9. aprila, na događaju kojeg je organizovala kompanija SMM Informaciono i Tehnološko preduzeće d. o. o. (SMM), Shandong Aisi Informaciono Tehnološko preduzeće d. o. o. , i SMM Trgovački centar d. o. o. , a čiji su rad suorganizovali neki od industrijskih i vladinih organizacija, uključujući Shandong Humon taljenje d. o. o. i Zambijsku razvojnu agenciju (ZDA), Wu Jinkai, šef odjela za metale u Sinolink Securities d. o. o. , održao je prezentaciju pod nazivom "Računska snaga – Električna energija – Mied – Prehorska cijena 'Nove infrastrukture metala' u eri umjetne inteligencije (AI). " 1. Evolucija uloge bakra: od tradicionalnog infrastrukturalnog metala do zahtjeva vođenih AI-jem Uloga bakra se mijenja iz tradicionalnog infrastrukturnog metala, koji se prvenstveno smatra podrškom u nekretninama, proizvodnji i zastarjelim elektroenergetskim mrežama, u sistemski varijabilni element infrastrukture u eri AI-ja. Data centri za AI zahtijevaju ne samo servere, već i rekonstrukciju infrastrukture visokog kapaciteta za opterećenje—kao što su rešetke, sistemi hlađenja, distribucija napajanja, trafostanice, prijenosne i distributivne mreže (T&D), te integraciju zelene električne energije—što dovodi do toga da postane središnji dio narativa o ulaganju u infrastrukturu. Ova promjena znači da cijene bakra sada više zavise od rasporeda računske snage i kapitalnih izdataka na cijelom lanac opskrbe energijom, nego od oporavka tradicionalne potražnje za infrastrukturom. Prethodni tržišni konsenzus je podcjenjivao potražnju za bakrom vođenu AI-jem zbog previše konzervativnih pretpostavki—oslanjajući se isključivo na javno objavljene projekte, zanemarujući proširenja postojećih parkova data centara i isključujući ulaganja u infrastrukturne projekte u nižem toku. Kako količine isporuka GPU-ja postaju jasnije, modeli potražnje moraju biti sveobuhvatno revidirani naviše. Novi konsenzus ističe ne samo porast bakrene gustoće, već i preispitivanje cijene čitavog vodiča na osnovu vidljivog rasta potražnje povezane s AI-jem, posebno od 2026. godine, kada AI aplikacije poput OpenClaw potvrđuju petlje zaključivanja i komercijalizacije. Revidiranje ponude, posebno u vezi s isporukama NVIDIA i pakiranjem TSMC-a, dodatno podržava procjene viših potražnji za bakrom. Ključna debata više nije o malim razlikama u gustoći bakra po megavatu (npr. 39 vs. 45 tona/MW), već o tome hoće li učesnici na tržištu prihvatiti da će ekspanzija infrastrukture vođena AI-jem materijalizirati se na rešetkama, kampusima i mrežama. 2. Upotreba bakra u AI data centrima: proširenje izvan rešetki na električnu mrežu Na osnovu Izvještaja o potrošnji energije data centara u SAD za 2024. godinu, potrošnja energije u tim centrima značajno je porasla s 60 TWh godišnje u periodu 2014–2016 na 176 TWh u 2023. (4, 4% od ukupne električne energije u SAD). Ovaj trend je ubrzan jer je udio GPU servera rastao, što je izazvalo prosječan rast potrošnje od 18% godišnje od 2018. do 2023. godine. Projekcija za 2024. – 2028. godinu predviđa potrošnju između 325 TWh i 580 TWh, što implicira ukupne zahtjeve za električnom energijom od 74 do 132 GW ili 6, 7% – 12% od električne energije u SAD do 2028. , uz CAGR od 13% – 27%. Ove procjene pretpostavljaju visok, održiv nivo aktivnosti u AI-ju i nastavak rasta GPU-ova; gornja granica procjene smatra se prikladnijom. Aktualni rešetke (npr. NVIDIA NVL72 sa 72 GPU) troše otprilike 15 puta više električne energije od osnovnog AI rešetka sa 8 GPU, uglavnom zbog zahtjeva za hlađenjem, što ističe značajnu inflaciju u potrošnji električne energije. Uz nadogradnje GPU-a i povećanje snage rešetki, procjenjuje se da bi potrošnja električne energije mogla dostići najmanje 800 TWh do 2028. godine. Potrošnja električne energije znatno utiče na potražnju za bakrom: s obzirom na očekivani porast potrošnje električne energije u data centrima u SAD za 404–624 milijarde kWh do 2028. godine (što čini 10% – 15, 6% od marginalne potrošnje električne energije), potražnja za bakrom i aluminijem povezana sa električnim mrežama mogla bi rasti za 2, 1 milion mt i 3, 71 milion mt do 2030. godine u odnosu na 2025. godinu. Rast potražnje za bakrom fokusira se na žice, kablove i transformatorе, dok aluminij uglavnom podržava žice, kablove i trafostanice. Potrošnja bakra u AI data centrima slijedi trostruki put: u okviru rešetki i blizu rešetki (serveri i mreže), na lokaciji ali izvan rešetki (distribucija električne energije i hlađenje), te izvan lokacije, u trafostanicama, T&D i integracija u mrežu.

Za razliku od uobičajenih zabluda koje identifikuju upotrebu bakra u data centrima sa materijalima servera, većina bakra nalazi se u infrastrukturnim sistemima za napajanje i hlađenje na lokaciji. Često citirani podatak od 39 tona/MW za gustoću bakra odnosi se na kompletnu direktnu upotrebu bakra u AI hiperskalnim centrima za obuku AI modela, uključujući cjelokupne lanace napajanja i hlađenja; kineski dizajni mogu doseći 47 tona/MW zbog viših sigurnosnih rezervi. Ova raspodjela je približno 61% bakra u lanacima napajanja, 22% u hlađenju i 17% u serverima i mrežama. Povećanje gustine snage znači da zahtevi za bakrom u lanču napajanja rastu s rastom infrastrukture za računanje, čime je "mt/MW" značajnija metriku od "mt/ rešetka". Za NVIDIA NVL72 kabinet od 120 kW, nove instalacije koriste otprilike 7, 8 mt bakra po kabinetu; scenariji proširenja ponovo koriste postojeću infrastrukturu, smanjujući potrošnju na otprilike 6 mt; scenariji popune dodatno smanjuju potrošnju na približno 4, 25 mt. Razrađeni model potražnje prati kretanje od broja GPU-ova do broja kabinetа, snage, potrošnje električne energije i bakrene potrošnje. Osnovne pretpostavke uključuju 7 miliona NVIDIA i 5, 5 miliona Google GPU-a u 2026. , s godišnjim rastom od 50% do 2030. , s konfiguracijom kabineta od 72 GPU/120 kW (NVIDIA) i 64 GPU (Google), te 6 mt bakra po kabinetu za proširenja. Ovaj model omogućava ponovljivu, dinamičnu procjenu potražnje za bakrom povezane s distribucijom GPU-ova. Samo NVIDIA, sa 7 miliona GPU-a do 2026. , odgovara otprilike 97. 000 kabineta, 11, 7 GW IT opterećenja i 14 GW opterećenja objekta, što održava potražnju od oko 580. 000 mt bakra u 2026. , s mogućnošću povećanja do gotovo 3 miliona mt do 2030. , uz 50% godišnjeg rasta. Slično, Google s 5, 5 miliona GPU-a zahtijeva otprilike 460. 000 mt bakra u 2026. , s rastom do 2, 3 miliona mt do 2030. godine. Zajedno, ove dvije kompanije do 2030. godine mogle bi generisati srednju potražnju od oko 5, 27 miliona mt bakra godišnje, u rasponu od 4, 64 do 5, 94 miliona mt. Ova potražnja pokazuje strm porast nakon treće godine, što izaziva tržišne pogrešne interpretacije zasnovane na starijim, nižim procjenama i ističe sistemski utjecaj AI-ja na tržišta bakra. 3. Dokazi iz visokofrekventnih podataka potvrđuju trend U Kini, u februaru 2026. godine zabilježen je pad apparentne potražnje za bakrom od 10% u odnosu na prethodnu godinu i smanjenje proizvodnje katoda, uz slabiji izvoz proizvoda za izradu, naročito u žicama i kablovima. Globalno, početkom 2026. godine, potražnja je blago opala, ali je lokalni pad djelimično kompenzovan spoljnim zahtjevima. U SAD-u, u oktobru 2025. , zabilježen je pad apparentne potražnje od 12% u odnosu na godinu ranije, uz kumulativni rast od 22% tokom deset mjeseci, što odražava značajan neto rast potražnje (~412. 000 mt), uglavnom iz sektora energetike (~200. 000 mt stvarne potražnje plus zalihe). Proizvodi vezani za energetiku (žice, kablovi, transformatori) činili su 128% od rastućih uvoza, dok su uvozi za automobilski sektor opali. Carinski podaci ukazuju da je američka potražnja za bakrom u električnim mrežama porasla za najmanje 400. 000 mt, podržana rastućom domaćom proizvodnjom, koja zamjenjuje uvoz nakon tarifa iz 2025. godine. Sedam vodećih američkih tehnoloških firmi—Microsoft, Google, OpenAI, Amazon, Meta, xAI i Oracle—potpisalo je dokument Bijele kuće kojim se obavezuju na samozalihe infrastrukture za napajanje. Ova obaveza adresira ranije zabrinutosti u vezi s kapacitetima i voljnošću komunalnih preduzeća da izgrade potrebnu mrežnu infrastrukturu, otvarajući put ka ubrzanom razvoju električnih mreža za podršku AI data centrima. Platforme za napajanje uključuju visokotrełna prenosa, srednjevoltnu distribuciju u kampusima i niskonaponske sisteme isporuke u server sobe; sve će povećati potražnju za bakarnim žicama i kablovima. U Evropi, u oktobru 2025. godine, izgledalo je da je potražnja pala za 4% u odnosu na prethodnu godinu, ali su uvozi proizvoda za izradu porasli (~63% u deset mjeseci, 48% u oktobru), uglavnom zbog žica i kablova. Nova evropska potražnja za električnim mrežama procjenjuje se na 160. 000 do 180. 000 mt za godinu. 4. Rizici • Potražnja za AI-jem ne ispunjava očekivanja. • Aluminij zamjenjuje bakar po višim od očekivanih stopama. Ukratko, računska infrastruktura vođena AI-jem značajno povećava potražnju za bakrom izvan tradicionalnih okvira, gdje rast potrošnje za data centre, distribuciju energije, hlađenje i integraciju u mrežu izaziva velike povećanja u korištenju bakra. Ovaj trend potvrđuju projekcije potrošnje energije, revidirane metrike gustoće bakra, modeli povezani s distribucijom GPU-ova i fizički tokovi podataka u ključnim regijama. Učesnici na tržištu trebaju odgovarajuće preispitati cijenu bakra, uzimajući u obzir rizike od variranja potražnje i zamjene materijala.