Europski sektor e-trgovine spreman je za veliku transformaciju vođenu razvojem "agentne AI" — naprednih AI asistenata koji će preoblikovati online kupovinu. Nedavno izvješće Morgan Stanleya predviđa da će ovi AI agenti povećati ukupnu vrijednost robe (GMV) stvarajući glatkije i učinkovitije iskustvo kupovine. Međutim, dugoročni utjecaj na profitne marže ostaje neizvjestan, naglašavajući složenost evolucije digitalne trgovine. Agentna AI će revolucionirati potrošačko putovanje preuzimanjem posla otkrivanja proizvoda i donošenja odluka, nudeći personalizirane preporuke, usavršavajući pretraživanja i učinkovitije predviđajući potrebe od tradicionalnih algoritama. Ova poboljšana učinkovitost očekuje se da će povećati prodaju i GMV. Ipak, rastuća uloga AI u vođenju kupovine izaziva zabrinutost kod trgovaca i operatora tržišta. Jedno ključno pitanje koje ističe Morgan Stanley je očekivani porast troškova plaćenog prometa u odnosu na organski doseg. Kako dominiraju AI agenti u otkrivanju proizvoda, trgovci će možda morati izdvajati više za oglašavanje izvan tržišta kako bi ostali vidljivi, što će dovesti do viših troškova za sticanje kupaca i smanjenja profitabilnosti. Ovaj pomak mogao bi također poremetiti dinamiku tržišta premještanjem oglašavanja s platformi, što će vršiti pritisak na prihodne modele. U svjetlu ovih promjena, Morgan Stanley preispituje kako procjenjuje vrijednost e-trgovinskih kompanija. Do sada su se, zbog njihove digitalne prirode, uspoređivale s tehnološkim firmama, ali od sada će se procjenjivati u odnosu na logističke kompanije. Ovaj pomak odražava shvaćanje da su fizička dostava i infrastruktura za ispunjenje narudžbi ključni odbrambeni čimbenici u konkurenciji vođenoj AI-em. Logističke mogućnosti — uključujući skladištenje, dostavu "zadnje milje" i upravljanje lancem snabdijevanja — sve se više smatraju "nedovoljno cijenjenim branikom" koji štiti platforme od poremećaja. Optimizacijom ovih konkretnih resursa, e-trgovinske kompanije mogu pružiti bolje korisničko iskustvo i održati troškovne prednosti uprkos utjecaju AI na korisničko sučelje.

Morgan Stanley ističe da logistika ostaje ključni faktor održavanja tržišne konkurentnosti. U okviru ovih promjena, Allegro (WA:ALEP) izdvojen je kao favorit za ulaganje. Njegova raznovrsna logistička mreža dobro ga pozicionira za otpornost na pritiske marži izazvane AI-em. Unatoč nedavnom padu, koji Morgan Stanley smatra "pretjeranim", tvrtka procjenjuje da postoji potencijal od 38% rasta u odnosu na cijenu od 38, 00 PLN, podržano snažnom infrastrukturom za isporuku i prilagodljivošću na tržištu pojačanom AI-em. S druge strane, Morgan Stanley zauzima oprezniji stav prema Kaspi. kz AO (NASDAQ:KSPI), s kojim je snizilo procjene neto prihoda do 5% za razdoblje 2026. -2028. To odražava revidiranu procjenu segmenta tržišta Kaspi. kz, koji se sada uspoređuje s logističkim više nego s tehnološkim standardima, naglašavajući industrijski trend da je fizička dostava ključno za dugoročne prihode. Kako se AI tehnologije razvijaju zajedno sa tradicionalnom maloprodajom, eurpoška scena e-trgovine doživjet će značajne promjene. Uspjeh će ovisiti o sposobnosti platformi da kombiniraju snažnu logističku infrastrukturu s AI-jem vođenim korisničkim sučeljima. Kompanije koje ovladavaju ovom ravnotežom očekuje se da će voditi u nadolazećoj ekonomiji vođenoj agentima, dok će one koje zaostaju možda naići na ozbiljne izazove. Ukratko, izvješće Morgan Stanleya nudi detaljnu analizu transformacijskih utjecaja agentne AI na europsku e-trgovinu. Iako AI obećava povećanje GMV-a, održivost profitnih marži i promjena modela vrednovanja signaliziraju razdoblje prilagodbe. Fizička logistička infrastruktura ističe se kao strateški resurs i konkurentska prednost, ključna za podnošenje poremećaja. Investitori i operateri pomno će pratiti kako tvrtke poput Allegra koriste ove snage za uspjeh u promjenjivom digitalnom okruženju. Dinamična razmjena inovacija u AI i logistička izvrsnost oblikovat će budućnost e-trgovine u Europi.