Энэ долоо хоногт RBC Capital Markets-ийн шинжээчид анхны үнэлгээг өгөхдөө энэ нь онцлог эерэг биш гэж дүгнэсэн. Судалгааны тэмдэглэлдээ тэд 'GenAI-ийн улмаас урт хугацааны програм хангамжийн нийт ашгийн хэмжээ бүтцийн хувьд бага байх болно' гэж мэдэгдсэн. RBC-ийн мэдээлснээр, компаниуд програм хангамжаа өөрсдийн компьютер дээр ажиллуулж байсан үеэс үүлэн технологид шилжих нь нийт ашгийн хэмжээг 90%-иас 75% хүртэл бууруулжээ. Үүлэн тооцооллоос генератив AI руу шилжих нь програм хангамжийн ашгийн хэмжээг 60% орчим хүртэл бууралтад хүргэхээр байна. Нийт ашиг нь орлогыг авч зарагдсан барааны өртгийг хасдаг үр ашгийн энгийн хэмжүүр юм. Уламжлал ёсоор, програм хангамжийн салбарт нийт ашгийн хэмжээ ихэвчлэн 90%-ийн орчимд хэлбэлздэг. Энэ өндөр байх нь энэ салбарыг хөрөнгө оруулагчидд татдаг бөгөөд програм хангамжийн компаниуд ийм өндөр үнэлгээтэй байдаг шалтгаан юм. Шинэ програм хангамж боловсруулах нь их хэмжээний анхны хөрөнгө оруулалт шаарддаг. Гэвч нэгэнт бүтээгдсэн бол шинэ хувилбаруудыг гаргах болон тэдгээрийг үйлчлүүлэгчдэд түгээх зардал бараг байхгүй. Үүний үр дүнд, програм хангамж худалдах бүрт ашиг эрс нэмэгддэг бөгөөд ингэж технологийн хөрөнгө оруулагчид 'хэмжээг' чухалчилдаг. Тэгэхээр яагаад програм хангамжийн бизнес AI эринд бага ашигтай болох вэ?RBC-ийн шинжээчдийн үзэж байгаагаар, GenAI-тай ашгийн болон ашиг алдагдлын тайлантай ижил түвшний үр ашгийг олж авах нь хэцүү байж болзошгүй.

Генератив AI нь хөгжүүлэх болон үргэлжлүүлэн ажиллуулах тал дээр өндөр зардалтай. Жишээлбэл, AI загвар сургахын тулд Nvidia-аас өндөр үнэтэй GPU-уудыг худалдан авах шаардлагатай. Эдгээр AI чипүүд нь том дата төвүүдэд тусгай хөргөлт болон сүлжээний холболт шаардлагатай серверүүдэд байршуулдаг. Эдгээр байгууламжууд их хэмжээний цахилгаан хэрэглэдэг тул өртөг өндөртэй бөгөөд үнэтэй шинэчлэлт шаарддаг. Мөн AI загвар сургахад шаардлагатай өгөгдлийг олж авах зардлыг үл тоомсорлож болохгүй. Томоохон технологийн компаниуд болон стартапууд эдгээр зардлыг бууруулахыг оролддог ч, өгөгдөл цуглуулах болон цэвэрлэх нь ихээхэн зардалтай байдаг. AI загварууд сургагдсаны дараа тэдгээрийг байрлуулж ажиллуулах хэрэгтэй. Энэ дүгнэлтийн алхам болох загварууд шинэ өгөгдөл эсвэл хүсэлтүүдийг боловсруулах нь бас үнэтэй чипүүд шаардаж мөн хорогдох зардлуудтай. Компани бүрээс бараг 100% ашиг олдог албан газрын програм хангамжаас ялгаатай нь, GenAI-ийн хувьд AI хэрэглэгч үйлчилгээг ашиглах бүрт үйлчилгээ үзүүлэгч олон зардлуудыг хүлээдэг. Жишээлбэл, OpenAI компанийн ChatGPT-ийг ажиллуулахад өдөрт 700, 000 доллар зарцуулдаг гэж өнгөрсөн жил салбарын шинжээч Дилан Пател тооцоолсон. Эдгээр сорилтуудын хажуугаар RBC-ийн шинжээчид бүрэн сөрөг биш байна. Тэд GenAI нь зах зээлийг хувьсгалт хэмжээнд шинэчилнэ гэж үзэж үйлчлүүлэгчид AI хүчтэй програм хангамжид илүү их зарцуулах болно гэж хүлээж байгаа бөгөөд одоогийн орлогын түвшинг 2 дахин буюу 3 дахин нэмэгдүүлэх боломжтой аж. Хөрөнгө оруулалтай зээлжих програм хангамжийн зах зээлийг харгалзан, ашиг хэмжээ бага ч гэсэн 'ашгийн доллар' илүү олон байж болно. 'Ашгийн доллар' гэдэг нь компанийн бүтээсэн бодит ашгийг хэлдэг бөгөөд санхүүгийн амжилтыг хэмжих хэрэгсэл байдаг. Жишээнд авч үзвэл, орлоготой компани 100 сая долларын орлоготой, 10%-ийн ашгийн хэмжээгээр 10 сая долларын ашигтай байх болно. Хэрэв энэ компани орлого хүргэлтийг 300 сая доллар хүртэл нэмэгдүүлж харин ашгийн хэмжээ 8%-иар буурвал, нийт ашиг 24 сая доллар болж өмнөхөөс илүү ашигтай болно. Үүний үр дүнд RBC-ийн шинжээчид GenAI нь ашгийн хэмжээг бууруулах төлөвтэй байгаа ч, урт хугацааны нийт ашгийн доллараар илүү өндөр байхыг таамаглаж байна.