Hver kvartal sender investeringsfirmaer som forvalter over 100 millioner dollar inn et 13F-skjema til Securities and Exchange Commission (SEC). Jeg anser 13F som en verdifull ressurs fordi den beskriver de spesifikke aksjene institusjonelle investorer kjøper og selger, og det kan være interessant å oppdage trender blant Wall Streets ledende pengemestre. En investor jeg spesielt liker å følge med på er Jeff Yass, medgrunnlegger av Susquehanna International Group (SIG). I andre kvartal kjøpte SIG omtrent 5 millioner aksjer i den kunstige intelligens (AI)-aksjen Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), og økte sin andel i selskapet (også kjent som Supermicro) med 148 %. Nedenfor vil jeg utforske Supermicros rolle i AI-sektoren og diskutere viktige faktorer som bør tas i betraktning når man vurderer en investering i selskapet. 1. Analysering av økonomien i IT-infrastruktur Supermicro dukker ofte opp i diskusjoner om halvledergiganter som Nvidia og Advanced Micro Devices. Derfor ser mange investorer på Supermicro som bare en annen chip-aksje, men den oppfatningen er noe misvisende. Supermicro er et IT-infrastrukturselskap som spesialiserer seg på å lage lagringsarkitekturer for GPU-ene utviklet av Nvidia og AMD.

Dermed, mens etterspørselen i halvledermarkedet påvirker Supermicros ytelse, passer ikke selskapet inn i den tradisjonelle definisjonen av en halvlederaksje. Selv om Supermicro utvilsomt har hatt nytte av AI-boomen, avslører selskapets finansielle profil en mer nøktern virkelighet. Spesielt er Supermicros bruttofortjenestemargin nedadgående. Til tross for konsistent inntektsvekst er selskapets enhetsøkonomi bekymringsfull. Ledelsen har indikert at disse utfordringene vil være midlertidige, men faktum er at IT-infrastruktur ikke er en høymargi-sektor. Dette fører oss til en annen kritisk betraktning: konkurranse og faren for kommersialisering. 2. Navigering i et konkurransepreget landskap Mens Supermicro har lyktes med å bygge relasjoner med ledende GPU-produsenter, er disse partnerskapene ikke eksklusive. Selskapet møter konkurranse fra en rekke firmaer som tilbyr IT-arkitekturløsninger, som Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise, Lenovo og Cisco, som er større og mer varierte, og som utgjør betydelig konkurranse. Generelt, når flere selskaper tilbyr lignende løsninger innen samme marked, tvinges de til å konkurrere primært på pris. Derfor, selv om Supermicros ledelse forventer voksende driftsresultater, stiller jeg spørsmål om hvor mye selskapet kan opprettholde lønnsomhet når konkurransen intensiveres.