2024 yılında birçok hisse senedi başarılı oldu, ancak yapay zeka (AI) ile bağlantılı olanlar öncülük etti. Bu teknoloji boğa piyasasını yönlendirdi ve birkaç hisse senedi, S&P 500'ü 26 Aralık itibarıyla %27, 5'lik bir kazanca taşıdı. Sonuç olarak, popüler AI hisseleri artık oldukça pahalı durumda, çünkü yatırımcılar sürekli büyüme ve genişleyen pazarlar bekliyorlar. Bugün makul bir fiyat-kazanç oranına sahip bir AI hissesi bulmak nadir. Nasdaq'a yeni eklenen bir AI şirketi, 2025'te Wall Street'in ilgisini çekebilir—hem de daha düşük bir değerlemeyle. Geri Dönüşte Nebius Group adlı AI altyapı firması, üç yıllık bir aradan sonra birkaç ay önce Nasdaq'a geri döndü. Daha önce Rus şirketi Yandex'e ait olan Nebius, Yandex'in uluslararası varlıklarını 5, 4 milyar dolara satmasının ardından, Rusya'nın Ukrayna işgaliyle bağlantılı ABD yaptırımları nedeniyle ayrıldı. Amsterdam merkezli Nebius, şimdi bulut hizmetleri, veri etiketleme, edtech ve otonom araçlar gibi AI segmentlerini içeriyor ve model geliştiricileri için GPU kümeleri ve bir bulut platformu ile hizmet sunuyor. AI'yi dahili olarak inşa etmek maliyetli, ancak rekabetçi işletmeler için gerekli. Örneğin, Nebius, ServiceNow'un chatbot test görevlerini haftalık 400'den günlük 3. 000'e çıkarmasına yardımcı oldu. Nebius, Accel ve AI çip lideri Nvidia'yı içeren 700 milyon dolarlık bir özel finansman turuyla itibar kazandı. Nvidia ile özel bir ortaklık sayesinde, Nebius müşterilerine Nvidia'nın Blackwell çiplerine erken erişim vaat ediyor.

Ekim sonlarında Nasdaq'a 20 dolardan yeniden kotelenmesinden beri, Nebius hisseleri %41'in üzerinde arttı. Potansiyel Yeni AI Favorisi Citron Research’ten Andrew Left, Nebius'un potansiyeline dikkat çekerek, Wall Street'in yavaş farkındalığını vurguladı. Şu anda hiçbir analistin Nebius'u kapsamaması, firmanın Nasdaq'a geri dönüşünün yalnızca birkaç ay önce gerçekleşmiş olmasından kaynaklanıyor olabilir. Nebius'un finansal metrikleri umut verici, yıllık gelirini %766 artırdı ve kayıplarını yakın zamanda %45 azalttı. Yaklaşık 2, 3 milyar dolar nakit ve çok az borcu bulunmakta. Şirket, Paris'te GPU kümelerini genişletmek ve Finlandiya'da bir veri merkezine 1 milyar dolar yatırım yapmayı planlıyor. Yönetim, 2025 sonunda yıllık gelir oranının 750 milyon dolar ile 1 milyar dolar arasında olmasını öngörüyor. Nvidia'nın hisseleri 47 kat ileri kazançla işlem görürken, Nebius'un önümüzdeki yıl karlı olması bekleniyor ve bu piyasa koşullarında dikkate değer bir şekilde düşük olan 8 katın altında işlem görüyor. Beklenen büyümesi ve piyasa varlığı göz önüne alındığında, Nebius değerinin altında kabul ediliyor. Left, onu, halka açılması 35 milyar dolarlık bir değerlemeyle beklenen bir başka AI altyapı şirketi olan Coreweave'e benzetiyor, oysa Nebius'un piyasa değeri yaklaşık 6, 7 milyar dolar. Coreweave'in halka arz açıklaması, Nebius'un piyasa duruşunu netleştirebilir. Nebius'un Rus bağlantıları ve son jeopolitik olaylar zorluklar yaratsa da, Accel ve Nvidia'nın yatırımları itibarını artırmakta ve hâlihazırdaki değerlemesinde Nebius'u öne çıkan bir fırsat haline getirmektedir.