La Banque d'Angleterre (BoE) a mis en garde contre un risque croissant d'une correction brutale, ou d'une « bulle éclatée », dans les valorisations des entreprises technologiques fortement axées sur l'intelligence artificielle (IA). Des sociétés telles que Nvidia, Google et Microsoft ont vu leurs cours prospérer, stimulés par des attentes élevées concernant une adoption généralisée de l'IA. Cependant, le Comité de politique financière (FPC) de la BoE a averti que les valorisations du marché boursier, en particulier pour les entreprises technologiques axées sur l'IA, semblent excessives et deviennent de plus en plus concentrées au sein des indices, rendant les marchés vulnérables si l'optimisme des investisseurs à propos de l'IA venait à diminuer. Les risques évoqués incluent des progrès décevants en matière d’IA, des retards d’adoption, une concurrence croissante et des goulots d’étranglement dans les chaînes d’approvisionnement en énergie, données ou matières premières, pouvant fortement impacter les valorisations et la stabilité des marchés financiers à l’échelle mondiale, y compris au Royaume-Uni. Par ailleurs, le FTSE 100 approche d’un record de clôture, en progression de 0, 57 %. La BoE a également souligné des risques plus généraux pour le marché, tels qu’un réévaluation soudaine des actifs en dollars américains si la crédibilité de la Réserve fédérale venait à faire défaut, sous la pression politique de Donald Trump. Les valorisations de l’IA ont connu une hausse spectaculaire, avec des entreprises comme OpenAI évaluée à 500 milliards de dollars, soit plus de trois fois plus qu’en octobre dernier, et Anthropic ayant presque triplé, passant de 60 milliards à 170 milliards de dollars ces derniers mois. Pourtant, une étude du MIT a révélé que 95 % des organisations n’ont pas encore obtenu de retours sur leurs investissements dans l’IA générative. Les prix de l’or poursuivent leur rallye historique, dépassant pour la première fois les 4 000 dollars l’once dans un contexte d’incertitude politique et économique mondiale, notamment la fermeture partielle du gouvernement américain, les tensions géopolitiques et l’affaiblissement du dollar. Cette envolée a entraîné une hausse des actions minières dans le FTSE 100, les investisseurs recherchant des valeurs refuges. Les analystes attribuent cette hausse à des facteurs tels que les achats par les banques centrales, des politiques fiscales expansives et les préoccupations persistantes concernant l’inflation. Les investissements dans les ETF adossés à l’or ont atteint des niveaux record, et les experts estiment que cette tendance haussière devrait se poursuivre compte tenu de la volatilité économique continue. Dans le secteur pharmaceutique, des ministres britanniques envisagent d’augmenter les paiements du NHS pour les médicaments jusqu’à 25 %, afin de sortir d’un blocage sur les prix avec l’administration américaine et les fabricants de médicaments.

Le gouvernement prévoit de modifier les seuils de rentabilité utilisés par NICE pour l’approbation de nouveaux médicaments, ce qui pourrait entraîner une hausse des dépenses en médicaments financées par le Trésor et Downing Street, bien que les engagements budgétaires définitifs restent à préciser. Cela fait suite à des retraits d’investissements pharmaceutiques au Royaume-Uni, ces entreprises se développant davantage aux États-Unis. Dans un autre registre, des prêteurs de crédits auto britanniques comme Lloyds Banking Group ont vu leurs actions augmenter après une mise à jour de l’Autorité de conduite financière (FCA), qui indique des indemnités de compensation moindres que prévu, en moyenne 700 £ par victime de vente abusive de crédits auto. La FCA évalue que les responsabilités de compensation se situent entre 8, 2 milliards et 9, 7 milliards de livres, ce qui est moins préoccupant que prévu, améliorant ainsi le sentiment des investisseurs. Les prix du pétrole ont augmenté d’environ 1 %, après que la coalition Opep+ a décidé de limiter les augmentations de production le mois prochain, ce qui a apaisé les craintes de surabondance. Le Brent s’est stabilisé autour de 66 dollars le baril, entre les risques liés à l’excès d’offre et les attentes d’un ralentissement de la montée en régime. Le secteur industriel allemand a montré de profondes faiblesses, avec une chute de la production de 4, 3 % en août — son plus bas niveau depuis 2020 — principalement en raison d’un déclin marqué de 18, 5 % dans la fabrication automobile. Cette baisse ravive les préoccupations sur une récession, d’autant que l’Allemagne a déjà connu une contraction au deuxième trimestre 2024. Les analystes évoquent des défis structurels persistants, une demande intérieure faible, ainsi que des pressions extérieures dues aux tarifs américains et à la concurrence chinoise, et prévoient une reprise lente, qui ne devrait pas se concrétiser avant 2026. Un espoir subsiste toutefois grâce aux stimulus gouvernementaux et à la relance dans le secteur de la construction. Côté affaires, Peter Hargreaves, co-fondateur de la plus grande plateforme d’investissement du Royaume-Uni, Hargreaves Lansdown, a pris sa retraite du conseil d’administration, passant la relève à son fils Robert. Hargreaves Lansdown a été pionnier dans les plateformes d’investissement en « bricolage » (DIY), et bien qu’acquise par un fonds de private equity plus tôt cette année, elle maintient des liens familiaux forts et une continuité dans sa gouvernance. En résumé, les marchés sont confrontés à des risques croissants liés à des valorisations élevées dans le secteur de l’IA qui pourraient subir des corrections, tandis que des actifs refuges comme l’or atteignent de nouveaux sommets dans un contexte d’incertitude mondiale. La santé au Royaume-Uni connaît des changements dans la politique des prix des médicaments, et les nouvelles réglementations sur la vente abusive de crédits auto rassurent les investisseurs. La poursuite des tensions géopolitiques, l’incertitude économique américaine et les défis structurels du secteur industriel allemand soulignent une perspective économique prudente.