Поточний ентузіазм інвесторів призвів до того, що ціни на акції в США приблизно на 45% перевищують, як я вважаю, справедливий діапазон торгівлі. Навіть з упевненістю, що штучний інтелект (ШІ) революціонізує життя на рівні електрики, акції здаються переоціненими. Від публічного запуску ChatGPT 30 листопада 2022 року ціни на акції в секторах технологій та комунікаційних послуг США приблизно потроїлися, хоча зростання прибутку не виправдовує такого підйому. Премія на технологічні акції частково обґрунтована їхнім потенціалом для підвищення продуктивності та прибутків, але останнім часом акції великих технологічних компаній у індексі S&P 500 значно переоцінені — до 80% вищі в співвідношенні ціни до прибутку та більше чотирьох разів вищі в співвідношенні ціни до продажів порівняно з іншою частиною ринку. Крім того, переоцінка не є ізольованою; акції, пов’язані з ШІ, та оптимістичне ціноутворення в різних сегментах ринку призвели до того, що фондовий ринок США став найбільш переоціненим від початку 2001 року, згідно з власним показником оцінки Vanguard. Хоча жодні інструменти прогнозування ринку не є ефективними, ринок звично коливається між переоцінкою та недооцінкою. Дослідження Vanguard показує, що руйнівні технології зазвичай викликають початковий ентузіазм інвесторів, за яким слідує розчарування, аналогічно до кінця 1990-х, коли технологічний бум призвів до драматичного падіння ринку, незважаючи на подальшу трансформацію економіки Інтернетом. Хоча майбутнє ШІ обіцяюче, він ще не досяг свого повного потенціалу.

Для того щоб бум ШІ втілився, потрібно, щоб зросли рівні впровадження і компанії ефективно використовували технологію. Vanguard очікує, що пік впливу ШІ на продуктивність та економічне зростання настане в 2030-х роках. На сьогодні очікування зростання прибутку на наступні кілька років є занадто оптимістичними. Навіть якщо ШІ змінить економіку, найбільші переваги можуть бути поза межами технологічного сектору. Компанії в усіх галузях можуть відчути підвищення продуктивності, порівняне зі сценарієм, коли мільйони пенсіонерів залишаються в робочій силі. Таким чином, ШІ, ймовірно, принесе користь бізнесу в усьому світі, а не лише тим, що в Кремнієвій долині. Додаткові коментарі від Fortune підкреслюють різноманітні економічні інсайти та індивідуальні перспективи, які відображають виключно погляди їхніх авторів.