Index van State Street, geciteerd door DataTrek Research, laat zien dat de zogenaamde “Big Money”-beleggers aan het begin van het vierde kwartaal zo bullish waren als het hele jaar, en hun blootstelling aan riskantere activa vijf maanden op rij uitbreidden. Analist Nicholas Colas zei: “Tenzij er een zeer grote schok is, is het onwaarschijnlijk dat zij hun mening binnenkort zullen aanpassen. ” Een ander waarschuwingssignaal is dat de correlaties tussen sectoren zijn gedaald tot het laagste punt sinds het begin van de huidige bullmarkt; zulke ongewoon lage correlaties ontstaan vaak wanneer het vertrouwen van beleggers buitensporig hoog is en gaan meestal vooraf aan korte correcties. Dit enthousiasme wordt versterkt door bedrijven die miljarden investeren in AI. Google kondigde een project aan voor een datacenter van 15 miljard dollar in India, het grootste buiten de VS.

AMD-aandelen stegen door een nieuw chippartnerschap met Oracle. Walmart werkte samen met OpenAI, makers van ChatGPT, om AI-gestuurde retailtools uit te breiden. OpenAI heeft recentelijk agressief chips en infrastructuurovereenkomsten gesloten met Broadcom, AMD en Nvidia, waarmee ze de ketens diversifiëren—een zelfversterkend proces dat sommige analisten als een verhoogd risico op een zeepbel zien. Michael O’Rourke, chief market strategist bij JonesTrading, uitte sterke overtuiging dat er sprake is van een AI-zeepbel, met verwijzingen naar megadeals zoals Google’s investering van 15 miljard dollar en OpenAI’s geschatte plannen voor een AI-uitbouw ter waarde van 1, 5 biljoen dollar, die scherp contrasteren met de jaarlijkse omzet van OpenAI van 13 miljard dollar en gebrek aan winst. Hij suggereerde dat de komende winstrapporten van Big Tech mogelijk de grenzen van AI-infrastructuuruitgaven zullen tonen. Niet iedereen is echter overtuigd dat de markt in een mania zit. Lale Akoner, global marktanalist bij eToro, stelde dat de rally meer getuigt van sterk vertrouwen dan van complacency en dat de AI-hype, hoewel uitgerekt, nog steeds fundamenteel ondersteund wordt. Ze kwalificeerde de markt als zijnde voorbij de vroege ontdekking, naar “prijsstelling op perfectie, ” waarbij beleggers meer gefocust zijn op mogelijke uitkomsten dan op daadwerkelijke uitvoering, vooral bij kleinere bedrijven. Akoner stelde dat het beleggerspsychologisch optimistisch is met elementen van FOMO (de angst iets te missen), maar niet universeel euforisch, en dat veel techbedrijven stevige balansen hebben, wat wijst op een “geprijsd op perfectie”-scenario eerder dan op een zeepbel. Toch hangt het verhoogde optimisme van Wall Street af van de prestaties van Big Tech. Analisten voorspellen dubbele cijfers in omzet- en winstegroei voor Nvidia, Microsoft en Alphabet tot 2026, wat aanzienlijk hoger ligt dan de S&P 500, maar Colas merkte op dat “deze namen hoge eisen moeten voldoen aan zowel de top- als de onderlijn, ” waardoor er minder ruimte is voor verrassingen in de winst. Bij de opening van de markt lieten de Nasdaq-indices winsten zien, wat deze dynamische omgeving in AI-gerelateerde markten benadrukt. Allie Canal is senior verslaggever bij Yahoo Finance. Voor de nieuwste ontwikkelingen in de aandelenmarkt en gedetailleerde analyses, bezoek Yahoo Finance.