In questo articolo: Per la prima volta da almeno trent’anni, i rischi geopolitici stanno causando un aumento delle azioni minerarie anziché una svendita. Questo cambiamento indica la trasformazione del settore minerario, da essere principalmente collegato alla crescita industriale a diventare investimenti strategici associati alla sicurezza nazionale, al controllo delle forniture e al potere dello Stato, secondo gli analisti di Jefferies. Questa evoluzione riflette un mutamento più ampio nei mercati globali. In passato, le tensioni geopolitiche significavano aspettative di crescita più debole e di una domanda inferiore di materie prime. Ora, gli investitori vedono sempre più i conflitti come limitazioni all’offerta fisica, spingendoli a detenere asset coinvolti nella produzione. Negli ultimi sei mesi, l’indice S&P 500 ha segnato circa un +8%, mentre il settore minerario statunitense (XME) è salito del 48%, e il settore minerario internazionale (PICK) è cresciuto del 57%. Storicamente, le azioni minerarie hanno correlato con la crescita globale ed erano vulnerabili durante i periodi di volatilità. Guerre commerciali, conflitti militari e sanzioni hanno tradizionalmente irrigidito le condizioni finanziarie, rallentato la domanda nei mercati emergenti e ritardato gli investimenti in capitale—infliggendo effetti negativi sul consumo di metalli e sui margini delle aziende minerarie. Tuttavia, questa relazione si è sganciata nell’ultimo anno. La guerra in Ucraina e i dazi statunitensi hanno interrotto i flussi globali di metalli; le tensioni in Medio Oriente hanno aumentato i rischi energetici e di navigazione; e la guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina ha imposto controlli all’esportazione di minerali e tecnologie critiche. Le restrizioni di approvvigionamento si sono intensificate a causa di politiche ambientali più rigorose nei paesi occidentali e del nazionalismo delle risorse nelle regioni come America Latina e Africa—ad esempio, la Repubblica Democratica del Congo controlla circa il 75% della produzione mondiale di cobalto.

Contemporaneamente, i governi sono concentrati nel garantire l’accesso domestico a minerali essenziali per la difesa, la transizione energetica e le infrastrutture elettriche. Gli analisti di Jefferies, Christopher LaFemina e Giovanni Holmes, osservano che ora il rischio geopolitico indica più una restrizione dell’offerta, controlli alle esportazioni, sanzioni e accumulo di stock, piuttosto che un calo dei consumi. Questa dinamica aumenta i premi di scarsità e riduce il costo del capitale per le aziende minerarie. Le azioni minerarie beneficiano anche significativamente del boom dell’IA. Una “ paura di investimento nell’IA” ha spostato i capitali dall’asset più soft (software, real estate, servizi finanziari) verso energia, materiali e produzione fisica. Ulrike Hoffman-Burchardi di UBS Wealth Management riporta un ribilanciamento dei portafogli, spostando gli investimenti dal software verso il settore minerario, la generazione di energia e la produzione di macchinari pesanti. Nel frattempo, la crescita delle infrastrutture dedicate all’IA ha aumentato la domanda di metalli come rame, acciaio, alluminio e oro, poiché le aziende producono rapidamente rack di raffreddamento per data center, chip GPU, trasformatori elettrici e altri componenti critici in metallo. La combinazione di domanda crescente di IA e rischi geopolitici fornisce un solido scenario di base per il consumo di metalli, nonostante una crescita mondiale disomogenea. Mentre software e servizi digitali richiedono input fisici minimi e si scala facilmente, i sistemi di IA dipendono da asset fisici come generazione di energia, trasmissione, raffreddamento e sicurezza. Gli strategisti di Goldman Sachs evidenziano l’importanza di investire in industrie “HALO” (beni pesanti, bassa obsolescenza)—come lo sviluppo di reti energetiche e condotte, infrastrutture di trasporto e capacità industriali a lungo ciclo come l’estrazione mineraria—sottolineando la loro resilienza e i costi elevati di sostituzione. Il mercato tende a premiare gli investimenti in capacità, reti, infrastrutture e complessità ingegneristica, difficili da replicare e meno vulnerabili all’obsolescenza tecnologica. In sostanza, l’attività mineraria è ormai considerata un’infrastruttura strategica a lunga durata, integrata nella produzione di energia, nelle catene di approvvigionamento della difesa, nell’espansione della rete e nella spina dorsale fisica dell’economia dell’IA. Gli analisti di Jefferies riassumono che reti, data center dell’IA, difesa e infrastrutture digitali dipendono fortemente da rame, alluminio e altri metalli. Jake Conley è un giornalista di breaking news che copre le azioni statunitensi per Yahoo Finance. Seguilo su X all’account @byjakeconley o scrivigli all’indirizzo jake. conley@yahooinc. com. Clicca qui per un’analisi dettagliata delle ultime notizie sul mercato azionario e degli eventi che influenzano i prezzi delle azioni. Leggi le ultime notizie finanziarie e di business di Yahoo Finance. Storie consigliate