Et nyudgivet papir undersøger potentialet af 'offentlige kryptonettverk' som finansielle markedsinfrastrukturer. Papiret er co-forfattet af Ulrich Bindseil, direktør for betalingsinfrastruktur og betalinger i Den Europæiske Centralbank (ECB), og Omid Malekan fra Columbia University, og præsenterer et optimistisk syn på mulighederne for finansiel innovation inden for kryptonettverk. Forfatterne hævder, at de mange fordele ved offentlige blockchains "kunne muliggøre, at kryptonettverk tilbyder finansiel markedsinfrastruktur med uovertruffen effektivitet. " Dette inkluderer støtte til decentraliseret finans (DeFi), eliminering af mæglerfunktioner og fremme af automatisering. Hvis reguleringerne godkender det, kan Europa se en centralbank digital valuta (CBDC) inden for tre til fire år. Papiret bemærker, "der er ingen tekniske barrierer, der forhindrer en CBDC i at blive udstedt på et offentligt kryptonettverk. En centralbank – hvis den accepterer de tilknyttede risici . . . - kunne udstede en kontantekvivalent fordring mod sit balancesheet på Ethereum lige så let som på en tilladelsesbaseret 'forenet' ledger kontrolleret af BIS. " Vedrørende tilladte distribuerede ledger-teknologier (DLT) udtrykker forfatterne visse forbehold, især i lyset af ECB's nylige forsøg med engros DLT-afregninger, der primært fokuserer på tilladte muligheder. De giver udtryk for perspektivet fra mange kryptoforkæmpere, ved at antyde, at en tilladt blockchain i bund og grund fungerer som en kompleks database belastet af kryptografiske komplikationer. Forfatterne understreger, at institutioner ofte foretrækker dem af hensyn til privatliv, skalerbarhed og overholdelse af reguleringer. Papiret konkluderer, at "de største vindere af de løbende fremskridt inden for IKT muligvis er finansielle ingeniører, der har til opgave at skabe innovative produkter inspireret af potentielle fremtider snarere end begrænsede af historiske begrænsninger. " Sammenfatning Papiret analyserer tilladelsesfrie blockchains gennem fem centrale dimensioner, der starter med et tidsmæssigt perspektiv.

Offentlige blockchains fungerer kontinuerligt, og der er ingen tekniske begrænsninger, der forhindrer engros centralbank systemer i at fungere i weekenden. Hver blockchain varierer i bloktider og finalitet. Andre diskuterede dimensioner inkluderer: - Kapacitet til streaming af betalinger - Støtte til forskellige aktiver og betingede transaktioner - Programmerbarhed - Afmægling Givet involveringen af en centralbankmedarbejder opretholder papiret et afbalanceret syn. Det anerkender visse udfordringer forbundet med offentlige kæder, såsom hackningssårbarheder, governance-problemer, og bekymringer om ulovlig finansiering. Hr. Bindseil har tidligere udtrykt betydelig kritik af Bitcoin, herunder i en nylig rapport, et synspunkt der stemmer overens med dette seneste papir. Hans hovedbekymring ligger i, at Bitcoin er en spekulativ, unproduktiv aktiv, som han mener kunne aflede kapital fra mere levedygtige investeringer i den virkelige verden. Han observerer desuden en rigdomsoverførsel fra tidlige Bitcoin-adoptanter til nyere.