На 9 април, по време на събитие, организирано от SMM Information & Technology Co. , Ltd. (SMM), Shandong Aisi Information Technology Co. , Ltd. и SMM Trading Center Co. , Ltd. , и съвместно организирано от няколко индустриални и правителствени организации, включително Shandong Humon Smelting Co. , Ltd. и Zambia Development Agency (ZDA), Wu Jinkai, ръководител на екипа за метали в Sinolink Securities Co. , Ltd. , представи тема за „Изчислителна мощ – Електричество – Мед: Преоценяване на „новата инфраструктурна мет“ в ерата на изкуствения интелект“. 1. Еволюцията на ролята на медта: от традиционна инфраструктура към търсенето, движено от ИИ Ролята на медта се преориентира от обичайния инфраструктурен метал, който се възприема предимно като подкрепен материал в недвижимите имоти, производството и старите енергийни мрежи, към системен променлив фактор в инфраструктурата на епохата на изкуствения интелект. Данните центрове за ИИ изискват не само сървъри, но и реконструкция на инфраструктура за високодебитни натоварвания — като рафтове, системи за охлаждане, разпределение на енергия, входни станции, мрежи за предаване и разпределение (T&D) и интеграция на зелена енергия — което прави медта централен елемент в инвестиционните истории за инфраструктура. Тази промяна означава, че цената на медта вече зависи повече от разпределението на изчислителната мощ и капиталовите разходи по веригата на енергопреносната мрежа, отколкото от традиционното възстановяване на търсенето в инфраструктурата. Преди пазарният консенсус подценяваше търсенето на мед, движено от ИИ, поради прекалено предпазливи оценки — като се разчита само на публично обявени проекти, пренебрегвайки разширяването на съществуващите паркове от дата центрове и изключвайки downstream инвестиции в инфраструктура. С яснотата около доставките на GPU модели, трябва да се ревизират към по-високи нива моделите за търсене. Новият консенсус подчертава не само нарастването на медната интензивност, но и преоценяването на цялостните насоки, базирани на видимия растеж на търсенето, свързано с ИИ, особено от 2026 г. нататък, когато приложения като OpenClaw валидират обратите в inference и комерсиализация. Преценката за предлагането, особено около доставките на NVIDIA и опаковките на TSMC, допълнително подкрепя по-високите прогнози за търсене на мед. Основната дискусия вече не е за малки разлики в медната интензивност на мегават (например, 39 срещу 45 тона/MW), а за това дали участниците на пазара ще приемат, че инфраструктурното разширяване, движено от ИИ, ще се реализира в рафтове, кампуси и мрежи. 2. Използване на мед в дата центровете за ИИ: от рафтовете до енергийната мрежа Според доклада за използването на енергия в дата центровете в САЩ за 2024 г. , консумацията на енергия в тези центрове нараства значително — от 60 TWh годишно в периода 2014–2016 г. до 176 TWh през 2023 г. (4. 4% от общата енергия в САЩ). Тази тенденция се ускори с увеличаването на дял на GPU сървърите, водещи до годишен темп на растеж от 18% в търсенето на енергия от 2018 до 2023 година. Прогнозите за периода 2024–2028 варират между 325 TWh и 580 TWh, което означава обща консумация на енергия в дата центровете от 74 до 132 GW, или 6. 7%–12% от енергията в САЩ към 2028 година, с CAGR от 13%–27%. Тези оценки се базират на висок, устойчив растеж в активността на ИИ и продължаване на нарастващите темпове за GPU, като по-високата граница се счита за по-реалистична. Текущите рафтове (например NVIDIA NVL72 с 72 GPU) консумират около 15 пъти повече енергия в сравнение със стандартните AI рафтове с 8 GPU, главно поради изискванията за охлаждане, което подчертава значителния скок в консумацията на енергия. Поради подобренията в GPU и увеличената мощност на рафтовете, се оценява, че през 2028 г. потреблението на електроенергия ще достигне поне 800 TWh. Консумацията на електроенергия значително стимулира търсенето на мед: очаква се към 2028 г. потреблението на мед и алуминий, свързани с енергийни мрежи, да се увеличи съответно с 2. 1 млн. метрични тона и 3. 71 млн. метрични тона спрямо 2025 г. , като приблизително 10%–15. 6% от допълнителната енергия ще бъде отговорна за това. Ръстът в търсенето на мед е концентриран върху проводниците, кабелите и трансформаторите, докато алуминият основно поддържа проводниците, кабелите и входните станции. Потреблението на мед в AI дата центровете следва триредов път: системи вътре в рафтoвете (сървъри и мрежи), инфраструктура на място, извън рафтовете (разпределение на енергия и охлаждане), и извън мястото — подстанции, T&D мрежи и интеграция в мрежата. Вярност към погрешната представа, че използването на мед в дата центровете се свежда до материалите в сървърите, е неправилна — голяма част от медта е в инфраструктурата за мощност и охлаждане на място. Често цитираната стойност от 39 тона/MW за медната интензивност се отнася за пълното директно използване на мед в хиперскалните центрове за обучение на AI, включително веригите за захранване и охлаждане, като дизайнът в Китай може да достигне 47 тона/MW поради по-висока редундантност.

Разпределя се както следва: около 61% мед в захранващите вериги, 22% в охлаждане и 17% в сървъри и мрежи. Увеличаването на плътността на мощността означава, че търсенето на мед в веригите за захранване ще се увеличава с растежа на инфраструктурата за изчисления, което прави мярката „тон/МW“ по-смислена от „тон/рафт“. За сървърен шкаф NVIDIA NVL72 с 120kW, новите проекти използват около 7. 8 тона мед на шкаф; при разширения сценарий, повторното използване на съществуваща инфраструктура редуцира потреблението до около 6 тона; а при пълнa застроителна застрояване се постига намаляване до около 4. 25 тона. Извършва се усъвършенстван модел за основното търсене, който проследява необходимостта от GPU брой, броя на шкафовете, мощност, консумирана енергия и съответно потребление на мед. Базовите предположения включват 7 милиона NVIDIA и 5. 5 милиона Google GPU през 2026 година, с растеж от 50% годишно до 2030, като конфигурацията е 72 GPU/120kW за NVIDIA и 64 GPU за Google, с 6 тона мед за разширения. Този модел позволява динамично и повторяемо оценяване на търсенето на мед, свързано с разгръщането на GPU. Само NVIDIA, с 7 милиона GPU към 2026 г. , съответства приблизително на 97, 000 шкафа, 11. 7 GW ИТ натоварване и 14 GW за съоръжения, което поддържа около 580, 000 тона меден дефицит през 2026 г. , като в бъдеще с годишен растеж от 50% може да достигне към 3 милиона тона до 2030 г. По подобен начин, Google с 5. 5 милиона GPU ще генерира около 460, 000 тона медно търсене през 2026 г. , което ще се увеличи до 2. 3 милиона тона до 2030 г. Заедно, тези две компании могат да предизвикат средно търсене за мед около 5. 27 милиона тона годишно, в диапазон между 4. 64 и 5. 94 милиона тона. Тази тенденция показва остър наклон нагоре след третата година, предизвиквайки пазара и излизайки извън по-старите, по-ниски оценки, като подчертава системното влияние на ИИ върху медните пазари. 3. Данни с висок честотен интервал потвърждават тенденцията В Китай, февруари 2026 г. регистрира 10% намаление на видимото търсене на мед и понижения в производството на катодни материали, с отслабване на износа на фабрикувани продукти, особено в проводниците и кабелите. На глобално ниво, ранното 2026 г. показва деликатен спад в търсенето, балансиран чрез вътрешен растеж. В САЩ, октомври 2025 г. отчита 12% годишно намаление в видимото търсене, но натрупаният ръст за десет месеца е 22%, с реално ново търсене около 412, 000 тона, главно от енергийния сектор (~200, 000 тона реално търсене плюс инвентаризация). Продуктите, свързани с енергетиката (проводници, кабели, трансформатори), представляват 128% от внасяния растеж, докато вносът за автосектора намалява. Данните от митниците сочат увеличение на търсенето на мед за енергийни мрежи в САЩ с поне 400, 000 тона, подкрепено от растящото вътрешно производство, заменящо вноса след тарифите от 2025 г. Седем големи технологични компании в САЩ — Microsoft, Google, OpenAI, Amazon, Meta, xAI и Oracle — подписаха документ със Белия дом, обещавайки да осигуряват собствена енергийна инфраструктура. Това обещание адресира предишни опасения за капацитета и готовността на utility-компаниите да изградят необходимите мрежови съоръжения, отключвайки ускорено развитие на енергийната мрежа за подкрепа на дата центрове с ИИ. Енергийните системи на кампусите включват високоволтови трансмисии, средоволтово разпределение и нисковолтови системи за доставка до сървърните помещения; всички те ще увеличат търсенето на медни проводници и кабели. В Европа, октомври 2025 г. изглежда регистрира 4% намаление в търсенето, но вносът на фабрикувани продукти се увеличи с около 63% за десет месеца, а през октомври с 48%, главно по линия на проводниците и кабелите. Очакваното ново търсене за енергийни мрежи в Европа за годината се оценява между 160, 000–180, 000 тона. 4. Рискове • Търсенето на ИИ да бъде по-слабо от очакваното. • Алуминият да започне по-значително да заменя медта при по-високи от очакваните нива. Обобщено, инфраструктурата за изчислителни системи, движена от ИИ, значително увеличава търсенето на мед и извън традиционните рамки, като растежът в потреблението за дата центрове, енергийни разпределения, охлаждане и мрежова интеграция подкрепя голямо увеличение на медната употреба. Тази тенденция е валидирана чрез прогнози за консумация на енергия, усъвършенствани метрики за медната интензивност, моделиране, свързано с разгръщането на GPU, и физически потоци в ключови региони. Участниците на пазара следва да преоценят цените за мед, като същевременно бъдат внимателни към рисковете от вариации в търсенето и материала заместване.