Sebuah makalah yang baru dirilis mengkaji potensi 'jaringan kripto publik' sebagai infrastruktur pasar keuangan. Ditulis bersama oleh Ulrich Bindseil, Direktur Jenderal Inovasi Pasar dan Pembayaran Bank Sentral Eropa (ECB), dan Omid Malekan dari Universitas Columbia, makalah ini menyajikan pandangan optimis mengenai peluang untuk inovasi keuangan dalam jaringan kripto. Para penulis menyatakan bahwa banyak keuntungan dari blockchain publik "dapat memungkinkan jaringan kripto untuk menawarkan infrastruktur pasar keuangan dengan efisiensi yang tiada tanding. " Ini termasuk dukungan untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi), penghapusan perantara, dan fasilitasi otomatisasi. Jika disetujui oleh regulator, Eropa mungkin akan melihat mata uang digital bank sentral (CBDC) dalam tiga hingga empat tahun. Makalah tersebut mencatat, “tidak ada hambatan teknis yang mencegah suatu CBDC diterbitkan di jaringan kripto publik. Bank sentral - jika ia menerima risiko yang terkait …- dapat menerbitkan klaim setara uang tunai terhadap neraca keuangannya di Ethereum dengan mudah seperti di buku besar 'terpadu' yang dikendalikan oleh BIS. ” Mengenai teknologi buku besar terdistribusi berizin (DLT), para penulis menyatakan beberapa keraguan, terutama mengingat percobaan terbaru ECB yang melibatkan penyelesaian DLT grosir, yang terutama berfokus pada opsi berizin. Mereka mencerminkan perspektif banyak pendukung kripto, dengan menyarankan bahwa blockchain berizin pada dasarnya berfungsi sebagai basis data rumit yang dibebani oleh kompleksitas kriptografi. Para penulis menekankan bahwa institusi sering lebih memilihnya karena alasan terkait privasi, skalabilitas, dan kepatuhan regulasi. Makalah ini menyimpulkan bahwa “manfaat terbesar dari kemajuan berkelanjutan dalam ICT mungkin adalah insinyur keuangan yang ditugaskan untuk menciptakan produk inovatif yang terinspirasi oleh potensi masa depan daripada dibatasi oleh keterbatasan sejarah. ” Ringkasan Makalah ini menganalisis blockchain tanpa izin melalui lima dimensi kunci, dimulai dengan perspektif temporal.

Blockchain publik beroperasi secara kontinu, dan tidak ada batasan teknis yang mencegah sistem bank sentral grosir dari berfungsi di akhir pekan. Setiap blockchain bervariasi dalam waktu blok dan finalitas. Dimensi lain yang dibahas meliputi: - Kapasitas untuk pembayaran streaming - Dukungan untuk beragam aset dan transaksi bersyarat - Pemrograman - Disintermediasi Mengingat keterlibatan seorang banker sentral, makalah ini mempertahankan pandangan yang seimbang. Ini mengakui tantangan tertentu yang terkait dengan rantai publik, seperti kerentanan terhadap peretasan, isu tata kelola, dan kekhawatiran tentang keuangan ilegal. Mr. Bindseil sebelumnya telah menyatakan kritik yang signifikan terhadap Bitcoin, termasuk dalam sebuah laporan terbaru, pandangan yang sejalan dengan makalah terakhir ini. Kekhawatiran utamanya terletak pada Bitcoin sebagai aset spekulatif yang tidak produktif, yang ia percaya dapat mengalihkan modal dari investasi dunia nyata yang lebih layak. Ia lebih lanjut mengamati pergeseran kekayaan dari adopter awal Bitcoin ke yang lebih baru.