이 기사에서: 최소 30년 만에 처음으로 지정학적 위기가 매도세가 아닌 채광주가 상승하는 현상이 나타나고 있습니다. 이 변화는 채광 업계가 주로 산업 성장과 연관된 것에서 국가 안보, 공급 통제, 그리고 국가 권력과 관련된 전략적 투자로 전환되고 있음을 보여줍니다. Jefferies 분석가들은 이 같은 변화를 이렇게 설명합니다. 이 변화는 글로벌 시장 전반의 진화 과정을 반영합니다. 이전에는 지정학적 긴장으로 인해 성장 둔화와 원자재 수요 감소가 예상되었으나, 지금은 투자자들이 갈등을 물리적 공급의 제한으로 인식하게 되면서 생산 관련 자산 보유를 선호하게 되었습니다. 최근 6개월 동안 S&P 500은 약 8% 상승했고, 미국 채광 섹터(XME)는 48%, 국제 채광 섹터(PICK)는 57% 급등했습니다. 역사적으로 채광주는 글로벌 성장과 연동되어 있었으며, 변동성 시기에는 취약했습니다. 무역 전쟁, 군사 충돌, 제재는 금융 조건을 긴축시키고, 신흥시장 수요를 둔화시키며, 자본 지출을 지연시켜 금속 소비와 채광 기업의 수익률에 부정적 영향을 미쳤습니다. 하지만 지난 1년간 이러한 관계는 깨지고 있습니다. 우크라이나 전쟁과 미국의 관세는 글로벌 금속 흐름을 중단시켰고, 중동의 긴장은 에너지와 해상 운송 위험을 높였으며, 미중 무역전쟁은 핵심 광물과 기술에 대한 수출 규제를 강화했습니다. 환경 정책 강화와 자원 민족주의는 공급 제한을 더욱 심화시키고 있습니다. 예를 들어, 콩고민주공화국은 전 세계 코발트 채굴의 약 75%를 통제하고 있습니다.

동시에 각국 정부는 국방, 에너지 전환, 전기 인프라에 필수적인 금속의 국내 확보에 집중하고 있습니다. Jefferies 분석가 크리스토퍼 라페미나와 지오반니 홈즈는 지금의 지정학적 위험이 소비 감소가 아닌 공급 긴축, 수출 규제, 제재, 재고 축적을 의미하며, 이는 희소성 프리미엄을 높이고 채광 기업의 자본 비용을 낮춘다고 지적합니다. 채광주는 또한 AI 붐의 큰 수혜를 받고 있습니다. ‘AI 공포 무역’이 소프트 자산(소프트웨어, 부동산, 금융 서비스)에서 벗어나 에너지, 소재, 그리고 물리적 생산으로 투자가 이동하는 현상입니다. UBS 웰스 매니지먼트의 울리케 호프만 부르하르디는 포트폴리오를 소프트웨어에서 채광과 전력생산, 대형 기계 제조로 재배분했다고 전합니다. 한편, AI 인프라의 성장으로 구리, 강철, 알루미늄, 금 등 금속에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 기업들은 데이터 센터 냉각 장비, GPU 칩, 전기 변압기 등 금속이 필수인 부품들을 빠르게 제조하고 있습니다. 이처럼 AI 수요와 지정학적 위험이 결합되면서 글로벌 경제 성장의 불균형 속에서도 금속 소비에 견고한 기반을 제공하고 있습니다. 소프트웨어와 디지털 서비스는 물리적 투입이 적고 확장성이 좋아서 수익성이 높지만, AI 시스템은 전력 공급, 송전, 냉각, 보안 등 높은 물리적 자산에 의존합니다. 골드만삭스 전략가는 장기적이고 재구축 비용이 높은 산업, 예를 들어 에너지 그리드와 파이프라인 개발, 교통 인프라, 광업과 같은 산업에 투자할 것을 강조하며, 이들은 회복력과 교체 비용이 높기 때문입니다. 시장은 공급 능력, 네트워크, 인프라, 공학 복잡성을 갖춘 투자를 점점 더 선호하게 되며, 이는 기술적 노후화에 덜 취약하다고 보고 있습니다. 요컨대, 채광업은 현재 전력생산, 방위 공급망, 그리드 확장, 그리고 AI 경제의 물리적 기반에 내재된 장기 전략적 인프라로 간주되고 있습니다. Jefferies 분석가들은 그리드, AI 데이터 센터, 방위, 디지털 인프라가 모두 구리, 알루미늄 및 기타 금속에 크게 의존한다고 요약합니다. 제이크 콘리(Jake Conley)는 Yahoo Finance의 미국 주식 특파원으로, 긴급 뉴스와 관련된 소식을 보도합니다. 그를 X에서 @byjakeconley를 팔로우하거나, 이메일 jake. conley@yahooinc. com으로 연락하세요. 최신 주식 시장 뉴스와 주가에 영향을 미치는 이벤트 상세 분석을 보려면 여기를 클릭하세요. Yahoo Finance에서 최신 금융 및 비즈니스 뉴스를 읽어보세요.