Šajā rakstā: Vismaz pēdējo trīsdesmit gadu laikā pirmo reizi ģeopolitiskie riski noved pie ieguves akciju pieauguma, nevis pārdošanas. Šī pārmaiņa parāda ieguves nozares pārorientēšanos no galvenās saistības ar rūpniecības izaugsmi uz stratēģisku ieguldījumu, kas saistīts ar valsts drošību, piegādes kontroles un valsts spēku, uzskata Jefferies analītiķi. Šī izmaiņa atspoguļo plašāku starptautisko tirgu attīstību. Agrāk ģeopolitiskās spriedzes nozīmēja gaidāmus vājākus izaugsmes tempus un zemāku izejvielu pieprasījumu. Tagad инвестori arvien vairāk uzskata konfliktus par fiziskās piegādes ierobežojumiem, liekot viņiem turēt aktīvus, kas saistīti ar ražošanu. Pēdējo sešu mēnešu laikā S&P 500 ir palielinājies aptuveni par 8%, kamēr ASV ieguves sektors (XME) pieauga par 48%, bet starptautiskais ieguves sektors (PICK) - par 57%. Vēsturiski ieguves akcijas ir bijušas korelētas ar globālo izaugsmi un bija uzņēmīgas pret svārstībām. Tirdzniecības kari, militāri konflikti un sankcijas tradicionāli pastiprināja finanšu nosacījumus, bremzēja attīstības valstu pieprasījumu un kavēja kapitāla izdevumus — negatīvi ietekmējot metālu patēriņu un ieguves uzņēmumu peļņu. Taču šis saistījums ir izjucis pēdējā gada laikā. Karš Ukrainā un ASV tarifi traucēja globālo metālu plūsmu; Spriedzes Tuvajos Austrumos palielināja enerģijas un kuģošanas riskus; bet ASV-Ķīnas tirdzniecības kara uzliktās eksporta kontroles uz kritiskiem minerāliem un tehnoloģijām. Piegādes ierobežojumi ir pastiprinājušies sakarā ar stingrākiem vides politikas noteikumiem Rietumu valstīs un resursu nacionālismu reģionos kā Latīņamerikā un Āfrikā — piemēram, Demokrātiskajā Republikā Kongo ir aptuveni 75% no globālās kobalta ieguves.

Tajā pašā laikā valdības koncentrējas uz nodrošināšanu ar vietējo piekļuvi metāliem, kas ir būtiski aizsardzībai, enerģijas pārejai un elektroiekārtu infrastruktūrai. Jefferies analītiķi Kristofers LaFemina un Džovaņi Holms norāda, ka ģeopolitiskie riski tagad signalizē par stingrāku piegādi, eksporta kontroles, sankcijām un glabāšanas režīmu nevis par samazinātu patēriņu. Šī dinamika palielina trūkuma prēmijas un samazina ieguves uzņēmumu kapitāla izmaksas. Ieguves akcijas arī būtiski gūst no AI uzplūda. "AI baiļu tirdzniecība" ir novirzījusi investīcijas no mīkstajiem aktīviem (programmatūras, nekustamā īpašuma, finanšu pakalpojumiem) uz enerģētiku, materiāliem un fizisko ražošanu. UBS Wealth Management pārstāve Ulrike Hofmana-Buhrardei ziņo par portfeļu pārstrukturēšanu, pārvietojot līdzekļus no programmatūras uz ieguvi, enerģijas ražošanu un smago rūpniecību. Tikmēr AI infrastruktūras izaugsme ir palielinājusi pieprasījumu pēc metāliem kā varš, tērauds, alumīnijs un zelts, jo uzņēmumi ātri ražo datu centru dzesēšanas stendus, GPU mikroshēmas, elektriskos transformatorus un citus metālmateriālus kritiskos komponentus. Jaunā pieprasījuma pieauguma un ģeopolitisko risku kombinācija nodrošina stabilu pamatu metālu patēriņam nestabilajā globālajā izaugsmē. Kamēr programmatūra un digitālie pakalpojumi prasa minimālu fizisko resursu un ir viegli mērogojami, AI sistēmas ir atkarīgas no ievērojamiem fiziskiem aktīviem kā elektroenerģijas ražošana, pārvade, dzesēšana un drošība. Galu galā Goldman Sachs stratēģi uzsver investīcijas HALO (smags aktīvs, zema novecošana) industrijās — piemēram, enerģētikas tīklu un cauruļvadu attīstībā, transporta infrastruktūrā un ilglaicīgā rūpnieciskajā kapacitātē kā ieguvē — norādot uz šo nozaru izturību un augstajiem aizvietošanas izdevumiem. Tirgus arvien vairāk apbalvo ieguldījumus jaudas un tīklu, infrastruktūras un inženierijas sarežģītībā, kas ir grūti atkārtojamas un mazāk pakļautas tehnoloģiskai novecošanai. Būtībā ieguve šobrīd tiek uzskatīta par ilgtermiņa stratēģisku infrastruktūru, kas ir integrēta elektroenerģijas ražošanā, aizsardzības piegādes ķēdēs, tīkla paplašināšanā un AI ekonomikā kā fiziskais balsts. Jefferies analītiķi apgalvo, ka tīkli, AI datu centri, aizsardzība un digitālā infrastruktūra ļoti balstās uz varu, alumīniju un citiem metāliem. Džeiks Konlijs ir Breaking News reportieris ASV akcijām Yahoo Finance. Sekojiet viņam X platformā @byjakeconley vai sūtiet epastu uz jake. conley@yahooinc. com. Klikšķiniet šeit, lai saņemtu detalizētu analīzi par jaunākajām akciju tirgus ziņām un notikumiem, kas ietekmē akciju cenas. Lasiet jaunākās finanšu un uzņēmējdarbības ziņas no Yahoo Finance. Ieteiktās ziņas