Այս հոդվածում. Առաջին անգամ առնվազնólու30 տարվա ընթացքում, աշխարհաքաղաքական ռիսկերն աշխատում են մագնիսային շուկաների աճի պատճառ, ոչ թե վաճառքի ավելացման: Այս փոփոխությունը ցույց է տալիս մետաղական հատվածի վերափոխումը՝ հիմնականում կապված արդյունաբերական աճի հետ, թույլ տալով նաև ռազմավարական ներդրումներ, որոնք կապված են ազգային անվտանգության, մատակարարումների վերահսկման և պետական ուժի հետ, ըստ Jefferies-ի կամիտների: Այս փոփոխությունը արտացոլում է գլոբալ շուկաների լայնածավալ փոփոխությունը: Նախկինում, աշխարհաքաղաքական թելադրությունները նշանակում էին վատթարացող աճի և հիմնական նյութերի պահանջարկի նվազում: Հիմա, ներդրողները ավելի շատ դիտարկում են հակամարտությունները որպես ֆիզիկական մատակարարումների սահմանափակումներ, արտակարգացնելով ակտիվներ, որոնք կապված են արտադրության հետ: Վերջինյոթ ամսին, S&P 500-ն վերադարձել է մոտ 8%, իսկ ԱՄՆ մետաղական հատվածը (XME) աճել է՝ 48%, և միջազգային մետաղական հատվածը (PICK) սելցել է՝ 57%-ով: Իրանց, մետաղների շուկաները historically կապ են եղած գլոբալ աճի հետ և շատ խոցելի են եղել չստաբիլության ժամանակ: Առևտրական պատերազմները, ռազմական հակամարտություններն ու պատժամիջոցները սովորաբար սահմանի ֆինանսական պայմանները, դանդաղեցնում էին զարգացող շուկաների պահանջարկը և ուշացանկում էին կապիտալ ներդրումները՝ բացասական ազդեցություն ունենալով մետաղների սպառման և մետաղագործական ընկերությունների շահութաբերության վրա: Սակայն, այս հարաբերությունը փլուզվել է վերջին տարվա ընթացքում: Ուկրաինայի պատերազմը և ԱՄՆ կառավարության արտահանումների սահմանափակումները խանգարում էին գլոբալ մետաղների շրջանառությանը; Միջին արևելքի խնդիրները բարձրացնում են էներգետիկ և նավագնացության ռիսկերը; ինչպես նաև, ԱՄՆ-Չինաստան առևտրական պատերազմը վերցնում է արտահանումների վերահսկողություններ կարևոր մետաղների և տեխնոլոգիաների վրա: Մատակարարման սահմանափակումներն ուժեղացել են՝ պայմանավորված Western երկրների խստացումով շրջակա միջավայրի պաշտպանական քաղաքականությունների՝ ինչպես նաև ռեսուրսի ազգայնականությամբ՝ օրինակ, Դեմոկրատական Հանրապետություն Կոնգոյի կառավարական մարմինն ունի շուրջ 75%-անոց կովալտ մետաղի մատակարարման վերահսկողություն: Միաժամանակ, կառավարությունները կենտրոնացած են իմպորտային մետաղների ապահովմանը՝ պաշտպանական, էներգիայի փոփոխության և էլեկտրական ենթակառուցվածքների համար. Jefferies-ի հեռանկարային մասնագետներ Քրիստոփեր ԼաՖեմինա և Գվյասնո Գոմեսը նշում են, որ այսօր աշխարհի շուկայում անվտանգության ռիսկը նշում է մատակարարման սեղմում, արտահանման վերահսկողություններ, պատժամիջոցներ և պահուստային շտեմարանների կուտակում՝ ոչ թե սպառման անկում: Այս դինամիկը բարձրացնում է մետաղների պակասի պրեմիումները և նվազեցնում բորսայական գների գինը: Մետաղների շուկաները զգալիորեն օգնում են նաև AI-յի աճին: “AI-յի սարսափ շրջապատը” փոխում է ներդրումները՝ soft assets-ից (ծրագրավորումը, անշարժ գույք, ֆինանսական ծառայությունները) տեղափոխելով էներգիա, ռեսուրսներ և նյութական արտադրություն: UBS Wealth Management-ի Օլրիկե Հոֆմեն-Բուրխարդին հայտնում է, որ պորտֆելների վերագումարները կատարվում են ծրագրավորումից դեպի մետաղներ, էլեկտրաէներգիայի արտադրություն և ծանր մեքենաշինություն: Եվ հնարավոր է պատահական դարձնել, որ AI ենթակառուցվածքի աճը մեծացնում է պահանջարկը մետաղների, ինչպիսիք են կոպեր, եվրո, ալյումին և ոսկոր, քանի որ ընկերությունները արագ արտադրում են տվյալների կենտրոնների սառեցման հավաքածուներ, GPU-ների հարվածները, էլեկտրական տրանսֆորմատորները և այլ մետաղային կարևոր բաղադրամասեր: Ամենայն պատահած և որպես համատեղեցում AI պահանջարկի բարձրացման և աշխարհաքաղաքական ռիսկերի, այն ապահովում է հիմնարար նախահավաք՝ մետաղների սպառման համար՝ չհամապատասխանվող համաշխարհային աճին: Կախված ծրագրային և թվային ծառայություններից, որոնք պահանջում են քիչ՝ ֆիզիկական ներդրումներ և հեշտ ընդլայնում, AI համակարգերը հիմնականում կախված զարգացման ֆիզիկական միջոցներից՝ հզորությանը, ռեզինների, սառեցման և անվտանգության ֆիզիկական բաղադրիչներից: Goldman Sachs- ի ռազմավարները կարևոր են համարում ներդրումները HALO (խիտ ակտիվ, քիչ գիծմթական) ոլորտներում՝ ինչպիսիք են էներգետիկ ցանցերը, ընթացքերի ենթակառուցվածքների և երկարաժամկետ արդյունաբերական ընդլայնումների ոլորտները՝ նշելով նրանց կայունությունը և բարձր վերականգնման արժեքը: Վիճակախաղը անընդհատ պարգևատրում է կորպորատիվ ներդրումներն ընդարձակում, ցանցեր, ենթակառուցվածքներ և տեխնիկայի մասնագիտություն, որոնք դժվար են կրկնօրինակում և քիչ վտանգված տեխնոլոգիական վերացման պատճառով: Ընդհանուր առմամբ, մետաղների շուկան հիմա դիտվում է որպես երկարաժամկետ ռազմավարական ենթակառուցվածք՝ փոխանցումներով, պաշտպանական շղթաների, ցանցերի ընդլայնմամբ և AI-ի ֆիզիկական հիմքերի մեջ: Jefferies-ի մասնագետները ամփոփում են, որ ցանցերը, AI-ի տվյալների կենտրոնները, պաշտպանական և թվային ենթակառուցվածքները ամուր կախված են կոպերից, ալյումինից և այլ մետաղներից։ Ջեյկ Կոնլեյը Yahoo Finance-ի ամերիկյան բաժնետոմսերի աղմկահարույց աշխատակից է: Հետևեք նրան X-ում՝ @byjakeconley կամ էլ-նամակ՝ jake. conley@yahooinc. com: Սեղմեք այստեղ՝ վերջին տատանումների և շուկայական իրավիճակների մանրամասն վերլուծությունների համար: Կարդացեք Yahoo Finance-ի վերջին ֆինանսական և գործարար նորությունները: