Секоја четвртина, инвестициски фирми кои управуваат со над 100 милиони долари, поднесуваат пополнет формулар 13F до Комисијата за хартии од вредност и размена (SEC). Јас гледам на 13F како вреден извор, бидејќи содржи детали за специфичните акции кои институционалните инвеститори ги купуваат и продаваат, и може да биде интригантно да се забележат трендовите меѓу водечките управители на пари на Вол Стрит. Еден инвеститор кој особено уживам да го следам е Џеф Јас, ко-основач на Susquehanna International Group (SIG). Во второто тријумвираште, SIG купи приближно 5 милиони акции на акцијата за вештачка интелигенција (AI) Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), зголемувајќи го својот удел во компанијата (позната како Supermicro) за 148%. Подолу, ќе ја истражувам улогата на Supermicro во секторот на AI и ќе дискутирам за клучните фактори кои треба да се земат предвид при разгледување на инвестиција во компанијата. 1. Анализирање на финансиските податоци на IT инфраструктурата Supermicro често се појавува во дискусиите за полупроводничките гиганти како Nvidia и Advanced Micro Devices. Поради тоа, многу инвеститори гледаат на Supermicro како само уште една акција на чип, но тоа перцепција е малку заблудена. Supermicro е компанија за IT инфраструктура која се специјализира во создавање на архитектури за складирање за GPU-ови развиени од Nvidia и AMD.

Така, додека побарувачката во пазарот на полупроводници влијае на перформансите на Supermicro, компанијата не се вклопува во традиционалната дефиниција на акција на полупроводници. Иако Supermicro дефинитивно профитира од бумот на AI, нејзиниот финансиски профил открива поситна реалност. Конкретно, маржата на бруто-профит на Supermicro е во надолен тренд. И покрај константниот раст на приходите, економиката на единиците на компанијата е загрижувачка. Управителството наведува дека овие предизвици ќе бидат привремени, но факт е дека IT инфраструктурата не е сектор со висока маржа. Ова не води до друга критична размисла: конкуренција и опасност од комодификација. 2. Навигација низ конкурентен пејзаж Додека Supermicro успешно изградил односи со водечките производители на GPU, овие партнерства не се ексклузивни. Компанијата се соочува со конкуренција од бројни фирми кои обезбедуваат решенија за IT архитектура, како што се Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise, Lenovo и Cisco, кои се поголеми и се повеќе разнолики, што претставува значителна конкуренција. Општо земено, кога повеќе компании нудат слични решенија на истиот пазар, тие се принудени првенствено да се натпреваруваат на цена. Поради тоа, иако управителството на Supermicro ја предвидува дека ќе растат оперативните профити, прашувам до кое ниво компанијата може да ја одржи профитабилноста како што конкуренцијата се заострува.