Според нова анализа од инвестиционата банка, американскиот пазар на акции можеби веќе ги земал предвид голем дел од потенцијалната долгорочна вредност создадена од АИ. Аналитичарите Донмик Вилсон и Вики Чанг забележуваат дека некои „еден прост аритметички пресметки” покажуваат дека ценовната слика на пазарот за добивки од АИ е „добро напреднала пред макроекономските влијанија“, со остриот раст на вредностите на компаниите поврзани со АИ што се приближува до горните граници на можното за економијата како целина. Иако тимот за стратегија на портфолио од Гоулдман признава дека оценките на компаниите се зголемени, но не достигнале „балонски нивоа“, усвојувањето на макро перспектива помага да се дефинираат кои се границите на „она што е колективно можно“. Колку се навистина незначителни неколку трилиони долари? Извештајот проценува дека сегашната дисконтна вредност (ПДВ) на капиталните приходи од генеративната АИ за американската економија изнесува основно 8 трилиони долари. Иако оваа бројка носи неизвесност, разумниот опсег за идните приходи се движи од 5 трилиони до 19 трилиони долари. Забележително е што овие очекувани бенефити се доволни за да се оправдаат сегашните и идните инвестиции во капитални трошоци поврзани со АИ—темата која станува се поголема загриженост во финансиските медиуми. Сепак, ентузијазмот на пазарот значително ги надминува овие основни макроекономски проекции. Откако ChatGPT беше лансиран во ноември 2022 година, Гоулдман пресметал дека вредноста на компаниите директно поврзани или блиски со бумот на АИ се зголемила за повеќе од 19 трилиони долари. Овој пресврт ги вклучува големите добивки во полето на полупроводниците и меѓу „хиперскалерите“, плус скоро 1 трилион долари во последните оценки на трите најголеми приватни провајдери на АИ модели. Вкупниот раст на вредноста ги поставува пазарните добивки на „горната граница на проектираните макро-функции“ (19 трилиони долари), значително надминувајќи ги основните 8 трилиони долари. Особено, вредностите на компаниите кои работат во областите на полупроводници за АИ и приватните провајдери на АИ модели—кои се подирективно директно поврзани со бумот во АИ—веќе ги надминуваат основните 8 трилиони долари за зголемени капитални приходи. Гоулдман санка дека пазарите што гледаат напред очекуваат да ги ценат добивките многу порано, нарекувајќи ова „функција, а не грешка. “ Имено, аналитичарите идентификуваа два клучни ризика што можат да доведат до „претивување“ за идните профити, повикувајќи се на две историјски прецеденти: „Минатите иновациски бумови—како тие од 1920-тите и 1990-тите—доведоа до тоа што пазарите плаќаа прекуци на идните профити, и покрај тоа што иновациите беа реални. “ (Гоулдман не се занимал директно со последователните крахови од 1929 и 2000 година поврзани со тие бумови. ) Двата главни ризика што ги истакнаа се: 1.

Грешка на агрегирањето: Инвеститорите можеби ќе ја прецењуваат целокупната приходна и профитабилна сума преку генерализирање на импресивниот пораст на заработката на одредени компании на сите потенцијални добитници. Ова носи ризик дека ќе се доделиат комбинирани вредности на производители на чипови, создаетели модели и хиперскалери кои ги надминуваат нивните заеднички можности. 2. Грешка на екстраполацијата: Конкуренцијата природно го намалува почетниот профит од иновациите со текот на времето. Пазарите можат да ја прецејнуваат долгорочната заработка ако претпоставуваат дека краткотрајните профитни импулси ќе бидат трајни. Фундаменталниот потенцијал за продуктивност на АИ останува силен: проценките сугерираат дека АИ може да ја зголеми продуктивноста на САД за околу 1, 5 процентни поени во наредните десет години, што ќе доведе до зголемување на БДП и нивото на заработка за околу 15%. Додека и економијата како целина и инвестициониот бум во АИ остануваат „на вистинскиот пат“, оптимизмот на пазарот веројатно ќе продолжи. Меѓутоа, освен хардверот, сегашните профити од АИ остануваат ограничени, што може да претставува ризик ако очекувањата не се реализираат брзо.