lang icon English
Oct. 12, 2025, 10:26 a.m.
293

Дебаты о пузыре ИИ: экспертные мнения о рыночных оценках и рисках

Возможно, вы недавно сталкивались с этим: вы чувствуете оптимизм, когда акции достигают новых максимумов, и вдруг на экране появляется кто-то по телевидению, чтобы снизить настроение. «Это пузырь искусственного интеллекта», заявляют они. «Точно так же, как в 1999 году». Это действительно произошло со мной на прошлой неделе (до того, как новая тарифная угроза президента Трампа вызвала обвал рынка в пятницу). Я только что завершил чтение убедительных исследований, опровергающих идею пузыря, и вдруг мои позитивные ожидания оказались поставлены под сомнение телесентенцией, утверждающей обратное. Усталость от постоянных колебаний побудила меня занять твердую позицию — «не пузырь». (Читать статью можно здесь. ) К моему удивлению, самое сильное несогласие выразил мой собственный босс, Стив Руссолилло, главный редактор новостей Business Insider и постоянный автор этого еженедельного дайджеста. Стив опасается, что мы действительно находимся в пузыре искусственного интеллекта — таком, который может стать еще больше и в конце концов лопнуть гораздо ярче, чем доткомовский бум и последующая опустошение. И потому мы решили сесть и обсудить это. Оценки Стив: Джо, твоя статья очень интересна, но как человек с классическими взглядами, я морщусь, когда фирмы Уолл-Стрит используют нестандартные показатели для оправдания ралли — как это сделали Goldman Sachs и Morgan Stanley. Напротив, надежный показатель оценки — коэффициент Шиллера ПЕ, который берет начало еще в XIX веке, — впечатляюще высок, свыше 40. Он был еще выше во время доткомовского пузыря. Игнорировать этот показатель рискованно; он точно предсказал крупные вершины рынка в 1929 и 1999–2000 годах, а также предупредил о проблемах на рынке перед кризисом на рынке жилья середины 2000-х. Джо: Я согласен, что коэффициент Шиллера вызывает тревогу. Однако я считаю, что он игнорирует важные особенности компаний, движущих рынком. Когда скорректировать показатели оценки с учетом роста прибыли, денежных потоков и маржи, то сходство с эпохой доткомов существенно уменьшается. И да, Уолл-Стрит часто придумывает новые метрики, чтобы подкрепить свою повествовательную линию, но в данном случае корректировки дают более четкое, современное представление о состоянии компаний. Качество компаний Джо: Компании, возглавляющие революцию в области искусственного интеллекта, просто сильнее.

В среднем у них лучше денежные потоки, они работают более эффективно и показывают более высокую прибыльность. Особенно это касается крупнейших игроков, таких как Nvidia, Microsoft, Amazon и подобных. Стив: Нельзя отрицать господство этих нескольких гигантов. На самом деле, они стали чересчур доминирующими для моего вкуса. Так называемые «Великолепная семерка» компаний сейчас составляют более трети индекса S&P 500. Такой уровень концентрации редок и создает значительные риски — если даже одна из этих компаний сорвется, она быстро потянет за собой весь рынок. Циклическая экономика Стив: Оповещения о сделках в сфере ИИ поступают почти каждый день. Вливания сотен миллиардов долларов вызывают все больший страх среди инвесторов и аналитиков из-за кругового характера этих сделок — и насколько они действительно устойчивы. «Если кто-то остановится и спросит: «Каков наш реальный экономический эффект?» — это может привести к серьезным проблемам», — предупреждал Джим Чанос, известный своей практикой коротких продаж Enron. Джо: Признаюсь, роль OpenAI в многих из этих сделок вызывает у меня некоторое беспокойство, особенно потому, что компании вроде Oracle и CoreWeave сейчас тесно связаны с ее судьбой. Но недавнее сообщение Bank of America меня обнадежило: к 2030 году только 5–10% расходов будут за счет финансирования продавцов. Для меня предупреждения о пузыре искусственного интеллекта начинают превращаться в пузырь, который стал неоправданно растянутым сам по себе. Стив: Ладно, это уже становится для меня слишком «мета». Как вы считаете, каково ваше мнение о крупном пузыре ИИ?Будем рады услышать вас. Пожалуйста, напишите на почту jciolli@businessinsider. com и srussolillo@businessinsider. com.



Brief news summary

Недавний оптимизм относительно скачков акций, вызванных развитием искусственного интеллекта, вызвал опасения, напоминающие пузырь дот-ком 1999 года. В то время как один автор отверг эти опасения, его редактор, Стив Руссолилло, предостерегал о признаках угрозы, таких как коэффициент Шиллера P/E, превышающий 40 — уровень, исторически связанный с крупными крахами рынка, — и высокая концентрация рынка, когда семь акций составляют более трети индекса S&P 500. Автор возразил, что традиционные показатели оценки, такие как коэффициент Шиллера P/E, не полностью отражают совремственный рост прибыли и денежных потоков, особенно у лидеров ИИ — Nvidia, Microsoft и Amazon, — которые демонстрируют крепкую фундаментальную основу. В дискуссии шла речь о безумии вокруг сделок с ИИ и о риске циклических инвестиций, ставящих под угрозу их устойчивость. Были выражены опасения по поводу компаний, тесно связанных с OpenAI, однако прогнозы показывают, что расходы на ИИ за счет заимствованных средств остаются ограниченными. Несмотря на продолжающиеся предупреждения о возникновении пузыря, спор свидетельствует о том, что сам страх может подхлестывать ажиотаж, что подчеркивает необходимость взвешенного подхода к рыночному росту, вызванному ИИ.

Watch video about

Дебаты о пузыре ИИ: экспертные мнения о рыночных оценках и рисках

Try our premium solution and start getting clients — at no cost to you

I'm your Content Creator.
Let’s make a post or video and publish it on any social media — ready?

Language

Hot news

Oct. 12, 2025, 2:27 p.m.

Генератор новостей на базе искусственного интелле…

InVideo, ведущая платформа для создания видео, представила AI News Generator — революционный инструмент, который быстро и без усилий превращает текстовые новости в полностью подготовленные новостные видео.

Oct. 12, 2025, 2:19 p.m.

Использование ИИ для преобразования более умных с…

Этот пост, созданный в партнерстве с Fetch, подчеркивает важнейшую роль искусственного интеллекта в современном маркетинге, выделяя персонализацию, гибкость и аналитические данные для повышения лояльности бренда и эффективности.

Oct. 12, 2025, 2:16 p.m.

6 ИИ-инструментов для SEO, которые мы обходимся б…

Мы на протяжении многих лет проводили обширные тесты инструментов AI SEO — как в Backlinko, так и в рамках более широких SEO-проектов, и вот что мы узнали: Многие инструменты торопятся назвать себя «на базе ИИ» лишь для того, чтобы соответствовать тренду

Oct. 12, 2025, 2:15 p.m.

Рост акций AMD после сотрудничества с OpenAI

В понедельник, 6 октября 2025 года, американские фондовые рынки продемонстрировали заметный рост, главным образом благодаря энтузиазму инвесторов, вызванному прогрессом в области искусственного интеллекта (ИИ).

Oct. 12, 2025, 2:07 p.m.

Учебник по искусственному интеллекту: как главный…

Эти столбы освещают путь, показывая переход компании от простой поставки программного обеспечения для самостоятельного налогообложения и бухгалтерии к интеграции искусственного интеллекта с человеческим инсайтом, чтобы помогать клиентам с их финансами — будь то подача налоговых деклараций, контроль кредитного рейтинга или открытие бизнеса.

Oct. 12, 2025, 10:26 a.m.

AMD заключает многолетнюю мегасделку с OpenAI, вк…

AMD объявила о знаковом многолетнем партнерстве с OpenAI для поставки современных AI-ГПУ, что стало значительным шагом вперёд в области аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта.

Oct. 12, 2025, 10:22 a.m.

Поиск без кликов: переосмысление брендового SEO в…

К сожалению, вы уже не сможете вернуть потерянные клики.

All news

AI team for your Business

Automate Marketing, Sales, SMM & SEO

and get clients on autopilot — from social media and search engines. No ads needed

and get clients today