Na 9. aprila, na događaju koji je održala kompanija SMM Information & Technology Co. , Ltd. (SMM), Shandong Aisi Information Technology Co. , Ltd. , i SMM Trading Center Co. , Ltd. , te uz suorganizaciju nekoliko industrijskih i državnih organizacija, uključujući Shandong Humon Smelting Co. , Ltd. i Zambijsku razvojnu agenciju (ZDA), Wu Jinkai, šef tima za metale u Sinolink Securities Co. , Ltd. , predstavio je temu „Računarska moć – Električna energija – Bakar: preraspodela cena za 'Nove infrastrukturalne metale' u eri veštačke inteligencije. “ 1. Rastuća uloga bakra: od tradicionalne infrastrukture do potražnje vođene AI-jem Uloga bakra se menja iz tradicionalnog metala za infrastrukturu, koji se uglavnom smatra podrškom u oblasti nekretnina, proizvodnje i starijih energetskih sistema, u sistemski varijabilni faktor u infrastrukturi doba AI-ja. Davni centri za podatke uvećavaju potrebu ne samo za serverima, već i za rekonstrukcijom infrastrukture visokog gustina opterećenja—kao što su rackovi, sistemi hlađenja, raspodela i distribucija električne energije, trafostanice, prenosi i distribucija (T&D), kao i integracija zelene električne energije—što čini bakar centralnim u narativima ulaganja u infrastrukturu. Ova promena podrazumeva da će cena bakra sada više zavisiti od uvođenja računarske moći i kapitalnih ulaganja širom energetskog lanca nego od oporavka potražnje u tradiconalnoj infrastrukturi. Prethodni tržišni konsenzus je potcenjivao potražnju za bakrom koja je vođena AI-jem, bazirajući se isključivo na javno dostupnim projektima, zanemarujući proširenje postojećih parkova podatkovnih centara i isključujući ulaganja u infrastrukturu nižeg nivoa. Kako se isporuka GPU-a razjašnjava, modeli potražnje moraju se sveobuhvatno povećavati. Novi konsenzus ističe ne samo povećanje intenziteta bakra, već i preraspoređivanje cena na osnovu vidljivog rasta potražnje povezane sa AI-jem, posebno od 2026. godine, kada AI aplikacije poput OpenClaw potvrđuju petlju inference i komercijalizacije. Ponovno procenjivanje snabdevanja, posebno u vezi sa isporukama NVIDIA i pakovanjem od strane TSMC-a, dodatno podržava veće prognoze potražnje za bakrom. Suštinska rasprava više nije u malim razlikama u intenzitetu bakra po megavat (npr. 39 vs. 45 tona/MW), već u tome da li učesnici na tržištu prihvataju da će se ekspanzija infrastrukture vođena AI-jem ostvariti širom rackova, kampusa i mreža. 2. Upotreba bakra u AI centrima za podatke: Širenje od rackova do mreže Prema Izveštaju o potrošnji energije u američkim centrima za podatke za 2024. godinu, potrošnja električne energije u SAD značajno je porasla, sa 60 TWh godišnje u periodu 2014–2016 na 176 TWh u 2023. godini (4, 4% od ukupne američke električne energije). Ovaj trend se ubrzao kako je udeo GPU servera rastao, što je dovelo do složenog godišnjeg rastu od 18% u potražnji za energijom od 2018. do 2023. godine. Projekcije za razdoblje od 2024. do 2028. godine govore da će potrošnja biti između 325 TWh i 580 TWh, što implicira ukupnu potrošnju od 74–132 GW ili 6, 7%–12% od američke električne energije do 2028. , uz godišnji rast od 13%–27%. Ove projekcije pretpostavljaju visok održivi nivo aktivnosti AI-ja i nastavak rasta GPU-a; gornja procena je smatrana relevantnijom. Trenutni rackovi (npr. NVIDIA NVL72 sa 72 GPU) troše otprilike 15 puta više od osnovnih rackova od 8 GPU, prvenstveno zbog zahteva za hlađenjem, što ističe značajnu inflaciju u potrošnji električne energije. S obzirom na nadogradnje GPU-a i povećanje potrošnje rackova, procenjuje se da će potrošnja električne energije dostići najmanje 800 TWh do 2028. godine. Potrošnja električne energije znatno podstiče potražnju za bakrom: očekivano povećanje američke potrošnje bakra za infrastrukturu električne energije do 2028. godine je između 404 i 624 milijarde kWh, što čini 10%–15, 6% od incrementalne električne energije, a tražnja za bakrom i aluminijumom u mrežama može porasti za 2, 1 milion mt i 3, 71 milion mt do 2030. u poređenju sa 2025. Godinom.

Rast potražnje za bakrom fokusira se na žice, kablove i transformatorе, dok aluminijum uglavnom podržava žice, kablove i trafostanice. Potrošnja bakra u AI centrima za podatke prati troškovni put u tri sloja: sistemi unutar rackova i blizu rackova (serveri i mreže), infrastruktura na licu mesta ali van rackova (raspodela i hlađenje), i iznad-talasa trafostanice, T&D i integracija u mrežu. Protiv uobičajenih zabluda, većina bakra nije u samim serverima već u infrastrukturi za napajanje i hlađenje na licu mesta. Često citirana figura od 39 tona po MW u intenzitetu bakra odnosi se na celokupnu direktnu potrošnju bakra u AI velikim centrima za obuku, uključujući energetsku i hlađenje infrastrukturu; kineski dizajni mogu dostići 47 tona/MW zbog veće redundancije. Ova številka je raspoređena otprilike na 61% bakra u energetskom lancu, 22% u hlađenju i 17% u serverima i mrežama. Povećanje gustine energije dovodi do proporcionalnog porasta potražnje za bakrom u energetskom lancu, čineći „mt/MW“ korisnijom metriku od „mt/rack. “ Za 120 kW NVIDIA NVL72 kabinet, novi sistemi (greenfield) koriste oko 7, 8 mt bakra po kabinetu; scenariji proširenja koriste već postojeću infrastrukturu i smanjuju potrošnju na oko 6 mt; scenariji dopune dodatno smanjuju na otprilike 4, 25 mt. Razrađen model potražnje prati vezu od broja GPU-ova do broja kabinetа, potrošnje električne energije i bakra. Osnovne pretpostavke uključuju 7 miliona NVIDIA GPU i 5, 5 miliona Google GPU do 2026. godine, sa rastom od 50% godišnje do 2030. , sa konfiguracijama kabineta od 72 GPU / 120 kW (NVIDIA) i 64 GPU (Google), i potražnjom od 6 mt bakra po kabinetu za proširenja. Ovaj model omogućava stalnu, dinamičnu procenu potražnje za bakrom direktno povezanu sa uvođenjem GPU-a. Samo NVIDIA, sa 7 miliona GPU do 2026. , odgovara otprilike 97. 000 kabineta, 11, 7 GW IT opterećenja i 14 GW za infrastrukturu, što odražava dnevni zahtev od oko 580. 000 mt bakra u 2026. , a može se povećati na gotovo 3 miliona mt do 2030. uz godišnji rast od 50%. Slično, Google sa 5, 5 miliona GPU megatražiće otprilike 460. 000 mt bakra u 2026. , a do 2030. će dostizati 2, 3 miliona mt. Zajedno, ove kompanije mogu realizovati zahtev za bakrom od prosječno 5, 27 miliona mt godišnje do 2030. , u opsegu od 4, 64 do 5, 94 miliona mt. Ovaj zahtev pokazuje jaku uzlaznu putanju nakon treće godine, izazivajući starije niže procene i ističući sistemski uticaj AI-ja na bakarne tržišta. 3. Dokazi iz visokofrekventnih podataka potvrđuju trend U Kini je u februaru 2026. zabeležen pad od 10% u apparentnoj potražnji za bakrom na godišnjem nivou i smanjenje proizvodnje katoda, kao i slabije tražnja za proizvedenim proizvodima, prvenstveno žicama i kablovima. Globalno, početkom 2026. potražnja je opala, ali je domaća potražnja donekle kompenzovana spoljnim traženjem. U SAD-u je u oktobru 2025. zabeležen pad apparentne potražnje od 12% u poređenju sa prošlom godinom, ali i ukupni rast od 22% u deset meseci, što odražava značajan neto novi zahtev (~412. 000 mt), od čega je oko 200. 000 mt bilo od energetskog sektora (zajedno sa zalihama). Proizvodi povezani sa energijom (žice, kablovi, transformatori) činili su 128% od ukupnog porasta uvoza, dok je uvoz u autoindustriji opao. Carinski podaci ukazuju da je potražnja za bakrom u energetskoj mreži SAD porasla za najmanje 400. 000 mt, podsticana rastom domaće proizvodnje i zamenom uvoza nakon tarifa iz 2025. godine. Sedam glavnih američkih tehnoloških firmi—Microsoft, Google, OpenAI, Amazon, Meta, xAI i Oracle—potpisalo je dokument Bele kuće kojim se obavezuju na samostalno snabdevanje infrastrukturom za napajanje. Ovaj potez rešava zabrinutosti vezane za kapacitet i spremnost komunalnih preduzeća da izgrade potrebnu mrežnu infrastrukturu, otvarajući put za ubrzani razvoj energetske mreže za podršku AI centrima za podatke. Sistemi napajanja na kampusima uključuju visokonaponske prenose, srednjonaponsku distribuciju i niskonaponske sisteme za server sobe, što će dodatno povećati potražnju za bakrom u žicama i kablovima. U Evropi, u oktobru 2025. zabeležen je pad traženja od 4%, ali su uvozi proizvedenih proizvoda ojačali (~63% u deset meseci, 48% u oktobru), uglavnom zbog žica i kablova. Nova potražnja evropskih mreža procenjuje se na 160. 000–180. 000 mt godišnje. 4. Rizici • Nedostatak potražnje za AI-jem u odnosu na očekivanja. • Veće zamenjivanje bakra aluminijumom nego što se predviđa. Ukratko, infrastruktura za računarske potrebe vođena AI-jem značajno povećava potražnju za bakrom izvan tradicionalnih okvira, pri čemu rast potrošnje električne energije u centrima za podatke pokreće velike poraste u potražnji za bakrom u serverima, raspodeli energije, hlađenju i integraciji u mrežu. Ovaj trend potvrđuju projekcije potrošnje energije, preciznije mere intenziteta bakra, modeli zasnovani na uvođenju GPU-a, kao i podaci o fizičkim tokovima u ključnim regionima. Učesnici na tržištu treba da preraspodele cene bakra u skladu s tim, uz osvešćenost rizika od fluktuacija potražnje i zamenjivanja materijala.