Uue analüüsi kohaselt investeerimispanga andmetel võib USA aktsiaturg juba arvestada suure osa AI poolt potentsiaalselt loodavast pikaajalisest väärtusest. Analüütikud Dominic Wilson ja Vickie Chang märgivad, et mõni „lihtne aritmeetika“ näitab, et turuhindamine AI-ga seotud võidude osas on „täiesti ees macro-mõjust“, kus AI-ga seotud ettevõtete väärtuse kiire kasv on lähenemas tõese kasu maksimaalsetele piiridele kogu majandusele. Kuigi Goldman Sachs’e portfelli strateegiateam tunnistab, et ettevõtete väärtused on tõusnud, kuid veel mitte „ mullitasanditele“, aitab makro vaatenurga kasutamine määratleda „mida me kollektiivselt saavutada võiksime“ piirid. Mis on mõned triljonid dollarit, tegelikult? Aruanne hindab generatiivse AI põhjal kapitalitulude praegust diskonteeritud väärtust (PDV) USA majandusele algväärtusena 8 triljonit dollarit. Kuigi see arv võib sisaldada ebakindlust, jääb selle tulevikutulude mõistlik vahemik 5 triljonist kuni 19 triljonini dollarit. Märkimisväärne on, et need oodatavad kasud on piisavad, et õigustada hetkelisi ja tulevasi investeeringuid AI-ga seotud kapitalikulutustesse (capex), mida finantsmeedia on kasvavalt murettekitavalt käsitlenud. Samas näib turu entusiasmus nende põhianalüüside makroprognoosidest oluliselt üle minema. Alates ChatGPT käivitamisest 2022. aasta novembris on Goldman arvutanud, et otse AI buumiga seotud või selle lähedal olevate ettevõtete väärtus kasvas üle 19 triljoni dollari. See tõus hõlmab suuri võite pooljuppide ja „hüperskalerite“ seas, ning peaaegu 1 triljoni dollari väärtust viimaste hindamiste järgi kolme suurima eraaluse AI-mudeli pakkujalt. See koguväärtuse kasv seob turu kasumid „ülemise piiri makro kasudest“ (19 triljonit dollarit), olles oluliselt kõrgem algväärtuslikust hinnangust 8 triljonit dollarit. Eriti suure tõusu on näha AI-ga seotud pooljuppide ja eraaluste AI-mudelite pakkujate väärtuses — mis on otsesemalt seotud AI buumi kasuga — juba ületades 8 triljoni dollari algväärtuse hinnangut kapitalitulu kasvamisel. Goldman Sachs rõhutab, et tulevikukaupmeed peaksid hindama kasumeid juba ette, mida nad nimetavad „omaduseks, mitte veaks“. Kuid analüütikud tuvastasid kaks peamist riski, mis võivad ajendada „liialt kõrget maksmist“ tulevaste kasumite eest, tõstes esile kaks ajaloolist näidet: „Mineviku innovatsiooni ajastul toimunud buumid—nagu 1920ndatel ja 1990ndatel—kindlasti panid turud liialt kõrgeid hinnanguid tulevastele kasumitele, hoolimata tõelisest innovatsioonist. “ (Goldman ei käsitlenud otseselt 1929.

või 2000. aasta finantskriise, mis olid seotud nende buumidega. ) Kaks peamist riskid on: 1. Kogumisviga: Investorid võivad üle hinnata kogu tulubaasi ja kasumit, üldistades teatud ettevõtete märkimisväärset kasvu kõikide potentsiaalsete võitjate puhul. See võib viia selle väärtuse ületamisele, kui hindatakse ühendatavat väärtust pooljupide, mudelivalmistajate ja hüperskalerite seas, mis ületab nende kollektiivsed võimalused. 2. Eslõpetamise viga: Konkurents nõrgestab ajapikku algseid kasumeid innovatsiooni toel. Turud võivad alahinnata pikaajalist kasumi kasvu, kui nad eeldavad, et lühiajalised kasumihüpped on püsivad. AI põhiline tootluspotentsiaal jääb tugevaks: hinnangud viitavad sellele, et AI võiks suurendada USA tootlikkust umbes 1, 5 protsendipunkti kümne aasta jooksul ning lõpuks tõsta USA SKP ja kasumitasemeid umbes 15%. Kui nii laiem majandus kui ka AI investeeringute buum jäävad „õigele kursile“, jääb optimism turgudel tõenäoliselt püsima. Välja arvatud riistvara ja praegused AI kasutuselevõtust tulenevad võidud on siiski piiratud, mis võib kujutada riski, kui ootused ei täitu kiiresti.