Wall Street advarer stadig mer om at kunstig intelligens (AI)-handelen kan være i ferd med å overopphetes etter måneder med rekordhøye gevinster i AI-tilknyttede aksjer og bedriftsutgifter. Bekymringene øker for at oppgangen begynner å ligne på en boble. JPMorgan-sjef Jamie Dimon understreket forsiktighet og beskrev høye aktiva-verdsettelse som "en bekymringskategori. " Han bemerket at selv om forbrukerne fortsetter å bruke penger og bedriftene forblir lønnsomme, er verdsettelser og kredittspreader anstrengt, og han advart om at "mange eiendeler der ute" ser ut til å være i ferd med å gå inn i bobleterritorium, noe som utgjør en ekstra risiko til tross for potensielle ytterligere gevinster. Investorentusiasmen reflekteres i de siste informasjonsdataene. Bank of Americas Global Fund Manager Survey, som ble lagt fram tirsdag, identifiserte en “AI-aksjeboble” som den største globale tail-risikoen for første gang. Omtrent 200 fondforvaltere som forvalter nesten 500 milliarder dollar, ble spurt, og undersøkelsen viste at kontantnivået sank til 3, 8 %, nær BofAs “salgs” terskel på 3, 7 %. Historisk sett signaliserer kontantnivåer under 4 % en topp risikoaptit, ofte sett sent i markedscyklusene. Institusjonelle data støtter denne optimismen. Risk Appetite Index fra State Street, som DataTrek Research har sitert, viser at såkalte “Big Money”-investorer gikk inn i fjerde kvartal med like stor optimisme som hele året, og økte sin eksponering mot mer risikofylte eiendeler i fem måneder på rad. Analytiker Nicholas Colas uttalte: “Med mindre det kommer en veldig stor sjokk, er det lite sannsynlighet for at de vil endre synet sitt snart. ” En annen varselsignal er at korrelasjonene på tvers av sektorer har sunket til sitt laveste nivå siden den nåværende bull-markedet startet; slike uvanlig lave korrelasjoner oppstår ofte når investorene har altfor høy tillit og kan forutse kortsiktige tilbakeslag. Denne entusiasmen blir bekreftet av selskaper som investerer milliarder i AI. Google kunngjorde et data senter-prosjekt verdt 15 milliarder dollar i India, sitt største utenfor USA. AMD-aksjene skjøt i været på grunn av et nytt chip-samarbeid med Oracle.

Walmart inngikk samarbeid med OpenAI, utviklerne av ChatGPT, for å utvide AI-drevne handelsverktøy. OpenAI har nylig sikret seg kraftige avtaler om chips og infrastruktur med Broadcom, AMD og Nvidia, noe som diversifiserer forsyningskjeder – en selvforsterkende syklus som noen analytikere mener øker boblerisikoen. Michael O’Rourke, sjefstrateg i JonesTrading, uttrykte sterk overbevisning om en AI-boble, og pekte på megadealene som Googles 15 milliarder dollar investering og OpenAIs anslåtte 1, 5 billioner dollar i AI-utbyggingsplaner, som står i sterk kontrast til OpenAIs årlige inntekter på 13 milliarder dollar og mangel på overskudd. Han antydet at kommende rapporter fra Big Tech kan avsløre begrensninger i AI-infrastruktursatsingen. Men ikke alle er enige i at markedet er i en mania. Lale Akoner, global markedsanalytiker hos eToro, hevdet at oppgangen reflekterer sterk overbevisning snarere enn selvtilfredshet, og at AI-handel, selv om den er anstrengt, fortsatt har et grunnleggende fundamentert støtte. Hun karakteriserte markedet som at det har gått forbi den tidlige oppdagelsesfasen til å “prisset perfekt, ” hvor investorene fokuserer mer på mulige utfall enn på faktisk gjennomføring, spesielt blant mindre selskaper. Akoner sa at investorpsykologien er optimistisk med elementer av FOMO (frykt for å gå glipp av noe), men ikke universelt euforisk, og hun bemerket også at mange teknologiselskaper har solide balanseark, noe som tyder på et scenario med prising etter perfeksjon snarere enn en boble. Likevel avhenger Wall Streets høye optimisme av at Big Tech leverer sterke inntekter. Analytikere spår todoblet inntekts- og inntjeningsvekst for Nvidia, Microsoft og Alphabet fram til 2026, noe som vil langt overgå S&P 500, men Colas påpekte at “disse navnene har høye krav å møte på topp- og bunnlinjene, ” noe som reduserer muligheten for overraskelser i inntjeningen. Ved åpningen av markedet viste Nasdaq-indeksene gevinst, noe som reflekterer dette dynamiske miljøet innen AI-relaterte markeder. Allie Canal er seniorjournalist hos Yahoo Finance. For de siste nyhetene om aksjemarkedet og detaljert analyse, besøk Yahoo Finance.