Жасанды интеллектке (AI) деген құштарлық биыл нарықтарды рекордтық деңгейлерге жеткізді, алайда бұл тез өсім мұқият сақталуы керек пузырьдің ықтималдығына алаңдаушылық туындатты. OpenAI-дың 2022 жылы ChatGPT-ны іске қосқаннан бері, AI нарықтағы негізгі тақырыптарға жетекшілік етіп келеді, инвесторлардың трансформациялық AI дәуірін күтуіне әсер етіп, технологиялық компанияларға үлкен инвестициялар салынуда, бұл бағалар тарихи төбеге шықты. Кейбір аналитиктер мен экономистер бұл шарықтау бағаларды пузырьдің белгісі деп санайды — мұнда акциялардың бағалары олардың ішкі құнынан асып түсіп, тұрақсыз әрі күрт құлдырауға әкелетін қымбаттау болып табылады, бұл 2000 жылғы dot-com пузырінің жарылуына ұқсас. IMF басқарушы директоры Кристалина Георгиева әлемдік бағалы қағаздардың қымбаттап жатқанын және 25 жыл бұрын болған интернет дәуірінің бумындағы деңгейге жақындап қалғанын айтты, сонымен қатар қаржылық жағдайлардың қысып тұрған кезеңінде қатты түзету орын алса, әлемдік өсуге зиян тигізуі мүмкін екенін ескертті. JPMorgan Chase-тің бас директоры Джейми Димон AI-дың шынайылығы мен ұзақ мерзімді пайдасын мойындаса да, қазіргі инвестициялар көп жағдайда босқа кетуі мүмкін екенін ескертті. Ол алдағы алты айдан екі жылға дейін нарықта елеулі құлдыраудың орын алатынын аталмыш қауіпке көбірек алаңдаушылық білдіріп, геосаяси тұрақсыздық пен мемлекеттік қарыздардың әсерінен туындайтын белгісіздікке тоқталды. Meta, Microsoft және Amazon сияқты ірі технологиялық компаниялар AI-ға бағытталған инфрақұрылымдарға жүздеген миллиард теңге инвестиция салды, бұл жоғары бағалар мен акциялардың шапшаң өсуін негіздейтін табысты көрсеткіштерді қолдауда. Дегенмен, кейбір инвесторлар бұл инвестициялар одан әрі нәтижелі бола ма, әлде нарықтағы қатты түзетуден зардап шегуі мүмкін бе деген сұрақтар қойып отыр, әрі тұрақтылық туралы күмән тудырады. Ұлттық алғышарттар сияқты, Nvidia және OpenAI сияқты ең үздік AI ойыншылары да айналымды қаржыландыру келісімдеріне қатысып, мұндай тәжірибелер өткен пузырьдердің үлгісіне ұқсас екенін Goldman Sachs стратегтері атап өтіп, инвесторларға диверсификацияны сақтау керек деп айтуда. AI-ға деген сұраныс әлі де күшті; мысалы, OpenAI-дың жақында chip өндіруші AMD-пен серіктестігі AMD акцияларын 24%ке дейін көтерді.

Dot-com пузырімен салыстыру кеңінен таралғанымен, қазіргі технологиялық ірі компаниялар табысты және табыс әкелуде, бұл 1990-жылдардағы пайдасыз алғашқы кезеңдегі компаниялардың жағдайынан айырмашылығы бар, деп атап өтті US Bank Asset Management-тан Эрик Фридман. Бостон Партнерс-тің Майк Муланеиді «шамалы пузырь» деп сипаттап, бағалар мен ағындардың қауіп төндіретінін, бірақ инвесторлардың сенімі әлі экстремалды емес екенін, сондықтан ұшудың жалғаса беруіне мүмкіндік барын айтты. AI-дың үстемдік етуі айқын көрінеді, себебі бірнеше технологиялық алпауыт — Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia және Tesla — 2022 жылдың соңынан бері S&P 500 өсімінің 55%-на әсер етті, бұл олардың зейнетақы портфелдеріндегі салмағын арттырды, бірақ бағалардың құлдырауы жағдайында инвесторларды қауіпке ұшыратуы мүмкін. Ұлыбритания Елімінің Орталық банкі жақында құнды қағаздардың бағалары әлдеқайда жоғары болуына және нарықтың концентрлігіне байланысты, егер AI-ға деген күтулер ақталмаса, құлау қаупі жоғары екенін ескертті. Қазіргі жағдай өткен пузырьлерді еске салады. 1996 жылы ФРЖ төрағасы Алан Грінсап «ақиқатсыз құмарлыққа» алаңдаушылық білдірсе де, dot-com апаты төрт жылдан кейін болды. Сол сияқты, қазіргі ФРЖ төрағасы Джером Пауэлл акцияларды «жақсы бағаланған» деп атады, бұдан бұрынғы төрағаның сақтық шарасын қайталады. Yardeni зерттеу агенттігінің Эд Ярдени нарық 1990-жылдардың соңындағы технологиялық пузырдің ақылға сыйымсыз құмарлығын қайтадан сезінуде деп болжайды, бірақ ол күткеннен гөрі жақсы табыстар S&P 500-ді жаңа шыңдарға шығарып жатқанын, ал келесі жылы 7700 деңгейіне жету болжамдарын көрсетті.