I denna artikel: För första gången på minst trettio år orsakar geopolitiska risker inte ett säljtryck utan en ökning i gruvaktier. Denna förändring indikerar att gruvsektorn är på väg att_transformeras från att vara huvudsakligen kopplat till industriell tillväxt till att bli strategiska investeringar förknippade med nationell säkerhet, försörjningskontroll och statlig makt, enligt analytiker på Jefferies. Denna förändring speglar en bredare utveckling på de globala marknaderna. Tidigare innebar geopolitiska spänningar förväntningar om svagare tillväxt och minskad efterfrågan på råvaror. Nu ser investerare i allt större utsträckning konflikter som begränsningar för den fysiska tillgången, vilket får dem att behålla tillgångar involverade i produktion. Under de senaste sex månaderna har S&P 500 stigit med cirka 8 %, medan den amerikanska gruvsektorn (XME) ökade med 48 %, och den internationella gruvsektorn (PICK) steg med 57 %. Historiskt har gruvaktier korrelerat med den globala tillväxten och varit sårbara vid volatilitet. Handelskrig, militära konflikter och sanktioner har traditionellt stramat åt de finansiella förhållandena, bromsat tillväxten i tillväxtmarknader och försenat kapitalutgifter — vilket negativt har påverkat metallförbrukning och marginaler för gruvföretag. Men den relationen har börjat luckras upp under det senaste året. Kriget i Ukraina och amerikanska tariffer mot Kina störde globala metallflöden; spänningar i Mellanöstern ökade energiekonomiska risker och sjöfartskostnader; och handelskriget mellan USA och Kina införde exportkontroller för viktiga mineraler och teknik. Leveransbegränsningar har förvärrats på grund av strängare miljöregler i västländerna och resursnationalism i regioner som Latinamerika och Afrika — till exempel kontrollerar Demokratiska republiken Kongo omkring 75 % av den globala koboltproduktionen.

Samtidigt är regeringar fokuserade på att säkra inhemsk tillgång till metaller som är avgörande för försvar, energitransition och elektrisk infrastruktur. Jefferies-analytikerna Christopher LaFemina och Giovanni Holmes påpekar att de geopolitiska riskerna nu signalerar stramare tillgång, exportkontroller, sanktioner och lagerhushållning snarare än minskad efterfrågan. Denna dynamik skapar knapphetspremier och sänker gruvföretagens kapitalkostnader. Gruvaktier gynnas också av AI-boomen. En “AI-förskräckstrend” har skiftat investeringar bort från mjuka tillgångar (programvara, fastigheter, finanstjänster) till energi, material och fysisk produktion. Ulrike Hoffman-Burchardi från UBS Wealth Management rapporterar att portföljer omallokeras från programvara till gruvdrift, kraftproduktion och tungmaskinindustri. Samtidigt har tillväxten av AI-infrastruktur drivit ökad efterfrågan på metaller som koppar, stål, aluminium och guld, eftersom företag snabbt tillverkar datacenter-kylsystem, GPU-chips, elektriska transformatorer och andra metallyttringar av kritisk betydelse. Kombinationen av växande AI-efterfrågan och geopolitiska risker ger en stark grund för metallefterfrågan trots ojämn global tillväxt. Medan programvara och digitala tjänster kräver minimala fysiska tillgångar och lätt kan skalas upp, är AI-system beroende av betydande fysiska tillgångar som kraftgenerering, överföring, kylning och säkerhet. Goldman Sachs-strateger betonar vikten av att investera i HALO-industrier (högaktiv, låg obsolescens), såsom energinät och pipelineutbyggnad, transportinfrastruktur och långsiktig industriell kapacitet som gruvdrift — på grund av deras motståndskraft och höga ersättningskostnader. Marknaden premierar i allt större utsträckning investeringar i kapacitet, nätverk, infrastruktur och ingenjörskomplexitet, vilka är svåra att replikera och mindre sårbara för teknologisk obsolescens. Sammanfattningsvis ses gruvbranschen nu som en långsiktig strategisk infrastruktur som är integrerad i kraftgenerering, försörjningskedjor för försvaret, nätverksutbyggnad och den fysiska grunden för AI-ekonomin. Jefferies-analytiker sammanfattar att elkraftnät, AI-datacenter, försvar och digital infrastruktur alla är tungt beroende av koppar, aluminium och andra metaller. Jake Conley är en nyhetsjournalist som bevakar amerikanska aktier för Yahoo Finance. Följ honom på X @byjakeconley eller maila jake. conley@yahooinc. com. Klicka här för en detaljerad analys av de senaste nyheterna på aktiemarknaden och händelser som påverkar aktiekurserna. Läs de senaste finans- och näringslivsnyheterna från Yahoo Finance. Rekommenderade artiklar