Волл-Стріт дедалі більше попереджає, що торгівля штучним інтелектом (ШІ) може перегріватися після місяців рекордних прибутків у акціях, пов’язаних із ШІ, та корпоративних витрат. Зростають побоювання, що бум починає нагадувати міхур. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Даймон наголосив на обережності, описуючи підвищені ціни активів як «категорію занепокоєння». Він зазначив, що хоча споживачі продовжують витрачати гроші, а компанії залишаються прибутковими, оцінки капіталу та кредитні спреди розтягнуті, попереджаючи, що «дуже багато активів» схоже, починають входити в зону міхура, що створює додатковий ризик, незважаючи на можливий подальший ріст. Захопленість інвесторів відображена у останніх даних настроїв. Щотижневе опитування глобальних менеджерів фондів Bank of America, оприлюднене у вівторок, вперше визначило «міхур акцій ШІ» як головний глобальний кінцевий ризик. В опитуванні приблизно 200 менеджерів, які керують майже 500 мільярдами доларів, показано, що рівень готівки знизився до 3, 8%, поблизу порогу BofA на продаж — 3, 7%. Історично рівні готівки нижче 4% сигналізують про пікову схильність до ризику, характерну наприкінці ринкових циклів. Інституційні дані підтверджують цей оптимізм. Індекс ризикової схильності State Street, згаданий DataTrek Research, показує, що так звані «Великі гроші» увійшли до четвертого кварталу з максимальною впевненістю, збільшивши експозицію до ризикованих активів уже п’ять місяців поспіль. Аналітик Ніколас Коалс зазначив: «Якщо не станеться дуже великого шоку, малоймовірно, що вони незабаром змінять свою думку». Ще одним сигналом є те, що кореляції між секторами впали до найнижчих рівнів з початку нинішнього бичачого ринку; такі незвичайно низькі кореляції зазвичай виникають, коли довіра інвесторів надмірно високі і часто передують короткостроковим корекціям. З цим ентузіазмом пов’язані й інвестиції компаній у ШІ, що сягають мільярдів. Google оголосила про проект дата-центру в Індії на $15 мільярдів — найбільший за межами США.

Акції AMD зросли через нове партнерство з Oracle у сфері чіпів. Walmart співпрацює з OpenAI, створювачами ChatGPT, щоб розширити інструменти роздрібної торгівлі з підтримкою ШІ. OpenAI нещодавно уклало активні угоди щодо поставки чіпів та інфраструктури з Broadcom, AMD і Nvidia, диверсифікація ланцюгів постачання — самопідсилюючий цикл, який деякі аналітики вважають чинником підвищеного ризику міхура. Майкл О’Рурк, головний стратег з ринків у JonesTrading, висловив тверду впевненість у наявності штучного інтелектуального міхура, посилаючись на мегасделки, такі як інвестиція Google у $15 мільярдів і довгострокові плани OpenAI розбудови ШІ вартістю приблизно $1, 5 трильйона, що яскраво контрастує з річним доходом OpenAI у $13 мільярдів і відсутністю прибутку. Він припустив, що майбутні квартальні звіти великих технологічних компаній можуть показати межі інвестицій у інфраструктуру ШІ. Однак не всі погоджуються, що ринок перебуває у манії. Лале Аконер, глобальний аналітик ринків у eToro, вважає, що цей ралі відображає сильну впевненість, а не ейфорію, і що торгівля ШІ, хоча й розтягнута, залишається фундаментально підтриманою. Вона характеризує ринок як уже перехідний від початкового відкриття до «цінового ідеалу», коли інвестори більше орієнтуються на потенційні сценарії розвитку, ніж на реальні результати, особливо серед компаній із меншою ринковою капіталізацією. Аконер зауважила, що психологія інвесторів оптимістична з елементами FOMO (страх пропустити можливість), але не повністю еуфорична, додавши, що багато технічних компаній мають сильні балансі, що свідчить про сценарій «цінового ідеалу», а не міхура. Однак оптимізм Волл-Стріт залежить від того, наскільки великі технології зможуть продемонструвати сильний прибуток. Аналітики прогнозують двозначний ріст доходів і прибутків Nvidia, Microsoft і Google (Alphabet) до 2026 року, значно випереджаючи індекс S&P 500, але Коалс зауважив, що «ці компанії мають високі бар'єри для досягнення у частині доходів та чистого прибутку», зменшуючи можливості для несподіваних звітів. На відкритті ринку індекси Nasdaq продемонстрували зростання, що відображає цю динаміку у ринках, пов’язаних із ШІ. Елі Канал, старший репортер Yahoo Finance. Для останніх новин фондового ринку та детального аналізу заходьте на Yahoo Finance.