Inaasahang maghihilaw ang merkado ng AI pagsapit ng 2026 matapos ang isang pabagu-bagong pagtatapos ng 2025, na pinangunahan ng pagbebenta-benta sa teknolohiya, mga rally, circular deals, pag-isyu ng utang, at mataas na valuation na nagdulot ng pangamba sa isang bubble ng AI. Ang pabagu-bagong ito ay maaaring magpahiwatig ng pagbabago sa pamumuhunan sa AI habang lalong sinusuri ng mga mamumuhunan kung sino ang gumagastos at kumikita sa sektor, ayon kay Stephen Yiu, CIO ng Blue Whale Growth Fund. Maraming mamumuhunan, partikular na ang mga retail na namumuhunan sa pamamagitan ng ETFs, ay hanggang ngayon ay hindi pa natutukoy ang pagitan ng mga kumpanyang may AI products lang nang walang business models, yung sumusunog ng pera sa AI infrastructure, at yung nakikinabang mula sa paggastos sa AI. Binibigyang-diin ni Yiu ang kahalagahan ng pagkakaiba-iba dahil nasa simula pa lamang ang AI, at binanggit na habang "parang panalo ang bawat kumpanya, " malamang na magsimula nang paghatian ng mga kalahok sa merkado ang iba't ibang uri ng mga kumpanyang may kaugnayang AI. Inilalagay ni Yiu ang landscape ng AI sa tatlong grupo: mga pribadong startup gaya ng OpenAI at Anthropic na nakaakit ng $176. 5 bilyong venture capital sa unang siyam na buwan ng 2025 (batay sa datos ng PitchBook); mga publicly traded AI spenders tulad ng Amazon, Microsoft, at Meta; at mga provider ng AI infrastructure gaya ng Nvidia at Broadcom na nakakatanggap ng AI investments mula sa malalaking tech spenders. Sinusuri ng Blue Whale Growth Fund ang mga kumpanya sa pamamagitan ng paghahambing ng kanilang free cash flow yield (ang perang nalilikha pagkatapos ng kapital na paggasta) laban sa presyo ng stock upang matukoy ang patas na valuation. Karamihan sa tinatawag na Magnificent 7 na kumpanya ay nakikipagkalakalan sa malalaking premium dahil sa mabigat na pamumuhunan sa AI. Mas ninanais ni Yiu na mamuhunan sa mga kumpanyang nakikinabang mula sa paggastos sa AI imbes na sa mga kumpanyang malakas ang paggasta, naniniwala siyang mas matalino ang posisyon na "nasa pagtanggap end" habang lalong nakakaapekto sa pananalapi ng mga kumpanya ang mga gastos na may kaugnayan sa AI. Sinabi ni Julien Lafargue, chief market strategist ng Barclays Private Bank, na ang "froth" sa AI ay nakatuon sa ilang partikular na segment at hindi malawakang kumakalat, na may mas mataas na panganib sa mga kumpanyang nakakatanggap ng pondo para sa AI-era ngunit wala pang kita—katulad sa quantum computing, kung saan ang optimismo ay mas malaki kaysa sa makakakitaang resulta.

Binibigyang-diin niya ang kritikal na pangangailangan sa pagkakaiba-iba. Ang mga business model ng Big Tech ay nagbabago habang nagiging mas asset-heavy sila sa pagkuha ng teknolohiya, data centers, at computing power para sa mga AI strategy, na naglilipat mula sa mga asset-light software firms tungo sa mga hyperscaler. Ang pagbabagong ito ay nakakaapekto sa kanilang risk profile at valuation approaches. Si Dorian Carrell ng Schroders ay nagbabala laban sa pagbibigay-halaga sa mga kumpanyang ito gamit ang lumang mga modelo na karaniwang ginagamit para sa software o mga kumpanyang mababa ang capital expenditure, binibigyang-diin ang kawalang-katiyakan sa pagpopondo sa mga AI plans sa kabila ng paniniwalang magiging matagumpay sila sa katagalan. Noong 2025, lumipat ang mga tech companies sa debt markets upang pondohan ang AI infrastructure; nakalikom sina Meta at Amazon ng utang ngunit nananatiling positibo sa net cash, hindi katulad ng mga mas heavily leveraged na kumpanya. Inaasahan ni Carrell na magiging mahahalaga ang pribadong debt markets sa susunod na taon. Pansinin ni Yiu na kung ang paglago ng kita mula sa AI ay hindi makakasabay sa tumataas na gastos sa infrastructure at hardware depreciation, maaaring bumaba ang profit margins na magdudulot ng presyon sa kita ng mga mamumuhunan. Inaasahan niya na mas magiging malaki ang agwat sa performance ng iba't ibang kumpanya habang lalong nagsasama ang paggastos sa AI sa kanilang financials, kaya't magiging mas mahalaga ang pagkakaiba-iba sa susunod.