Očekuje se da će tržište veštačke inteligencije do 2026. godine biti fragmentisano nakon nestabilnog završetka 2025, obeleženog prodajama tehnoloških kompanija, usponima, kružnim poslovima, izdavanjem duga i visokim procenama koje su izazvale zabrinutost zbog AI bublje. Ova volatilnost može ukazivati na promene u ulaganju u veštačku inteligenciju, jer investitori sve više proveravaju ko troši i zarađuje novac u sektoru, prema Stefenu Ju, direktor investicionog fonda Blue Whale Growth. Mnogi investitori, posebno maloprodajni, ulazili su putem ETF-ova i do sada nisu razlikovali kompanije koje imaju samo AI proizvode bez poslovnih modela, one koje troše veliko na infrastrukturu za AI, i one koje profitiraju od AI troškova. Ju ističe važnost diferencijacije, jer je AI i dalje u ranim fazama, napominjući da dok "svaka kompanija deluje kao da pobeđuje, " učesnici na tržištu će verovatno početi da razlikuju različite vrste firmi povezane sa AI. Ju svrstava pejzaž veštačke inteligencije u tri grupe: privatne startupe poput OpenAI i Anthropic, koje su u prvih devet meseci 2025. privukle 176, 5 milijardi dolara rizičnog kapitala (prema podacima PitchBook); javno trgovane potrošače za AI kao što su Amazon, Microsoft i Meta; i pružaoce infrastrukture za AI poput Nvidije i Broadcom-a, koji primaju investicije u AI od velikih tehnoloških kompanija. Blue Whale Growth Fund procenjuje kompanije poređenjem njihove stope povrata od slobodnog novca (novac ostvaren nakon kapitalnih troškova) sa cenom akcija, kako bi procenio fer vrednost. Većina takozvanih Magnificent 7 kompanija trguje po znatnim premijama usled jakih investicija u AI. Ju preferira da ulaže u firme koje profitiraju od AI potrošnje, a ne one koje je najviše investiraju, verujući da je pametnije biti "na primajućoj strani, " jer troškovi povezani sa AI sve više utiču na finansije kompanija. Julien Lafargue, glavni strateg tržišta u Barclays Private Bank, napominje da je "balon" u AI usmeren na specifične segmente, a ne široko rasprostranjen, uz veći rizik kod firmi koje dobijaju finansiranje u eri AI, ali nemaju prihode—kao što je slučaj u kvantnom računarstvu, gde optimizam prevazilazi realne rezultate.

On ističe ključnu potrebu za diferencijacijom. Poslovni modeli velikih tehnoloških kompanija se menjaju kako postaju više imovinski orijentisani tako što sticu tehnologiju, podatkovne centre i računarsku moć za AI strategije, menjanjem s modela sa malo imovine na hyperscalers. Ova promena utiče na njihov profil rizika i pristupe vrednovanju. Dorian Karell iz Schroders-a cautira da se te firme ne bi trebale vrednovati starim modelima tipičnim za softverske ili kompanije sa niskim kapitalnim troškovima, naglašavajući nesigurnost u planovima finansiranja AI, uprkos verovanju u njihov dugoročni uspeh. Tehnološke kompanije su se u 2025. obratile tržištima dužničnog finansiranja za infrastrukturu AI; Meta i Amazon su podignuli dug, ali ostaju neto pozitivni u novcu, za razliku od više leveraged firmi. Carrell očekuje da će privatna tržišta duga biti posebno važna sledeće godine. Ju primetio je da ukoliko rast prihoda od AI ne nadmaši rast troškova infrastrukture i amortizacije hardvera, profitne marže bi mogle da se smanje, što će vršiti pritisak na povraćaj investicija. Očekuje šire razlike u performansama među kompanijama, jer će sve više troškova povezani sa AI ulaziti u finansijske izveštaje, što će zahtevati veću diferencijaciju u predstojećem periodu.