Η ανακοίνωση της DeepSeek για ένα μοντέλο AI που αναπτύχθηκε με προϋπολογισμό μόλις 5, 6 εκατομμυρίων δολαρίων αρχικά προκάλεσε σοκ στους επενδυτές, οδηγώντας σε ταχεία πτώση της αγοράς. Παρ' όλα αυτά, αυτή η πώληση ήταν βραχύβια, καθώς πολλές επηρεασμένες μετοχές επανήλθαν γρήγορα λόγω αρκετών σημαντικών παραγόντων σχετικά με αυτό το ποσό. Καταρχάς, τα 5, 6 εκατομμύρια καλύπτουν μόνο το κόστος εκπαίδευσης και δεν συνυπολογίζουν τα έξοδα που σχετίζονται με το υλικό ή την προπόνηση. Δεύτερον, δεδομένου ότι η DeepSeek λειτουργεί από την Κίνα, υπάρχουν σημαντικές προκλήσεις λογοκρισίας. Τέλος, υπάρχουν αβεβαιότητες σχετικά με τα δεδομένα που συλλέγει το μοντέλο, γεγονός που υποδεικνύει ότι μπορεί να δυσκολευτεί να αποκτήσει ουσιαστική απεύθυνση για εμπορικές εφαρμογές στις Η. Π. Α. Συνολικά, αυτοί οι παράγοντες υποδηλώνουν ότι η βιομηχανία AI των Η. Π. Α. παραμένει ισχυρή και η αντίδραση της αγοράς ήταν κατά κύριο λόγο υπερβολική. Παρ' όλα αυτά, υπάρχουν ακόμη κάποιες εταιρείες που επηρεάστηκαν από την πτώση και προσφέρουν καλές ευκαιρίες αγοράς. **Nvidia** Η Nvidia (NVDA -5, 04%) μπορεί να φαίνεται περίπλοκη. Εάν τα μοντέλα AI γίνονται πιο αποδοτικά στην εκπαίδευσή τους, γιατί συνεχίζουν να εξαρτώνται από τις GPU της Nvidia; Η απάντηση είναι απλή: αυτά τα μοντέλα εξακολουθούν να απαιτούν σημαντική υπολογιστική ισχύ, και η DeepSeek χρησιμοποίησε τις GPUs H800 της Nvidia (ουσιαστικά μια απλοποιημένη έκδοση της GPU H100 σχεδιασμένη για να συμμορφώνεται με τους κανονισμούς εξαγωγής των Η. Π. Α. ) στη διαδικασία εκπαίδευσής της. Ενώ οι επιτυχίες της DeepSeek στην αποδοτικότητα είναι αξιοσημείωτες, δεν υπονομεύουν την θεμελιώδη ανάγκη για σημαντικούς υπολογιστικούς πόρους στην ανάπτυξη και λειτουργία αυτών των μοντέλων.

Επιπλέον, η DeepSeek στοχεύει να δημιουργήσει ένα μοντέλο AI που θα μπορούσε να ανταγωνιστεί την απόδοση συστημάτων όπως το ChatGPT, ενώ θα δίνει προτεραιότητα στην αποδοτικότητα. Αντίθετα, πολλές αμερικανικές εταιρείες AI εστιάζουν σήμερα στην επέκταση των δυνατοτήτων της AI, κάτι που ωφελεί δραματικά τη Nvidia. Έτσι, η πτώση σχεδόν 20% της μετοχής της Nvidia ήταν αδικαιολόγητη και ήδη έχει ανακτήσει μέρος αυτών των απωλειών από την πώληση. Μπορούμε να περιμένουμε περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την κατάσταση της βιομηχανίας κατά την ανακοίνωση των κερδών για το τέταρτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2025 της Nvidia στις 26 Φεβρουαρίου. Προβλέπω ότι παρά τις προόδους της DeepSeek, οι δαπάνες για GPU θα παραμείνουν ισχυρές, καθιστώντας τη Nvidia μια δελεαστική επιλογή αγοράς σε αυτή τη φάση. **Semiconductor Ταϊβάν** Παρόμοια με τη Nvidia, η Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM -4, 14%) διαδραματίζει κρίσιμο ρόλο στην προμήθεια chip που είναι απαραίτητα για την εκτέλεση και εκπαίδευση μοντέλων AI. Τα chip της τροφοδοτούν συσκευές υψηλής απόδοσης υπολογιστών από την Nvidia και την AMD, καθώς και smartphones που κατασκευάζονται από την Apple και σχεδόν κάθε όχημα που κατασκευάζεται. Η αυξανόμενη ζήτηση για chip που υποστηρίζουν διάφορους φόρτους εργασίας AI υποδηλώνει ένα σημαντικό μακροπρόθεσμο όφελος για τη Taiwan Semiconductor. Η διοίκηση έχει προβλέψει αξιοσημείωτο ρυθμό σύνθετης ετήσιας ανάπτυξης (CAGR) 20% για τα έσοδα κατά την προσεχή πενταετία, μια πρόβλεψη που δεν θα αλλάξουν οι πρόσφατες εξελίξεις. Παρά αυτές τις αισιόδοξες προσδοκίες ανάπτυξης, η τιμή της μετοχής της Taiwan Semiconductor παραμένει λογικά τιμολογημένη. Με ένας προεξοφλημένος δείκτης P/E 22, 5, διαπραγματεύεται παρόμοια με τον δείκτη S&P 500, υποδεικνύοντας ότι η TSMC αναμένεται να παραδώσει ανάπτυξη μέσου όρου αγοράς στο μέλλον, ακόμη και καθώς η διοίκηση έχει ξεκάθαρα υποδείξει προσδοκίες για εντυπωσιακά μεγέθη ανάπτυξης στο μέλλον.