DeepSeek's meddelelse om en AI-model udviklet med et budget på kun 5, 6 millioner dollars overraskede i første omgang investorerne, hvilket medførte et hurtigt markedefald. Alligevel var dette salg kortvarigt, da mange berørte aktier hurtigt kom sig på grund af flere vigtige forbehold vedrørende det beløb. For det første dækker de 5, 6 millioner dollars kun træningsomkostningerne og tager ikke højde for udgifter relateret til hardware eller fortræning. For det andet, da DeepSeek opererer fra Kina, er der betydelige censur udfordringer. Endelig er der usikkerheder vedrørende de data, modellen indsamler, hvilket tyder på, at den kan have svært ved at få betydeligt fodfæste for kommercielle anvendelser i USA. Samlet set antyder disse faktorer, at den amerikanske AI-industri forbliver robust, og markedets reaktion var i høj grad overdrevet. Alligevel er der stadig nogle virksomheder, der er påvirket af faldet, som præsenterer solide købs muligheder. **Nvidia** Nvidia (NVDA -5, 04%) kan virke forvirrende. Hvis AI-modeller bliver mere effektive i deres træning, hvorfor er de så stadig afhængige af Nvidias GPU'er?Svaret er simpelt: disse modeller kræver stadig betydelig beregningskraft, og DeepSeek brugte Nvidias H800 GPU'er (essentielt en strømlinet version af H100 GPU'en designet til at overholde amerikanske eksportreguleringer) til sin træningsproces. Selvom DeepSeek's resultater inden for effektivitet er bemærkelsesværdige, underminerer de ikke det grundlæggende behov for betydelige computerressourcer i udviklingen og driften af disse modeller.

Derudover sigtede DeepSeek efter at skabe en AI-model, der kunne konkurrere med ydeevnen fra systemer som ChatGPT, mens der blev prioriteret effektivitet. I kontrast fokuserer mange amerikanske AI-virksomheder i øjeblikket på at presse grænserne for AI-kapaciteter, hvilket gavner Nvidia betydeligt. Dermed var Nvidias næsten 20% aktiefald ubegrundet, og det har allerede indhentet nogle af tabene fra salg. Vi kan forvente flere indsigter om branchens tilstand i Nvidias kvartalsrapport for regnskabsåret 2025, der udkommer den 26. februar. Jeg forudser, at på trods af DeepSeek's fremskridt, vil GPU-udgifterne forblive stærke, hvilket gør Nvidia til et interessant køb på dette tidspunkt. **Taiwan Semiconductor** Ligesom Nvidia spiller Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM -4, 14%) en afgørende rolle i at levere chips, der er essentielle til at køre og træne AI-modeller. Dets chips driver højtydende computer enheder fra Nvidia og AMD, samt smartphones lavet af Apple og næsten hvert køretøj, der produceres. Den stigende efterspørgsel efter chips til at understøtte en række AI-arbejdsbyrder indikerer en betydelig langsigtet fordel for Taiwan Semiconductor. Ledelsen har projekteret en bemærkelsesværdig 20% årlig vækst (CAGR) i omsætningen over de næste fem år, en prognose som nylige udviklinger ikke vil ændre. På trods af disse optimistiske væksthåb, forbliver Taiwan Semiconductors aktie rimeligt prissat. Med et fremadskuende P/E-forhold på 22, 5 handler det på niveau med S&P 500-indekset, hvilket antyder, at TSMC forventes at levere markeds-gennemsnitlig vækst fremad, selvom ledelsen klart har indikeret forventninger om imponerende væksttal fremover.