Tavaly a SoundHound AI nevű kis mesterséges intelligencia (AI) cég részvényei rendkívüli növekedést mutattak. Míg a cég hangfelismerő technológiája érdekes szegmense az AI tájnak, a jelentős áremelkedés mögött a Nvidia stratégiai befektetése állt. Hasonlóan a pénzügyi intézményekhez, a vállalatoknak is nyilvánosságra kell hozniuk a tulajdonosi részesedéseiket más cégekben a 13F nyomtatvány keretein belül. A Nvidia legutóbbi 13F-bejegyzése megmutatta, hogy eladta a SoundHound AI-beli részesedését, és helyette egy Nebius Group (NBIS -9. 07%) nevű adatközpont cégbe fektetett be. Ha még nem ismered a Nebiust, ne aggódj – jelenleg az ismeretlenség homályában működik, de ez a helyzet hamarosan megváltozhat. Megvizsgálom Nebius lényeges szerepét az AI forradalomban, és értékelem, hogy miért tűnik vonzónak a cég jelenlegi értékelése. Hogyan kapcsolódott össze a Nebius és a Nvidia? A Nebius korábban egy orosz internetes konglomerátum, a Yandex része volt. Azonban Oroszország Ukrajna elleni inváziója után az Egyesült Államok és az Európai Unió (E. U. ) szankciókat írt elő Oroszországgal szemben, ami néhány figyelemre méltó üzleti fejleményhez vezetett. Ezekre a szankciókra reagálva a Yandex leválasztotta nem orosz leányvállalatait – a Nebius is ezek egyike volt. Ezt követően a Nebius független, tőzsdén jegyzett céggé vált, a Nasdaq Composite indexe alatt. Nem sokkal a Nasdaq-on történt bevezetése után a Nebius befejezte egy tőkeemelési kört, amelynek keretében 700 millió dollárt sikerült összegyűjtenie, ekkor vált nyilvánvalóvá a Nvidia részvétele a 13F bejelentési kötelezettség okán. Mit csinál a Nebius a Nvidiával? Szeptemberben a Nebius bejelentette, hogy 1 milliárd dolláros befektetést tervez az AI infrastruktúrába Finnországban és Franciaországban. E kezdeményezés részeként a Nebius adatközpontokat kíván építeni, melyekben a Nvidia Hopper és Blackwell grafikus processzorai (GPU) csoportjai kapnak helyet. Ezen kívül a cég bővíti az Egyesült Államokbeli jelenlétét egy új adatközponttal Kansas Cityben, amely szintén több Blackwell GPU-t fog tartalmazni. Tekintettel a Nebius növekvő lábnyomára az Egyesült Államokban és a Nvidia-val való szoros kapcsolatára, nem lenne meglepő, ha egyre inkább részt venne más AI infrastruktúra kezdeményezésekben, különösen a Microsoft, az Amazon és az Alphabet nagy szereplőitől. A Nebius értékelésének kiértékelése A negyedik negyedéves eredményjelentés alapján a Nebius arra számít, hogy az éves ismétlődő bevétele (ARR) legalább 220 millió dollárra nő a első negyedév végére (március) a meglévő szerződések alapján.

Ezen túl Arkady Volozh vezérigazgató kifejezte, hogy a cég 750 millió dollár és 1 milliárd dollár közötti ARR célja decemberre "jól elérhető", amit a Blackwell bevezetésének és a növekvő ügyfélkörnek tulajdonít. Itt kezdődik az érdekesség. Egy friss cikkben, amelyet Bram Berkowitz, a Fool. com munkatársa írt, megjegyezte, hogy a Nebius a CoreWeave versenytársaként is felfogható. Bár a CoreWeave továbbra is magántulajdonban van, jelentések szerint akár 35 milliárd dolláros értékeléssel is nyilvános lehet idén. Ha feltételezzük, hogy a CoreWeave 2024-re 2 milliárd dolláros bevételt ér el, az 17, 5-ös árbevétel arányt (P/S) implikálna. Ha ezt a szorzót alkalmazzuk a Nebiusra, a cég értékelése 13, 1 milliárd dollártól 17, 5 milliárd dollárig terjedhet az ARR teljesítményétől függően. Figyelembe véve, hogy a Nebius jelenlegi piaci kapitalizációja 10, 9 milliárd dollár, ésszerű következtetés, hogy a részvénynek ígéretes növekedési potenciálja van.