La Banca d'Inghilterra (BoE) ha messo in guardia circa un crescente rischio di una forte correzione, o " esplosione della bolla", nelle valutazioni delle aziende tecnologiche molto focalizzate sull'intelligenza artificiale (AI). Società come Nvidia, Google e Microsoft hanno visto le loro quotazioni salire alle stelle spinte da alte aspettative di un'adozione diffusa dell'AI. Tuttavia, il Comitato per la Politica Finanziaria (FPC) della BoE ha avvertito che le valutazioni dei mercati azionari, soprattutto per le aziende tecnologiche focalizzate sull'AI, appaiono eccessivamente tendenziose e sono sempre più concentrate negli indici, rendendo i mercati vulnerabili nel caso in cui l'ottimismo degli investitori riguardo all'AI diminuisca. I rischi citati includono progressi deludenti dell'AI, ritardi nelle adozioni, aumento della concorrenza e strozzature nelle catene di approvvigionamento di energia, dati o materie prime, che potrebbero influire gravemente sulle valutazioni e sulla stabilità dei mercati finanziari a livello globale, inclusa il Regno Unito. Nel frattempo, il FTSE 100 si avvicina a una chiusura record, attualmente in rialzo dello 0, 57%. La BoE ha anche evidenziato rischi più ampi di mercato come una possibile repentina rivalutazione degli asset denominati in dollari statunitensi se la Federal Reserve dovesse perdere credibilità, in un contesto di pressioni politiche derivanti da Donald Trump. Le valutazioni dell’AI sono aumentate drasticamente, con aziende come OpenAI ora valutate 500 miliardi di dollari, più che triplicate rispetto a ottobre scorso, e Anthropic che si è quasi triplicata, passando da 60 miliardi a 170 miliardi di dollari negli ultimi mesi. Tuttavia, uno studio del MIT ha trovato che il 95% delle organizzazioni non ha ancora riscontrato ritorni dai investimenti nell’AI generativa. I prezzi dell'oro continuano il loro storico rally, superando per la prima volta i 4. 000 dollari l’oncia, in un clima di incertezza politica ed economica globale, tra cui lo shutdown del governo degli Stati Uniti, tensioni geopolitiche e un dollaro in indebolimento. Questo aumento ha portato anche a un rialzo delle azioni minerarie nel FTSE 100, mentre gli investitori cercano rifugi sicuri. Gli analisti attribuiscono la crescita dell’oro a fattori come gli acquisti da parte delle banche centrali, politiche fiscali espansive e le persistenti preoccupazioni inflazionistiche. Gli afflussi in ETF garantiti dall’oro hanno raggiunto livelli record, e gli esperti credono che il momentum al rialzo continuerà data la volatilità economica persistente. Nel settore farmaceutico, i ministri britannici stanno considerando di aumentare fino al 25% i pagamenti del NHS per i medicinali, al fine di sbloccare un impasse sui prezzi con l’amministrazione statunitense e i produttori di farmaci.

Il governo intende modificare le soglie di rapporto costo-efficacia utilizzate da NICE per l’approvazione di nuovi farmaci, il che potrebbe portare a un aumento della spesa sanitaria finanziata dal Tesoro e da Downing Street, sebbene gli impegni definitivi sul bilancio restino ancora incerti. Questo avviene dopo che alcune aziende farmaceutiche hanno ridotto gli investimenti nel Regno Unito, preferendo espandersi negli Stati Uniti. Separatamente, i prestatori di finanziamenti auto nel Regno Unito, come Lloyds Banking Group, hanno visto salire le azioni dopo l’aggiornamento dell’Autorità di Regolamentazione Finanziaria (FCA), che ha indicato pagamenti di indennizzo bassi rispetto alle aspettative, con una media di 700 sterline per le vittime di vendite fraudolente di finanziamenti auto. La FCA stima responsabilità di indennizzo tra 8, 2 e 9, 7 miliardi di sterline, meno gravi delle precedenti previsioni, migliorando il sentiment degli investitori. I prezzi del petrolio sono aumentati di circa l’1% poiché la coalizione Opec+ ha concordato di limitare gli aumenti di produzione il prossimo mese, alleviando i timori di sovrabbondanza. Il Brent si è attestato vicino ai 66 dollari al barile, con i fattori che bilanciano i timori di eccesso di offerta con aspettative di un rallentamento nell’aumento della produzione. Il settore industriale tedesco ha mostrato segni di forte debolezza, con la produzione industriale calata del 4, 3% ad agosto, il livello più basso dal 2020, principalmente a causa di un forte crollo del 18, 5% nella produzione automobilistica. Questo calo solleva timori di recessione, considerando che la Germania ha già registrato un contratto nel secondo trimestre del 2024. Gli analisti citano sfide strutturali persistenti, domanda interna debole e pressioni esterne derivanti da tariffe statunitensi e dalla concorrenza cinese, prevedendo una lenta ripresa che non dovrebbe avvenire prima del 2026. Restano alcune speranze legate a stimoli governativi e all’aumento dell’attività edilizia. In ambito economico, Peter Hargreaves, cofondatore della più grande piattaforma di investimento del Regno Unito, Hargreaves Lansdown, si è ritirato dal consiglio, trasferendo la leadership a suo figlio Robert. Hargreaves Lansdown ha aperto la strada ai piattaforme di investimento “fai da te” e, sebbene sia stata acquisita da private equity all’inizio di quest’anno, mantiene forti legami familiari e una continuità nella gestione. In sintesi, i mercati affrontano rischi crescenti legati alle alte valutazioni dell’AI, che potrebbero subire correzioni, mentre asset considerati rifugi sicuri come l’oro raggiungono nuovi picchi in un contesto di incertezza globale. Il settore sanitario del Regno Unito si prepara a cambiamenti nelle politiche di prezzo dei farmaci, e le notizie regolamentari riguardanti le vendite fraudolente di finanziamenti auto alleviano le preoccupazioni degli investitori. Le tensioni geopolitiche, l’incertezza economica statunitense e le sfide strutturali del settore industriale tedesco rimarcano un outlook economico cauto.