Egy nemrégiben kiadott tanulmány a „nyilvános kriptohálózatok” pénzügyi piaci infrastruktúraként való potenciálját vizsgálja. A tanulmányt Ulrich Bindseil, az Európai Központi Bank (EKB) Piaci Infrastruktúráért és Fizetésekért felelős főigazgatója, és Omid Malekan, a Columbia Egyetem munkatársa jegyzi. A dokumentum optimista képet fest a kriptohálózatokban rejlő pénzügyi innovációs lehetőségekről. A szerzők kijelentik, hogy a nyilvános blokkláncok számos előnye „lehetővé teheti, hogy a kriptohálózatok páratlan hatékonysággal kínáljanak pénzügyi piaci infrastruktúrát. ” Ez magában foglalja a decentralizált pénzügyek (DeFi) támogatását, a közvetítők eltávolítását és az automatizálás elősegítését. Ha a szabályozók jóváhagyják, Európa három-négy éven belül központi banki digitális valutát (CBDC) láthat. A tanulmány megjegyzi: „nincs technikai akadály, amely megakadályozná, hogy CBDC-t bocsássanak ki nyilvános kriptohálózaton. Egy központi bank - ha elfogadja a kapcsolódó kockázatokat …- ugyanúgy kibocsáthat készpénz-hoz hasonló követelést az Ethereumon, mint egy a BIS által ellenőrzött engedélyezett 'egységes' nyilvántartáson. ” Az engedélyezett elosztott főkönyvi technológiákkal (DLT) kapcsolatban a szerzők fenntartanak bizonyos aggályokat, különösen az EKB legújabb, elsősorban engedélyezett opciókra fókuszáló nagybani DLT-szabályozási kísérletei fényében. Ekkor megismétlik sok kripto-támogató nézőpontját, miszerint az engedélyezett blokklánc lényegében egy összetett adatbázis, amely a kriptográfiai bonyodalmak terhével jár.

A szerzők hangsúlyozzák, hogy az intézmények gyakran előnyben részesítik ezeket a magánélet, a skálázhatóság és a szabályozási megfelelés szempontjából. A tanulmány arra a következtetésre jut, hogy „a folyamatos előrehaladások legnagyobb haszonélvezői az ICT terén valószínűleg azok a pénzügyi mérnökök lesznek, akik innovatív termékeket fejlesztenek ki a potenciális jövőkből inspirálódva, nem pedig a történelmi korlátozások által. ” Összefoglaló A tanulmány az engedély nélküli blokkláncokat öt kulcsfontosságú dimenzióban elemzi, kezdve egy időbeli perspektívával. A nyilvános blokkláncok folyamatosan működnek, és nincsenek technikai korlátok, amelyek megakadályoznák a nagybani központi banki rendszerek működését hétvégén. Minden blokklánc eltérő blokktartózási időkkel és véglegességgel rendelkezik. A további megvitatott dimenziók közé tartozik: - A kifizetések áramlásának kapacitása - Különböző eszközök és feltételes tranzakciók támogatása - Programozhatóság - Közvetítők eltávolítása Tekintettel a központi bankárok szereplésére, a tanulmány kiegyensúlyozott nézőpontot képvisel. Elismeri a nyilvános láncokkal kapcsolatos bizonyos kihívásokat, például a hackelések sebezhetőségét, a kormányzási problémákat, valamint az illegális pénzügyi tevékenységek miatti aggályokat. Bindseil úr korábban jelentős kritikát fogalmazott meg a Bitcoinnal kapcsolatban, beleértve egy nemrégiben készült jelentést is, amely véleménye összhangban áll ezzel a legújabb tanulmánnyal. Fő aggodalma, hogy a Bitcoin spekulatív, nem termelő eszköz, amely szerinte elvonhatja a tőkét életképesebb valós világbeli befektetésektől. Ezen kívül megfigyeli a tőke átvitelét a korai Bitcoin-felhasználóktól a későbbiek húzására.