V tomto článku: Po prvýkrát za viac ako tridsať rokov spôsobujú geopolitické riziká nárast ťažobných akcií namiesto ich predaja. Tento posun naznačuje transformáciu ťažobného sektora, ktorý sa od primárneho prepojenia na priemyselný rast presúva k strategickým investíciám spojeným s národnou bezpečnosťou, kontrolou dodávok a štátnou mocou, uvádzajú analytici Jefferies. Táto zmena odráža širšiu evolúciu globálnych trhov. Predtým znamenali geopolitické napätia očakávania slabšieho rastu a nižšej dopytu po surových materiáloch. Teraz investori čoraz viac vnímajú konflikty ako obmedzenia fyzickej dodávky, čo ich vedie k držaniu aktív zapojených do výroby. Za posledných šesť mesiacov dosiahli výnosy indexu S&P 500 približne 8 %, zatiaľ čo sektor ťažby v USA (XME) stúpol o 48 % a medzinárodný sektor ťažby (PICK) vyskočil o 57 %. Historicky sa akcie ťažobného sektora korelovali s globálnym rastom a boli náchylné na volatilitu. Obchodné vojny, vojenské konflikty a sankcie tradične znižovali finančné podmienky, spomaľovali dopyt rozvíjajúcich sa krajín a odkladali kapitálové výdavky – čo negatívne ovplyvňovalo dopyt po kove a marže ťažobných spoločností. Avšak tento vzťah sa za posledný rok rozpadol. Vojna na Ukrajine a clá v USA narušili globálne toky kovov; napätie na Blízkom východe zvýšilo riziká spojené s energiami a lodnou dopravou; a obchodná vojna medzi USA a Čínou uvalila regulačné obmedzenia na vývoz kritických surovín a technológií. Obmedzenia dodávok sa zosilnili v dôsledku prísnejších environmentálnych politík v západných krajinách a nacionalizmu zdrojov v oblastiach ako Latinská Amerika a Afrika – napríklad Demokratická republika Konga kontroluje približne 75 % globálnej ťažby kobaltu. Zároveň sa vlády sústredia na zabezpečenie domácich zdrojov kovov nevyhnutných pre obranu, energetickú transformáciu a elektrickú infraštruktúru. Analytici Jefferies Christopher LaFemina a Giovanni Holmes upozorňujú, že geopolitické riziko teraz signalizuje skôr nápor na dodávky, exportné kontrolky, sankcie a zásoby, než klesajúci dopyt.

Táto dynamika zvyšuje prémium za nedostatok a znižuje náklady na kapitál ťažobných spoločností. Akcie ťažobného sektora tiež významne profitujú z rozmachu umelej inteligencie (AI). Tzv. „stravovanie sa v strachu z AI“ presúva investície od mäkkých aktív (softvér, nehnuteľnosti, finančné služby) k energetike, materiálom a fyzickej výrobe. Ulrike Hoffman-Burchardi zo UBS Wealth Management hlási presun portfólií od softvéru k ťažbe, výrobe elektrickej energie a ťažkému strojárstvu. Zároveň zvýšený dopyt po kovoch ako meď, oceľ, hliník a zlato v dôsledku rozširovania infraštruktúry AI spôsobuje, že spoločnosti rýchlo vyrábajú chladiace kazety pre datacentrá, GPU čipy, elektrické transformátory a ďalšie kľúčové kovové komponenty. Kombinácia rastúceho dopytu po AI a geopolitického rizika vytvára pevný základ pre dopyt po kovoch aj v nevyváženom globálnom raste. Softvér a digitálne služby vyžadujú minimalne fyzické vstupy a ľahko škálujú, zatiaľ čo systémy AI závisia od významných fyzických aktív, ako sú výroba energie, jej prenos, chladenie a bezpečnosť. Strategi Goldman Sachs zdôrazňujú investície do odvetví s ťažkými aktívami a nízkou obsolescenciou – ako sú rozvoj energetických sietí a potrubí, dopravná infraštruktúra či dlhé cykly priemyselnej kapacity, ako je ťažba – z dôvodu ich odolnosti a vysokých nákladov na náhradu. Trh čoraz viac odmeňuje investície do kapacít, sietí, infraštruktúry a inžinierskej zložitosti, ktoré sú ťažké na napodobenie a menej zraniteľné voči technologickej zastaranosti. V zásade sa ťažba teraz považuje za dlhodobú strategickú infraštruktúru začlenenú do výroby energie, obranných dodávok, rozširovania sietí a fyzickej infraštruktúry AI ekonomiky. Analytici Jefferies zhrnuli, že siete, dátové centrá AI, obrana a digitálna infraštruktúra sú všetky značne závislé od medi, hliníka a ďalších kovov. Jake Conley je spravodajcom zameraným na aktuálne správy o akciách v USA pre Yahoo Finance. Sledujte ho na X na @byjakeconley alebo mu napíšte e-mail na jake. conley@yahooinc. com. Kliknite sem pre podrobnú analýzu najnovších správ z akciového trhu a udalostí, ktoré ovplyvňujú cenu akcií. Čítajte najnovšie finančné a obchodné správy od Yahoo Finance.