Μια πρόσφατα δημοσιευμένη εργασία εξετάζει τη δυνατότητα των «δημόσιων κρυπτονομισματικών δικτύων» ως χρηματοοικονομικών υποδομών της αγοράς. Συγγραφείς της είναι ο Ulrich Bindseil, Γενικός Διευθυντής Υποδομών Αγορών και Πληρωμών της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), και ο Omid Malekan από το Πανεπιστήμιο Κολούμπια. Η εργασία παρουσιάζει μια αισιόδοξη άποψη σχετικά με τις ευκαιρίες για χρηματοοικονομική καινοτομία εντός των κρυπτονομισματικών δικτύων. Οι συγγραφείς υποστηρίζουν ότι πολλά πλεονεκτήματα των δημόσιων μπλοκ αλυσίδων «μπορεί να δώσουν τη δυνατότητα στα κρυπτονομισματικά δίκτυα να προσφέρουν χρηματοοικονομική υποδομή με απαράμιλλη αποδοτικότητα». Αυτό περιλαμβάνει την υποστήριξη της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi), την εξάλειψη των μεσαζόντων και τη διευκόλυνση της αυτοματοποίησης. Αν οι ρυθμιστές το εγκρίνουν, η Ευρώπη μπορεί να δει ένα ψηφιακό νόμισμα της κεντρικής τράπεζας (CBDC) σε τρία με τέσσερα χρόνια. Η εργασία σημειώνει ότι «δεν υπάρχει τεχνικό εμπόδιο που να εμποδίζει την έκδοση ενός CBDC σε ένα δημόσιο κρυπτονόμισμα. Μια κεντρική τράπεζα – αν αποδεχτεί τους σχετικούς κινδύνους…- θα μπορούσε να εκδώσει μια απαίτηση ισοδύναμη με μετρητά κατά της ισολογιστικής της σε Ethereum το ίδιο εύκολα όσο και σε μια εγκεκριμένη 'ενωμένη' καταχώρηση που ελέγχεται από την ΕΚΤ». Όσον αφορά τις εγκεκριμένες τεχνολογίες κατανεμημένου καθολικού (DLTs), οι συγγραφείς εκφράζουν ορισμένες επιφυλάξεις, ειδικά λόγω των πρόσφατων δοκιμών της ΕΚΤ που περιλαμβάνουν διακανονισμούς DLT χονδρικής, κυρίως επικεντρωμένες σε εγκεκριμένες επιλογές. Αντικατοπτρίζουν την προοπτική πολλών υποστηρικτών των κρυπτονομισμάτων, προτείνοντας ότι μια εγκεκριμένη μπλοκ αλυσίδα λειτουργεί ουσιαστικά ως μια περίπλοκη βάση δεδομένων επιβαρυμένη με κρυπτογραφικές πολυπλοκότητες.

Οι συγγραφείς τονίζουν ότι οι θεσμοί προτιμούν συχνά αυτές για λόγους που σχετίζονται με την ιδιωτικότητα, την κλιμάκωση και τη συμμόρφωση με τους κανονισμούς. Η εργασία καταλήγει στο συμπέρασμα ότι «οι μεγαλύτεροι ωφελημένοι από τις συνεχείς εξελίξεις στην τεχνολογία ICT ενδέχεται να είναι οι χρηματοοικονομικοί μηχανικοί που έχουν αναλάβει την ευθύνη δημιουργίας καινοτόμων προϊόντων, εμπνευσμένων από πιθανούς μελλοντικούς». Σύνοψη Η εργασία αναλύει τις άδειες μπλοκ αλυσίδες μέσω πέντε βασικών διαστάσεων, ξεκινώντας από μια χρονική προοπτική. Οι δημόσιες μπλοκ αλυσίδες λειτουργούν συνεχώς, και δεν υπάρχουν τεχνικοί περιορισμοί που να εμπόδιζαν τα συστήματα κεντρικών τραπεζών χονδρικής να λειτουργούν τα σαββατοκύριακα. Κάθε μπλοκ αλυσίδα διαφέρει στις χρόνους μπλοκ και την τελική έγκριση. Άλλες διαστάσεις που συζητούνται περιλαμβάνουν: - Τη δυνατότητα ροής πληρωμών - Υποστήριξη για ποικιλόμορφα περιουσιακά στοιχεία και προϋποθέσεις συναλλαγών - Προγραμματιστικότητα - Αποκέντρωση Δεδομένης της συμμετοχής ενός κεντρικού τραπεζίτη, η εργασία διατηρεί μια ισορροπημένη άποψη. Αναγνωρίζει ορισμένες προκλήσεις που σχετίζονται με τις δημόσιες αλυσίδες, όπως οι ευπάθειες σε hacking, ζητήματα διακυβέρνησης και ανησυχίες για παράνομη χρηματοδότηση. Ο κ. Bindseil έχει εκφράσει προηγουμένως σημαντική κριτική για το Bitcoin, περιλαμβανομένης μιας πρόσφατης αναφοράς, μια άποψη που ταιριάζει με αυτή την τελευταία εργασία. Η κύρια ανησυχία του έγκειται στο ότι το Bitcoin είναι ένα κερδοσκοπικό και μη παραγωγικό περιουσιακό στοιχείο, το οποίο πιστεύει ότι θα μπορούσε να εκτρέψει κεφάλαια μακριά από πιο βιώσιμες πραγματικές επενδύσεις. Παρατηρεί επίσης μια μεταφορά πλούτου από τους πρώτους υιοθέτες του Bitcoin στους πιο πρόσφατους.