SMM, 22 avril : Les secteurs mondiaux de la nouvelle énergie et de l’IA restent très prospères, tandis que l’électronique grand public traditionnelle entre dans une phase de pic saisonnier, stimulant conjointement une reprise généralisée de la demande pour le cuivre en feuille et les produits de connectivité à haute vitesse. En mars 2026, les exportations chinoises de cuivre en feuille ont atteint un niveau record mensuel. Les secteurs de l’énergie et des systèmes de stockage d’énergie (ESS) ont continué de prospérer avec une croissance régulière des commandes ; les commandes liées à l’IA sont restées solides, ce qui a conduit à des prévisions optimistes pour la demande de cuivre en feuille dans toutes les spécifications. Par conséquent, les taux d’utilisation des entreprises de cuivre en feuille ont augmenté aussi bien en glissement annuel (YoY) qu’en glissement mensuel (MoM) en mars. Soutenues par ces fondamentaux, la demande en câbles en cuivre pour la connectivité à haute vitesse — essentielle pour l’infrastructure informatique de l’IA — a montré des attentes d’amélioration, tandis que le sentiment du marché s’est renforcé, faisant augmenter les actions associées de 2, 29 % le 22 avril. Notablement, Far East Holdings a atteint sa limite journalière, et Hengtong Optic-Electric, ZTT, Shenlan Technology, Changxin Bochuang, Zhaolonginterconnect, et Kingsinno ont enregistré les plus fortes hausses. Points principaux de l’actualité : - Le Conseil d’État a publié des directives pour faire avancer la planification de la puissance de calcul et le développement de l'informatique en périphérie, améliorer les services de cloud computing intelligent, approfondir l’innovation en internet industriel, promouvoir les consortiums de coopération de données, et accélérer le déploiement de plateformes d’information urbaine et de modélisation des bâtiments. - Zhang Yunming, Vice-Ministre de l’Industrie et de l’Information technologique, a annoncé qu’au 31 mars 2026, la capacité de calcul intelligente de la Chine atteignait 1882 EFLOPS. Des efforts se poursuivent pour soutenir les infrastructures de puissance de calcul, y compris l’autonomisation des PME, la coordination entre la puissance de calcul et l’électricité, le développement de politiques et de normes, ainsi que l’amélioration des transmissions réseau via plus de 70 corridors de puissance et des initiatives de calcul en millisecondes. - La base de l’Innovation dans l’industrie de l’informatique avancée de Qingdao a été lancée dans le district de Laoshan à Qingdao. En tant que plateforme nationale d’innovation industrielle depuis 2018, la base vise à favoriser des avancées technologiques en calcul avancé et à développer des clusters industriels compétitifs à l’échelle mondiale. La nouvelle installation, co-construite par Sugon, intégrera la R&D, la commercialisation et l’incubation industrielle pour dynamiser la mise à niveau de l’industrie intelligente régionale et la croissance de l’économie numérique à Qingdao et dans la province du Shandong. - Yuandong Holdings a annoncé un bénéfice net de 96, 63 millions de RMB au premier trimestre 2026, en hausse de 110, 36 % en glissement annuel, avec un chiffre d’affaires total en hausse de 9, 26 % à 5, 325 milliards de RMB. - Rickda a annoncé la livraison en petites séries de produits 400G/800G et accélère activement la capacité de production. Fournisseur de connexions optiques, électriques, micro-ondes, à haute vitesse et liquides, il propose des produits liés à l’IA, notamment des alimentations, des transmissions haute vitesse et des refroidissements liquides. Ses produits de connecteurs de câbles en cuivre à haute vitesse, dirigés par Suzhou Richuang Connection Technology, incluent AEC, DAC, ACC, connecteurs haute vitesse pour cartes à cartes et E/S, avec des produits à plus grande vitesse en cours de développement conformément au plan. - Tongguan Copper Foil a mis en avant ses applications de cuivre pour PCB haute fréquence et haute vitesse dans les communications 5G, les serveurs haute puissance, les centres de données, les commutateurs et les connecteurs réseau. - Xinhongye mène des recherches techniques spécifiques sur les connexions de câbles en cuivre à haute vitesse pour l’informatique intelligente, suivant les tendances industrielles et poursuivant les déploiements liés à la fibre optique alignés sur l’évolution technologique et la planification stratégique, profitant du développement parallèle de l’optoélectronique et du cuivre dans le cadre de l’IA. Tendances du marché du cuivre en feuille et de la connectivité : En mars 2026, les taux d’utilisation des entreprises chinoises de cuivre en feuille ont augmenté aussi bien en YoY qu’en MoM, approchant les 90 %, soutenus par la reprise de la demande en aval après le Nouvel An chinois. La production et la vente de cuivre pour batteries lithium-ion et circuits électroniques ont augmenté, stimulées par une croissance régulière des commandes dans les secteurs de l’énergie et des ESS, la saison des pics dans l’électronique grand public, et des commandes robustes liées à l’IA dans toutes les spécifications de cuivre en feuille. Selon les données douanières, les importations chinoises de cuivre en feuille en mars 2026 s’élevaient à 8 220, 04 tonnes (+11, 88 % en YoY, +27, 59 % en MoM), tandis que les exportations atteignaient 6 663, 48 tonnes (+56, 19 % en YoY, +38, 23 % en MoM), un record mensuel. Cela reflète la prospérité continue des industries mondiales de la nouvelle énergie et de l’IA, parallèlement à la demande saisonnière de fin d’année. Perspectives industrielles : - Huaxi Securities souligne que les risques géopolitiques persistants influencent le marché à court terme, mais identifient l’IA comme un thème d’investissement majeur à court terme, avec un accent sur la puissance de calcul domestique et la location dans un contexte de déséquilibre entre l’offre et la demande, ainsi que sur le segment des modules optiques et des câbles en fibre optique avec une visibilité solide sur les bénéfices.

La hausse des coûts des services liés à l’IA pourrait entraîner une consolidation en aval et des gains d’efficacité. - Changjiang Securities met en avant la restructuration mondiale de la chaîne d’approvisionnement accélérée par les conflits géopolitiques, renforçant le statut de la Chine en tant que hub manufacturier crucial. Il recommande de se concentrer sur l’infrastructure de l’IA (puissance de calcul, stockage, équipements électriques), les secteurs de la révolution énergétique (batteries lithium, hydrogène, matières premières), et les secteurs cycliquement déprimés (produits chimiques, acier, condiments). L’indice CSI A500 offre une exposition diversifiée à ces domaines. - Huatai Securities prévoit une forte demande en matériaux de base pour les modules optiques avec la croissance du marché 800G/1, 6T et l’arrivée prochaine de l’ère 3, 2T, en se concentrant sur les substrats InP (matières premières sous-alimentées pour les puces optiques) et les modulateurs en niobate de lithium en couche fine, à faible consommation d’énergie et à haute bande passante, qui devraient entrer dans l’adoption des solutions modulaire 3, 2T. - Shanxi Securities rapporte que NVIDIA a investi 2 milliards de dollars dans Marvell pour étendre l’écosystème NVLINKFusion, intégrant XPUs personnalisés et réseaux d’expansion compatibles avec les CPU, NIC, DPU et commutateurs de NVIDIA. Marvell, prestataire de services ASIC personnalisé et fournisseur de modules optiques DSP/EIC, fait avancer la déploiement du CPO. Les solutions complètes de racks connectés en cuivre dévoilées par NVIDIA lors de GTC 2026 placent le CPO comme une technologie clé pour la génération Feynman de Scaleup, avec une participation accrue de Marvell dans le marché de la connectivité cuivre. - Soodow Securities examine Fujida, un leader chinois des connecteurs RF, soutenu par AVIC Optronics, qui étend ses activités du secteur des connecteurs RF généraux vers des câbles RF haut de gamme (y compris aérospatial), ceramiques avancés, et liens RF. En 2025, Fujida a réalisé un chiffre d’affaires de 881 millions de RMB (+15, 5 % en YoY) et un profit net de 78 millions de RMB (+52, 0 % en YoY). Les secteurs clés incluent la informatization de la défense, les satellites civils aérospatiaux, l’équipement semiconducteur, les instruments de mesure électronique et les câbles en cuivre/quantique à haute vitesse — ce qui facilite l’expansion des centres de données et de la technologie quantique grâce à des produits qui atteignent un leadership international et une première livraison commerciale. Résumé : Mars 2026 a enregistré une forte reprise et un record à l’exportation du marché du cuivre en feuille en Chine, porté par la prospérité des secteurs de l’IA et de la nouvelle énergie, ainsi que par la demande saisonnière en électronique. La connectivité en cuivre à haute vitesse continue de gagner du terrain avec l’expansion des infrastructures d’IA. Les acteurs clés du secteur renforcent leurs capacités de production et développent des matériaux avancés ainsi que des technologies de connecteurs. Le soutien politique du Conseil d’État et les investissements dans l’infrastructure soutiennent la croissance de la puissance de calcul et de l’informatique en périphérie, stimulant la création de centres d’innovation nationaux. Les investissements stratégiques et les partenariats, comme NVIDIA-Marvell, ainsi que les avancées dans les matières premières et composants clés, indiquent un potentiel de croissance robuste dans les industries de la puissance de calcul et de l’optique. Malgré les incertitudes géopolitiques, l’IA et la transition énergétique restent des thèmes d’investissement fondamentaux, avec des dynamiques offre-demande favorables à l’industrie, encourageant la consolidation et l’amélioration de l’efficacité.