Увлечението към изкуствения интелект (ИИ) доведе до рекордни върхове на пазарите тази година, но този бърз ръст породи опасения за потенциална балонна ситуация. От старта на ChatGPT от OpenAI през 2022 г. , ИИ доминира в тематиката на пазарите, подхранвайки оптимизма на инвеститорите за преобразяващ бум на ИИ и стимулирайки масивни инвестиции в технологични акции, което доведе до пазарни оценки на исторически високи нива. Някои анализатори и икономисти виждат тези бързо растящи стойности като предупредителен знак за балон — когато цените на акциите надвишават тяхната вътрешна стойност, което води до неподдържано рали и в крайна сметка до рязък спад, напомнящ за разпадането на дот-ком балона през 2000 г. Кристалина Георгиева, изпълнителен директор на МВФ, подчерта, че световните цени на акциите се покачват и достигат нива, последно виждани по време на интернет бумът преди 25 години, и предупреди, че бързото коригиране при засилване на финансовите условия може да навреди на глобалния растеж. Генералният директор на JPMorgan Chase Джейми Димон призна реалността и дългосрочния потенциал на ИИ, но предупреди, че много от текущите инвестиции може да се окажат изразходвани напразно. Той изрази по-голяма загриженост за значително понижение на пазара през следващите шест месеца до две години, отколкото се предполага обикновено, като подчерта и високата несигурност, породена и от геополитическите напрежения и държавния дълг. Големи технологични компании като Meta, Microsoft и Amazon са инвестирали стотици милиарди в инфраструктура, свързана с ИИ, подкрепяйки стабилни приходи, които оправдават високите оценки и пазарните ръстове. Все пак, някои инвеститори поставят под въпрос дали тези инвестиции ще донесат достатъчни възвращаемости, като изразяват съмнения относно устойчивостта и потенциалните негативни последици от остър пазарен срив. Загрижеността се засили, когато водещи играчи в ИИ като Nvidia и OpenAI участваха в кръгови финансирания, напомнящи модели, видени при предишни балони, според стратегисти от Goldman Sachs, които съветват инвеститорите да запазят диверсификация, въпреки че все още не обявяват пазара за балон. Търсенето на активи, свързани с ИИ, остава силно; например, партньорството между OpenAI и чипмейкъра AMD повиши акциите на AMD с почти 24%. Въпреки че има много сравнения с дот-ком балона, настоящите технологични гиганти са печеливши и реализират стабилни приходи, за разлика от безприходните стартъпи от началото на 90-те, които запалиха технологичната криза тогава, отбеляза Ерик Фрийдман от US Bank Asset Management.

Майк Мъланей от Boston Partners определи ситуацията като „балон-луда“ зона, с оценки и потоци, сигнализиращи риск, но инвеститорското настроение все още не достигат крайни нива, което оставя място за продължаване на ралито. Увеличаването на доминацията на ИИ се вижда ясно, като малка група технологични гиганти — Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla — отчитат 55% от печалбите на S&P 500 открай време след 2022 г. , като увеличават тежестта си в пенсионните портфейли, но и така излагат инвеститорите на риск, ако оценките паднат. Американската централна банка (Фед) наскоро предупреди, че разширените оценки на акциите, особено на технологичните компании, фокусирани върху ИИ, в комбинация с концентрацията на пазара повишават уязвимостта към спад, ако очакванията за ИИ се скарат. Настоящата среда напомня за минали предупреждения за балон. През 1996 г. председателят на Фед, Алън Грийнспан, предупреди за „ Irrational exuberance“ (нерационално оживление), въпреки че разпадането на дот-ком балона се случи четири години по-късно. По подобен начин, сегашният председател Джером Пауъл сравни акциите с „доста високо оценени“, повтаряйки предупрежденията на предшественика си. Ед Йардени от Yardeni Research предполага, че пазарът може би отново е във фазата на ирационално оживление от края на 90-те, но отбеляза, че по-силните от очакваното печалби са донесли S&P 500 до нови върхове, с прогнози, които очакват повишение до 7700 до края на следващата година.