Les banques centrales commencent à étudier comment les technologies de blockchain programmable pourraient transformer la mise en œuvre de la politique monétaire. Une initiative pilote récente, le projet Pine, menée par le Centre d’innovation de la Réserve fédérale de New York en collaboration avec le Centre d’innovation du BIS (Centre suisse), montre comment les contrats intelligents pourraient fournir des outils plus adaptatifs et réactifs dans un système financier numérisé. S’éloignant d’une infrastructure obsolète et lente, cette expérience a simulé des outils basés sur la blockchain permettant des ajustements rapides des conditions monétaires en temps réel. Dans un exemple, les contrats intelligents ont permis des modifications quasi instantanées des exigences en matière de collatéral et des taux d’intérêt, répondant en quelques minutes à des chocs hypothétiques du marché. Le prototype a été construit en utilisant des normes de jetons basées sur Ethereum et comportait des contrôles d’accès pour garantir un environnement simulé sécurisé.

Bien que les résultats soient encourageants—démontrant une flexibilité et une rapidité remarquables—les chercheurs ont souligné que la majorité des systèmes financiers existants ne sont pas encore prêts à supporter ce degré d’intégration technologique. En dehors du contexte de test, l’intérêt pour la tokenisation croît rapidement. Lors de la conférence Consensus 2025, Joseph Spiro, du DTCC Digital Assets, a mis en avant les stablecoins comme véhicules idéaux pour les activités financières en temps réel, telles que les transferts de collatéral sur les marchés de dérivés. Bien que toujours expérimentale dans le secteur public, les premiers résultats indiquent que la finance programmable pourrait devenir un composant essentiel de l’arsenal de la politique monétaire dans les années à venir.