Очаква се пазарът на изкуствен интелект да се фрагментира до 2026 г. , след volatile край на 2025 г. , белязан от разпродажби на технологични акции, ралита, кръгови сделки, емисии на дълг и високи оценки, които създадоха опасения за балон в областта на ИИ. Тази волатилност може да сигнализира промени в инвестициите в ИИ, тъй като инвеститорите все по-остро scrutinize кой харчи и печели пари в сектора, според Стивън Ю, главен инвестиционен директор на Blue Whale Growth Fund. Много инвеститори, особено търговци на дребно, инвестиращи чрез ETF, досега не са различавали компании, които просто имат продукти с ИИ без бизнес модели, тези, които изгарят пари за инфраструктура на ИИ, и тези, които печелят от разходите за ИИ. Ю подчертава важността на диференциацията, тъй като ИИ все още е в ранната си фаза, като отбелязва, че макар „всяка компания изглежда да печели“, участниците на пазара вероятно ще започнат да разграничават различните видове фирми, свързани с ИИ. Ю класифицира пейзажа на ИИ в три групи: частни стартъпи като OpenAI и Anthropic, които привлякоха 176, 5 милиарда долара рисков капитал през първите девет месеца на 2025 г. (данни на PitchBook); публично търгувани компании с разходи за ИИ като Amazon, Microsoft и Meta; и доставчици на инфраструктура за ИИ като Nvidia и Broadcom, които получават инвестиции в ИИ от големите технологични спонсори. Blue Whale Growth Fund оценява компаниите като сравнява техния свободен паричен поток спрямо цената на акциите, за да прецени справедливостта на оценяването. Повечето от така наречените Magnificent 7 компании търгуват с големи премии, въпреки масивните вложения в ИИ. Ю предпочита да инвестира в фирми, които печелят от разходите за ИИ, вместо тези, които правят тежки инвестиции, като счита, че позиционирането „на получаващата страна“ е по-мъдро, тъй като разходите, свързани с ИИ, все повече влияят върху финансите на компаниите. Жюл Ян Лафарг, главен стратег на Barclays Private Bank, посочва, че „пяната“ около ИИ е концентрирана в специфични сегменти, а не разпространена широко, като рискът е по-висок около компании, които получават финансиране за епохата на ИИ, но нямат печалби—например в квантовите изчисления, където оптимизмът изпреварва реални резултати.

Той подчертава колко е важно да се различават компаниите. Бизнес моделите на големите технологични компании се променят, тъй като те стават по-зависими от активи чрез придобиване на технологии, дата центрове и изчислителна мощ за стратегиите си в ИИ, преминавайки от компании с лека собственост върху активи към хиперскалери. Тази промяна влияе върху профила им на риск и подходите за оценяване. Дориън Карел от Schroders предупреждава да не се оценяват тези фирми с остарели модели, типични за софтуер или компании с ниски капиталови разходи, тъй като има несигурност относно финансирането на планове за ИИ, въпреки вярата в техния дългосрочен успех. Технологичните компании се обърнаха към долговите пазари за финансиране на инфраструктурата за ИИ през 2025 г. ; Meta и Amazon набраха дълг, но остават нетни позитивни по отношение на паричните средства, за разлика от по-леки компании. Карел очаква частните дългови пазари да бъдат особено важни догодина. Ю отбелязва, че ако ръстът на приходите от ИИ не изпревари нарастващите разходи за инфраструктура и амортизация на хардуер, маржовете на печалба може да се свият, което ще натовари възвръщаемостта за инвеститорите. Той очаква по-широки различия в представянето между компаниите, тъй като разходите за ИИ все повече ще се включват в финансовите отчети, и ще бъде необходимо да се отличават по-ясно на бъдеще.