Á hverju ársfjórðungi leggja fjárfestingarfyrirtæki sem stýra yfir 100 milljónum dala fram 13F eyðublað til Verðbréfafélags (SEC). Ég tel 13F vera dýrmætt úrræði því það útskýrir tiltekin hlutabréf sem stofnanafjárfestar eru að kaupa og selja, og það getur verið forvitnilegt að greina stefnu meðal leiðandi fjármálastjórnenda Wall Street. Einn fjárfestir sem mér finnst sérstaklega gaman að fylgjast með er Jeff Yass, meðstofnandi Susquehanna International Group (SIG). Á öðrum fjórðungi keypti SIG um það bil 5 milljónir hluta í gervigreindarfyrirtækinu Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) og jók þannig hlut sinn í fyrirtækinu (einnig þekkt sem Supermicro) um 148%. Hér að neðan mun ég kanna hlutverk Supermicro í AI-geiranum og ræða helstu þætti sem ætti að taka tillit til þegar velta er fyrir sér fjárfestingu í fyrirtækinu. 1. Að greina fjármál IT-innviða Supermicro kemur oft upp í umræðu um risafyrirtæki í örgjörva eins og Nvidia og Advanced Micro Devices.

Þess vegna horfa margir fjárfestar á Supermicro eingöngu sem annað örgjörvafyrirtæki, en það skynjun er nokkuð misvísandi. Supermicro er IT-innviðafyrirtæki sem sérhæfir sig í að búa til geymsluarkitektúra fyrir örgjörva þróaðar af Nvidia og AMD. Þannig að meðan eftirspurn á örgjörfamarkaðnum hefur áhrif á frammistöðu Supermicro, fellur fyrirtækið ekki undir hefðbundnar skilgreiningar á örgjörvafyrirtæki. Þrátt fyrir að Supermicro hafi vissulega haft ávinning af AI uppsveiflu, afhjúpar fjármál fyrirtækisins meira alvarlegt ástand. Sérstaklega er gróðurhagnaðarframlegð Supermicro á niðurleið. Þrátt fyrir stöðuga tekjuaukningu vekja einingahagfræðin hjá fyrirtækinu áhyggjur. Stjórnendur hafa gefið til kynna að þessar áskoranir verði tímabundnar, en staðreyndin er að IT-innviðir eru ekki háframlegðar svið. Þetta leiðir okkur til annarra mikilvægara yfirvegunar: samkeppni og hættan á vörueiginlegu verði. 2. Að vafra í samkeppnismarkaði Þrátt fyrir að Supermicro hafi með góðum árangri byggt upp tengsl við leiðandi framleiðendur örgjörva, eru þessi samstarf ekki einkarétt. Fyrirtækið stendur frammi fyrir samkeppni frá fjölmörgum fyrirtækjum sem bjóða upp á IT-arkitektúrlausnir, svo sem Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise, Lenovo og Cisco, sem eru stærri og fjölbreyttari, sem veldur verulegri samkeppni. Almennt, þegar mörg fyrirtæki bjóða upp á svipaðar lausnir á sama markaði, eru þau knúnar til að keppa aðallega á verði. Þess vegna, þó að stjórnendur Supermicro geri ráð fyrir að rekstrarhagnaður fyrirtækisins vaxi, efa ég mig um hversu mikið fyrirtækið getur viðhaldið hagnað sinni þar sem samkeppnin eykst.